小红圈

本期周报之前先写一点关于系统的东西，因为我逐渐发觉你们会模仿我的交易，但我的系统并不是一开始就是这样的，而且不同的交易者在不同的时间段对交易系统的要求也是完全不一样的。比如我做基金经理的时候，我需要的系统是能平缓资金曲线，年化收益不需要很高的系统；但我现在的交易系统，要求却是要不就不赚，要赚就要赚笔大的。这样两个不同的交易诉求必定会导致我要用不同的系统来实现。并且，随着交易技术水平的进阶，系统会被交易者优化到最适合自己的交易水平，匹配自己的交易欲望的层级。这其实是非常重要的，所以，我突然发现，如果不把这个问题给你们讲清楚，可能我的交易系统反而会误导你们，成为你们特别是新手在训练自己过程中的障碍。我的交易逻辑我认为是完全没有问题的，你们最重要的学习其实是这方面，但具体到系统的构建和使用上，你们无法复制我的系统，那我就得告诉你们应该用什么系统比较好。

每一个交易员都知道做交易需要系统，但新手缺乏经验，不知道系统如何构建，也不明白构建系统的核心是什么，一开始都是凭感觉在市场里乱做，后面看了一些书，实盘做过一段时间后，知道了交易是需要系统的，然后开始打造自己的系统，但每一次构建的系统都不能稳定盈利，然后就在一次一次推翻系统和一次一次构建系统的过程中翻来覆去的折腾。这也是我自己在交易中的成长过程，很多人也和我一样有这样的经历，所以，这期周报我系统地在这个问题上把我自己的交易经验和大家分享一下。

系统其实就是交易员做交易的依据，交易系统的分类应该很多种，但我自己用过的大致可以分为趋势系统、波段系统、短线系统和日内系统。

① 趋势系统的构建一般用均线和大趋势结构形态来界定，均线的设定不一样，趋势的大小判定就不一样。我有一个学生是以黑色基本面研究为交易方向的依据，辅助技术分析构建的系统，我建议他用日线图表的30天均线，他跟我学了技术分析，对形态的判断能力也还行，而且黑色的趋势连贯性比较强，资金也乐于炒作，所以，效果还不错。趋势系统和纯粹的基本面交易操作手法是不一样的，基本面操作是完全的逆势交易，越跌越买或是越涨越卖，所以你们能看到市场涨的一塌糊涂的时候还有那么多的资金冲进来做空，反之也是一样，基本面的交易依据是供需关系，他们关注的是价格的便宜还是昂贵，而不在意趋势。可是，趋势系统则属于右侧交易系统，这套系统是跟随系统，所以这样的系统前提就是要有大趋势，如果趋势不够大，掐头去尾后利润就不会高，而且均线非常滞后于行情走势，单单用一根均线并不足以支撑整个系统信号，辅助形态的判断会让系统过滤掉均线黏连时期的长时间震荡。因为市场上交易标的很多，技术分析老手的确能通过仓量的变化跟踪到资金的短期轨迹，但主力资金到底有多大的打算？能发动多大的行情？这个是很难用技术分析提前预测出来的。所以，一般情况下，没有基本面研究作为底气的交易者，用趋势系统的并不多。

② 波段系统是我目前常用的系统，我用的是日线图表，一般用趋势线和小趋势形态结构来界定，趋势线的乖离越来越大，波段结束的信号就越来越强，波段系统遵循的逻辑和趋势系统是一样的，也是属于右侧交易系统，它只不过是把大趋势中的所有趋势结构单独分解出来，一个一个的操作，也就是我们平时所说的踏准趋势的节奏，这个踏准肯定是很难的，所以经常会出现踏不准，那心态上就要做好这种准备，反正做到一个算一个，踏不准的就算了。和趋势系统比起来，如果市场出现了大趋势，那么波段系统就很可能只能做到其中的一两个或者两三个结构性的行情，会漏掉一部分行情。

