21年买基金，全套在里面，现在怎么办？

接着给大家拜年~

配置初级班年后就要开班了，你们准备好了吗？我们是准备好了。

为什么要开这个班？大家动动小手指，点开下方的视频：

明明学习了很多基金课程，了解了很多基金知识，但是实操起来仍然不知道怎么做，不会做配置，不会选基金，不知道怎么买，不会止盈，总是陷入追涨杀跌......

根本原因还是知识只停留在理论层面，没有和实战相结合，了解、知道和操作是两码事。

为了让大家真正学会怎么投资基金，我们开了配置初级班，这个班的班主任是我和晗晗老师，手把手带大家做资配、买基金、持仓诊断，这门课就是《资配实操入门》；同时我们还把研习社的三个实盘也开了一门课，叫《实盘方法论》，关于实盘，我后面专门有一篇文章来介绍和复盘。

今天就着重说下《资配实操入门》这门课，先拎两个问题和大家聊聊。一个是资配的总体思路和步骤，一个是案例诊断。

一、资配应该怎么做？

资产配置是因人而异和因时而异的，贯穿到整个资配里，可以分成四步骤：

①确定风险偏好

②战略配置

③构建组合

④战术调整

确定风险偏好，可以从两部分着手确定：一是客观的风险承受能力，一是主观风险偏好，我们课程里已经给大家列好了表，大家可以对照自己的情况，综合确定自己的风险偏好，是低风险、中低风险、中风险、中高风险、还是高风险。

确定好风险偏好后，就是战略配置了，即确定大的资产类别。这里会有三个策略给到大家：股债配置、四笔钱配置、防御+进攻配置。“我要灵动”和“我很富有、我要变富”实盘，采用的是股债配置模型；“我要偷懒”实盘采用的是四笔钱的大类资产配置方法。

然后是构建组合。最常用的就是“核心+卫星”的配置方法，另外要牢记构建组合的4个原则：低风险和高风险资产的搭配、价值和成长&大盘和小盘的的搭配、国内资产和国外资产的搭配、短期资产和长期资产的搭配。

最后就是战术调整。包括根据择时指标进行调整，本质上是判断当前市场的位置，在战略配置的基础上，做小幅的择时，如根据好买市场温度计做择时；还包括再平衡，这是懒人投资法；还包括了基金本身的跟踪和调换，要知道，好基金是跟踪出来的。

2、说完了资配怎么做，下面例举一个案例，教大家自己诊断资配的健康度。

案例：45岁，想跑赢通货膨胀，能承受的最大回撤在10%~30%，期望年化收益8%~12%。我是在2021年市场最热的时候冲进去的，现在全部资金在里面，可能后面1-2年加不了仓了，这个钱三年内不用，希望本金能回来。

数据截止日期：2024.1

从7个维度我们来诊断：

①风险偏好

虽说这位投资人的目标是跑赢通胀，但是收益预期还蛮高，有年化8%~12%，能承受的最大回撤是10%~30%。结合历史数据来看，如果想获得年化8%-12%的收益，需要提高风险承受能力，能接受的回撤要大于30%；或者如果能承受的最大回撤就是10%~30%，那么收益预期要降低，可能要降到年化6~8%。

一般，投资者对亏损的容忍度是比较真实的，而对收益的预期往往偏理想化。我们暂以对亏损的容忍度和一些投资目标来确定投资者的风险偏好。因此诊断该投资人风险偏好为中等。

②策略的覆盖度

满仓权益基金。很明显，这会超出30%的最大回撤。考虑到投资人的目标是跑赢通胀，且能承受的最大回撤在10~30%，建议可以考虑降低股票仓位，降低收益预期，如权益仓位降至50%，收益预期降至年化6~8%。

另外，股票、债券资产大家都会配置，但是另类资产鲜有人配置。其实，从长期配置、降低相关性的角度，另类资产（如黄金、Reits、对冲基金等）也应该引起大家注意，一般可以考虑配0~20%。

③四笔钱的匹配度

在做战略配置的时候，我们还强调了四笔钱的配置理念，该理念和方法特别适合想做全方位资产配置、家庭资产配置规划的人群。

这位投资人几乎全仓高仓位的权益基金，也就是全部都是长期的钱。我不清楚该投资人有没有其它理财和配置，但从家庭资产配置规划来说，是应该有短期的钱和中期的钱，以及养老的钱配置的，毕竟已经45岁，需要抵抗风险。

考虑到该投资人属于平衡型投资者，可以参考如下配比，短期的钱留足3~6个月的生活开支，中期的钱可以占到40%~60%，长期的钱占到30%~70%，剩下0%~15%是养老的钱。

④风格的分散度

这需要对底层的每只基金的风格有个了解，或者使用一些工具，做底仓资产的穿透。为了方便，我是直接通过好买研究平台的模拟组合工具看的，大家可以等后面好买基金app该功能的上线。

分析看，案例3偏大盘、成长风格，大盘股风格占到8成，成长风格占到6成，偏小盘、价值类的风格占比很低，这可能跟持有人是在2021年最热的时候冲进去有关。接下来的这几年，大盘风格是逆风的，这样的配置在2022、2023年就会很难受。建议风格可以均衡点，再稍微偏均衡/价值、小盘些。当然小盘风格在经历了过去三年的占优后，目前已经看到风格切换，年前大幅下杀，面临流动性坍塌，小盘风格配比要少些。