③ 日内系统的构建一般在3分钟图表上，遵循的同样是趋势原理，可以用趋势线和高低点来构建，日内系统的原则是绝对不能隔夜，因为这个系统的盈亏比不会很大，属于积少成多的赚钱类型，进场信号要精准，获利要快。

④ 短线系统是基于日内系统衍生出来的系统，信号的构建一般是在半小时图表上，和波段系统很相似，只不过把日线的波段放到了半小时图上，比如日线图表上的一个N字型趋势，而短线系统做的就是那个N字的一个上涨行情或一个下跌行情，在日线图表上看其实就是做一个三到四天的短线行情。这个系统和波段系统的区别在于，波段是日线上的一个趋势结构，而短线做的则是半小时图表上的一个趋势结构，所以，短线系统的持仓时间相对更短。

我用去年铁矿指数的一段上涨大趋势图说明一下：

① 基本面操作的人有可能在图中水平压力线没突破之前，就开始不断买进，这是左侧交易，他们看重的是绝对价格，价格越低他们会越买进。而使用趋势系统的人则会在水平压力线被突破后开始看多这个市场，因为他们加入了均线和形态判断，这个趋势的系统用30天均线就能够把整体趋势给包容进去，整个上涨过程忽略震荡，忽略回撤，一直到均线被击穿和形态被彻底破坏（上面一根水平线被击穿），在一个大趋势里，这个系统能从头带到尾，避免了中间的多次折腾，但如果没有趋势，则意味着要亏钱。

② 波段系统则是在上面所描述的整个大趋势中做其中自己能把握的每一个趋势波段，过滤掉震荡，过滤掉回撤，我去年的交易记录里有关于铁矿的这一段趋势波段的操作，你们复盘后就能明白，我用的都是回撤企稳的定式，主动止盈和被动止盈都有，但最后的一个波段我并没有做到，也就是说，在一个大趋势里，波段系统会漏掉很多段行情，但在没有趋势的行情里，不会坐很大的过山车。

③ 日内系统就是做每一根大K线的趋势，只做一根K线，日内系统同样需要提前预判，要确保自己大概率能做到大K线，如果当天的K线波动很小，那日内系统就很难赚到钱。比如市场连续拉了三四根大K线，那接下来大概率是小K线要出来了，日内交易者就要避免这种小波动的日子。

④ 短线系统则是做一个趋势波段里的顺势一段，比如一个上涨波段有1（上涨）2（回撤）3（上涨）4（回撤）……，短线系统做的只是类似于顺势的1或者3这样的行情。

系统把握的都是大概率事件，无独有偶的小概率事件根本就超出了系统的范围，所以没有谈论的必要。铁矿指数的这个图表是因为去年铁矿走出了一波大的上涨趋势，如果在图表中震荡整理那个阶段，行情就掉头向下了，趋势系统肯定就玩完，波段系统也差不多没戏，短线系统能赚点钱，日内系统只要你的日内水平够牛X，有没有趋势都无关紧要，赚点小钱是没问题的。现在你们清楚吗？你要构建的系统到底是哪一类？你想赚哪一类行情的钱？你有什么样的交易能力能把控哪一类系统？这是你在构建系统前先要通过复盘之前的历史走势，了解清楚自己的性格短板是什么？交易水平在哪个阶层？然后做出选择。

但无论哪一套系统，包含的要素大框架只有三个：1、进出场信号；2、资金管理策略；3、风险控制机制。关于这个部分你们可以找一下我曾经的一个演讲稿《穿越迷宫的智慧》，我就不再写了。但那个演讲的内容是面对公众的，还是很粗略，要细分的话，一个完整的交易系统应该要有以下几个方面的信号标准：

1、周期选择：根据自己的个性特点，选定一个主战场的操作图表，这个是非常重要的，一开始建立交易系统时就要给自己选定好。比如我选择的是日线图表，那也就意味着我的系统是针对日线级别的信号来设定的，如果有些人无法操作日线图表，不敢隔夜，那就把交易主战场选定在60分钟或者30分钟图表上，也是可以的，我个人的经验是分时图表上的信号比较多，也比较杂，而周线图表上一年可能都难出几次交易信号，所以，日线是相对来说比较合适的一个周期。选定好了操作周期图表，进出场要遵循的原则是：进场不能往大周期上切换，但可以往小周期上切换；出场则只能在主周期图表上，既不能往大也不能往小去切换。比如，做日线图表，遵循的交易信号只能是日线，绝对不能因为周线图表上的一个什么支撑或是阻挡而去尝试操作。我是做日线图表的，我根本就不看周线图，也就是说不要往大周期上去看，但是进场却可以往小周期上切换，你们已经看到了，我最习惯配合日线信号的交易图表是半小时图，而且我也经常会在3分钟图表上进场。这个原则要记住，进场只能在比主周期更小的周期图上切进去，绝不能往大了切。如果主周期是半小时图，那进场只能在5分钟图表上切进去。出场却不可以随意切换，主周期是日线，那就是日线图表上出了离场信号就离场，主周期是半小时图，那就半小时图上出了离场信号就出场。往大周期切换的出场不用多说了，肯定是不行的，比如明明做的是日内短线，但却因为各种有利的不利的原因而选择用日线系统出场，肯定死翘翘。为什么出场也不能往小周期上切换呢？是因为你的系统如果是日线系统，那你必定是要做到日线级别上的一个趋势，如果你的系统习惯在日线上选进场信号，却在半小时上选出场信号，这样的系统盈亏比肯定是做不高的。为什么很多人抱怨说拿不住单，原因就在于没有一致性的交易系统。比如一个日线级别的回撤企稳信号做进去了，却总是在半小时图上的一个回撤走势里把单子给洗掉了，甚至被5分钟、3分钟图表上的回撤给吓得离场。只有在主周期图表上的出场才能让你的交易获得最大化的盈亏比。

2、趋势判断：只要确定了主交易周期，那么需要判断的就是你的主交易周期图表上的趋势，不用看更大的周期，也不要去看更小的周期，你就在主周期图表上预判趋势。关于这个预判，我每期的周报都写了，也专门写过“趋势是如何转换的？什么叫趋势的节奏？”，新来的人从头开始看周报或是精华文章，还有一些提问里面，都可以慢慢理出头绪来的。必须要注意的是：只做主周期的趋势预判，不要一会儿东一会儿西。新手的交易系统动不动就被自己推翻，就是因为看的太多了，周线、日线、分时图切来切去的看，越看越糊涂，而且很多新手都喜欢用摆动指标，我自己早已不用任何指标了，但我也不反对新手在初期建立系统的时候使用某一个摆动指标作为参考，但切忌的是不能用多了。所有的指标都是一会儿灵光一会儿不灵光的，不能因为这一次不灵了就去换其它的，更不能多个摆动指标叠加在一起用，那一定是会头昏脑涨的，因为摆动指标的设计就是互相矛盾的。为什么我自己不用任何指标，却不反对新手用指标呢？因为新手并没有我这样的盘感，也没有那么深的功力能看懂市场的细节，让他们看裸K其实是心里一点底都没有的，做了一个交易，连持仓的信心都不知道从哪里来，这也是我新手时的遭遇。要知道，做交易是需要一个心理依靠的，无论你依靠的东西是靠谱还是不靠谱，有依靠至少会让你有坚定的信心，对一个自己拿在手里的东西完全没有任何心理上的坚定信念，这个东西即使是能让你赚大钱的，你也拿不下去。所以，新手在初期建立系统的时候需要一个指标，我可以很确定地告诉你们，“期货市场技术分析”这本书里面介绍的摆动指标，单独拿出来，每一个都能起到作用，关键在于你不能追求完美，要求一个指标百发百中，这是绝不可能的。就算是像我这样的老手，也一样经常被平推，甚至止损，这也说明了，看裸K线也不是百发百中的。你们能明白这个逻辑吗？就是无论你用什么，用的顺手的就可以用，第一不要追求完美，第二指标越简单越好，用一个就看一个，不要叠加一大堆东西就可以了。

3、预估目标：在趋势判断清楚的基础上，可以让你预估出这笔交易的盈亏比，虽然很多时候真实的盈亏比和预估的会相差很大，但这个预估还是非常有必要的。你们看到很多交易信号我会放弃掉，就是因为我预估这个行情不够大，很大概率赚不到我想达到的那个盈利目标。虽然经常也会预估错，但这没有关系，系统要确保的是做进去的交易，没做的交易是不会被止损的，也不用太在意。这个预期目标的判定第一个是看高低点的位置，第二是通过仓量的变化去做推演预测。

4、进场信号：这个因子在整个交易系统里面我认为是最重要的。但对于不同的交易系统，进场信号会有很大的不同。你们可以根据自己的系统去设定进场信号，我的系统的进场信号你们都看到了，我是用定式进场的，我的交易定式简单点说，一个是先确定趋势方向，然后逆波进场，逆波的信号主要参考日线、持仓变化和半小时图表上的形态；第二个是震荡区间的矩形突破，回撤进场，这个定式有抄底摸顶的嫌疑，并非是完全的顺势交易，这个定式主要参考持仓的变化，在矩形震荡区间内要先看到增仓，然后才是突破，一般情况下我不做突破这个定式，我会在突破前进场。第三个是强势行情里的追涨杀跌进场，这个定式其实是切换到了半小时图上，依据的是短期资金的动向，这个定式并非是莫名其妙地追涨杀跌，一定是在某一个压力或是支撑点的位置，用逆向逻辑思维做出的判断，说白了就是该涨不涨或者该跌不跌，那就要追。当然，你们也可以使用自己信得过的经过了检验的进场信号，无论是哪一套系统，进场都是最重要的一步。

4、下单手数：这是属于资金管理的范畴。我给你们展示的都是重仓交易模型。然而，重仓必须要有一个前提保证，就是进场足够精准。不要以为重仓只要设一个窄的止损就行了，如果不能在行情近期的起爆点进去，重仓就是不可能完成的任务，因为多次的窄止损会让本金损失很大。新手又很难做到精准进场，技术不够，盘感不够，胆量不够，这些都会影响交易的进场，所以新手构建的系统只能是轻仓、宽止损。可以选定四到五个不同板块、持仓量大，波动率高，趋势连贯性强的交易标的，降低单品种的持仓度，分散持仓，让整体的持仓额度依然保持一个相对高的水平，这样不同板块之间的涨跌互现，此消彼长能很好地平滑资金曲线，这是做资产管理的基金经理常用的模式，像我这样独仓赌一个品种或是半仓赌两个品种的模式要有一些基础条件的：首先是交易心态，既然是赌单个品种，那赌到最好，赌不到也无所谓，我不做多品种是因为太累，天天都有持仓，根本没休息的时间，所以我就用了重仓模式，没赌到至少人没那么累，赌到了就赚一把大的；其次则是交易水平的层级考量，如果你的交易能力没有达到很顶尖的水平，重仓是不合适的。我现在的交易系统是：亏钱是不能亏的，平推是可以接受的，赚钱要赚高盈亏比的。也就是说，在资金管理这个选项上，轻仓还是重仓？你得考虑清楚，有多少金刚钻？虽然我用的是重仓模式，但我从来就不反对轻仓，我做了十几年的私募，一直用的都是轻仓多品种模式，直到最近一两年才改为重仓模式，所以，不能光想着重仓能赚多少，你水平不够的话，重仓亏起来更要命。资金管理策略也是系统中很重要的一个环节，必须想明白，一定要和自己的欲望、能力、资金承受的风险度相匹配。

5、止损额度：这是系统中的风险控制机制，这个机制可以用你自己的技术闭环去设定，也可以以损定量。轻仓、宽止损是相对好掌控的系统。我之前做过一期线下的培训课，我给学生们演示的就是这一套系统。因为轻仓，所以在进场的精准性上要求不是那么高，可以适当地把止损放宽一点，给市场波动更高的宽容度。但这个止损额度依然要在整体账户可承受的损失范围内，单品种的止损到底设置在整体资金的哪一个额度上，这个其实还是和个人的交易能力有很大的关联。你就是每次设一个0.5%甚至更低的止损，但每一次你都是做错，这个风险机制依然不能带给你获利的回报。也就是说，减少交易频率，尽量做对，这是交易的关键，无论你用哪一套系统，都是一样。你的交易能力上不去，再强大的资金管理策略和风险控制机制都无法让你稳定获利，最多就是在亏光的路上拖的时间长一点而已。我重仓的交易模式在止损控制上的设定是2%-3%，但实际的操作我的止损都比设定的要小，这还是和前面关于进场的这个信号有很大的关系。我对胜率的评估是被止损的交易和获利的交易之间的比例，我把平推的交易不计算在胜率里面，所以我强调的高胜率其实是赚钱的交易远远超过亏钱的交易，因为在我的系统里有很重要的一个因子，就是平推，正因为加了这个因子，所以，我能确保我的止损率很低，这才是我一直追求的境界。只要能控制不怎么亏钱，赚钱就是硬币的另一面，那是必然的结果。

6、出场信号：我的系统对于持仓时间并没有特别的规定，我的止盈分为两部分，一部分是主动性止盈，这一点我已经操作过很多次了，你们也看到什么叫主动性止盈，一般情况下趋势出现急速拉升或是急速下跌后达到某一个压力位置或支撑位，盈利额达到了预期的目标，我会选择主动止盈；如果行情走的相对墨迹，那我会用趋势线加趋势形态加K线形态来被动离场。关于止盈的问题，我操作过很多次了，两种止盈方法都用过，主动止盈会走早了，被动止盈会走晚了，恰恰好的事情很难碰到，利弊你们自己去计算吧。我对止盈的态度是，只要是赚钱离场的都是好交易，毕竟每个人的系统不一样，而且心理承受也不一样，你让一个胆小鬼在赚了20%利润的时候不跑路，硬生生看着浮盈全吐回去，这对他是绝对的摧残；但你让一个胆大包天的赌手在赚了20%的时候跑路，硬生生放弃有可能200%的利润时，那也是对他绝对的摧残。所以，止盈这个问题没有什么标准的答案，只要是系统内涵盖的都可以，你可以在急速行情中主动跑路，也可以标标准准地按照系统信号规规矩矩地跑路，这两种情形哪种能多赚一点或者哪种会少赚一点，其实我也没做过标准的统计，我认为也许会差不多。就比如我弟他用两个账户做过统计，一个做趋势交易，一个做短线交易，年化结果没什么区别，这让他以前一直纠结着要做大趋势的想法突然就改变了，反正都差不多，那就哪种能让自己舒服点，能更好的接受，就做哪种呗，非要逆人性的操作其实是很难坚持下去的，比如我就做不了大趋势，用那样的系统我会如坐针毡，一点都不舒服。比如在重仓还是轻仓的选择上很多人也很纠结，其实这没有什么好纠结的，你自己心里不清楚你能承受什么结果吗？像基本面大佬们那样逆势加仓的交易手法我百分之百做不到，像野人那样浮盈加仓的手法我现在也百分之百做不到，我也想一把交易赚几十倍，但我没有这样的能力支撑我的心理去使用这一类的系统。逆着自己的承受力去做自己无法做到的事情，结果肯定完蛋。

到这里，系统的构建就结束了，对于波段系统来讲，我还会加上一个对后市的预估，因为波段系统是做大趋势中的一个一个波段，所以当一个波段结束之后，后面的预估决定了你有没有能力继续做到后市的行情，以及你能不能判定出趋势的反转，从而转变思路。

从系统的构建上来说，新手的系统最好是固定于某一种你特别熟悉又非常有把握的定式上，随着交易水平的提高，老手的系统就可以互相嵌套了，长系统里嵌套短系统，顺势系统里嵌套逆势系统等等。不管是什么系统，核心的要素就是三点：进出场信号，资金管理、风险控制。构建系统的目的是让你的交易有据可循，所以交易逻辑要能闭环，同时，也是很关键的一点，只能做系统内的行情，超出系统的行情无论多大，无论多诱人，那都和你的系统无关。新手最容易的犯的错误就是经常在推翻和构建系统的道路上反反复复折腾，他们没有想到的是，并不是系统不行，而是你这个人不行，所以一天到晚的改造系统是起不到什么作用的，只有改造你这个人才能有效果。同样的一套系统两个不同的人坐在一起操作，结果都会天差地别，所以，超级牛X的系统是不存在的，但操作结果非常牛X的人却很多，新手只有长期坚持一套正向反馈的系统，才能不断从这个市场赚到钱，不断赚钱这个结果会让你对交易的信心大增，从而更加提高你对系统的信任度，这样就进入了良性循环。资本市场的走势轨迹像潮汐一样，永远有涨有跌，每一套系统都有与之相匹配的走势，交易者的困难在于哪怕手里拿了好几套能涵盖各种走势的系统，但你无法知道接下来的走势会符合你的哪一套系统。新手的方法就是不断扔掉旧系统换新系统想去抓住市场走势，而高手则是等着市场走势来匹配自己的系统。打个比方，你平时练的是格斗术，就算你的水平已经到了打遍天下无敌手的地步，可是现在是击剑比赛，你冲上去会有好结果吗？你得在外面耐心的等，直到击剑比赛结束了，开始了格斗比赛，这才是你发挥专长的时候到了。交易系统就是这样，每一套系统只能吃掉相应的行情，通吃的系统是绝对没有的，所以，你们自己复盘一下过去的交易，遵循的是什么系统？这套系统你驾驭的了吗？（驾驭不了就换系统），在能驾驭的前提下，你越过了系统的边线，做了不符合系统的行情吗？（回答是YES的活该你亏钱）。

这篇关于系统的文章只是给你们梳理了一个框架，具体到系统的构建还需要更细致的工作，我没时间长篇大论的去阐述，希望你们能领悟到系统的核心要素，弄明白自己想要的东西，坚定地执行系统信号。系统三大要素之间的互相匹配，系统和操作者性格之间的互相匹配，对系统的信任度和执行力，这些因素比系统本身更加重要。

技术分析周报（2020年7月26日）

一、黑色

1、螺纹/铁矿：本周黑色震荡上涨，上期周报中我把3680作为螺纹2010合约波段多单的离场位置，本周差几个点就击穿了这个平台，但价格拉上去之后，周五（7月24日）有一个很大的回撤，突破高点之前的多单如果是波段系统，肯定是要做好回撤被平推的准备，但新进场的单子就很难拿的住了。从螺纹2010合约的日线图上我们能看到至少两根趋势线，第一根是第一个趋势波段，第二根是新的一个趋势波段，中间隔了一个下跌旗型的震荡结构。而在第一个趋势波段中，还嵌套了不同节奏的小波段，比如从4月17日那个高点下来的回撤就非常大，我的波段系统就抗不了这么大的回撤，4月21日的低开就会被洗出局，那么从结果看这笔交易就不算波段了，变成了短线，但这是没有办法的，所以系统只能是看大做小，结果也会一样，明明是基于波段思路，结果却做成了一个短线，我的学生做的虽然是趋势系统，但结果也经常就变成了短趋势，因为市场不出大趋势嘛。我们的波段系统也是一样，你想做一个波段，可市场就是短线涨几天要不就没了，要不就回撤超大，那咋办？铁矿2009其实和螺纹总体的日线趋势都是一样，区别在于前期的第一个波段铁矿的走势出现了加速的变化，行情从N字型变成了之字型，这一段相对比较猛的行情我做到了其中的大部分，你们可以去复盘一下，看看我是怎么进场？怎么出场的？对照前面写的关于系统的问题，自己去做一下总结。现在新的这个趋势结构比较复杂，一出高点就回撤，这样的行情如果错过了下降旗型那个反折的进场信号，后面再要进场就会非常难，我上周就预料到了黑色的走势会比较复杂，回撤企稳可以做，但被平推或止损的概率偏大了。目前的策略要不就继续保持回撤企稳去做多的策略，要不就观望等待。

二、化工

1、甲醇/PTA：甲醇最终没有力量往上走，突破后弄来弄去又跌回了区间内，目前这个品种整体的形态被压缩在一个箱体空间里，蛮适合短线交易，中线趋势现在还看不到。PTA和上周变化不大，按照经验这种很墨迹的行情会突然一下爆发的，就是不知道会往哪边爆发了，没有进场定式基本上做不成。

2、燃油/沥青：燃油也是一样，看不到什么趋势的迹象，感觉资金都没兴趣做了。沥青原本以为在大圆圈的震荡过后会出现加速行情，走出一段之字形的上涨波段，可结果依然还是震荡，又在构造一个复杂的震荡结构，看不明白。

三、农产品

1、棕榈/豆油：油脂上周周报已经说了，趋势马上结束的概率并不是很大，本周依然是这个观点。豆油09合约处于阶段性高点震荡结构内，这个结构被打破或许才有机会。棕榈第二个趋势波段走的很强势，是标准的之字形结构，发生调整的话也会幅度较大，如果有前期低位的多单，我觉得差不多可以落袋了，等回撤或是调整发生再做打算。马上就要进入投机仓位最后一个持有月份了，但这波油脂的上涨现在看是由现货拉动的，现货价格非常坚挺，所以要不要操作01合约，这个问题目前我也不知道，只能走一步看一步，结合操作信号出来的时间再做决定。

2、鸡蛋/棉花：鸡蛋09合约上周周报中我画的那个下跌图形本周没走出来，却走出了一个突破上涨的形态，这个不在我预估之内，如果要我来操作，肯定是做不到的。现在日线上的形态变成了一个上涨波段，但因为从低点上来其实是V反，所以这个上涨的波段上面还会不会有很大的空间很难说。反正波段交易就是趋势线加形态，根据这个逻辑去管理自己的单子。没有做到的如果你的分析逻辑对这个上涨很看好，那可以继续用回撤企稳定式，如果信心不够，也可以放弃。棉花依然是折磨人的行情，看不出什么名堂。

四、股指

1、上证指数：大盘本周反弹了四天，周五（7月24日）再一次暴跌，第二次的回撤会比第一次更恐慌，这是正常的情绪，加上中美关系的危局，资金的出逃情绪更严重。从技术上看，日线形态对多头已经不利了，一个是回撤幅度过大，二是第二次的暴跌成交量反而放大了。接下来要看缺口位置的支撑情况了，如果没有更多的利空消息刺激，我觉得缺口这里应该会有支撑，也有可能破掉缺口然后再拉上来站稳，市场的情绪面还是比较恐慌的。短期内要创出3458.79的新高概率很小，重新跌回3000点的概率我觉得也很小，如果是跌回到3000点以下，那股票的被套时间至少要在半年以上。如果大盘只是在3200点上下区域做震荡整理，那这个盘子再拉上去还是很有希望的，只能耐心地等待吧。

2、股指：本周一（7月20日）我做进了IC2009的多单，逻辑上首先是暴跌后的企稳反弹大部分都比较猛，上周五大盘收了一个低点的十字星K线，IC也收了一个十字星线，但低点比前一天的低点高，周一跳空高开后先是高开低走，然后把跳空缺口补上后有企稳的迹象，我做这个单子对后市是有预估的，所以周三（7月22日）出现的那根长上影线我也没有选择平仓，如果我选择平仓了，那我做的就是短线，我没平仓，说明我期待的行情应该比这个更大，所以我要抗一波回撤，底线就是回撤不能撤到我的成本。结果虽然是被平推了，但这是符合我的系统的，这个没有办法，亏钱是不行的，平推是必须要接受的。后面的操作在日线形态没有转为空头之前，依然保持逢低做多的策略。

（IC2009合约7月20日半小时图）

上期周报有人评论说文章序号从来没正确过，这次我仔细检查了，应该没有错了。话说要求还真的挺高……