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这套系统就是：《股票魔法师》作者Mark的选股和交易的“SEPA策略”结合了技术面与基本面，是一个相对完备、可操作性较强的系统。核心思想分三个方面： 1. 趋势 Mark认为，在进行公司筛选时，首要条件是要选择趋势良好的股票。对于任何备选公司来说，只有当股票呈现上升趋势时，才能反映市场对其的认可，或者说这支股票受到足够的资金关注。这是Mark进行股票交易的必要条件。 简言之，股票的走势通常包括四个阶段：第一阶段是筑底，第二阶段是拉升，第三阶段是分配利润（也就是出货），第四阶段是投降。Mark只会在股票走到第二阶段时考虑买入。
贪婪的人可能会希望在第一阶段购入股票，但这可能会导致巨大的时间成本，持有股票可能会经历数月甚至数年的震荡，却无法突破——更何况并非每支股票都能被市场选中，最终实现向上突破。 新手投资者喜欢尝试抄底，一旦看到股票从高点下跌了50%，就会兴冲冲地购入，却不了解弱者恒弱，低点之后还可能有更低的点。一般而言，趋势明显走坏的股票大多都存在问题。 选择确定的、向上的趋势，才是筛选交易对象的第一步。 2. 基本面 & 催化剂 在初步使用趋势进行股票筛选后，接下来需要通过基本面和催化剂进行更严格的选择。 我们了解到，股票市场存在着一个恒等式：“市值 = 净利润 × 市盈率”。简而言之，净利润代表公司的基本面，而市盈率代表市场对其估值——这两者共同决定了公司的市值，也就是当前股价。 Mark并非一位纯粹的技术分析者，他对基本面的把控也非常严格。在他的论述中，我看到了大道至简。按照上述公式，作者首要考虑的基本面因素正是上市公司的净利润，这与传统价值投资相同。 在股票交易中，净利润的披露遵循着特定的时间节点。如果市场对一家公司的估值水平在一段时间内保持不变，那么在下一个财报披露季中，能够最大程度推高股价的基本面因素，正是超出市场预期的净利润增幅。因此，选择净利润超预期的股票是SEPA策略中最重要的基本面因素。 最理想的情况是，净利润、营业收入和利润率同时大幅提升，这代表公司经营状况良好，经营能力和盈利能力提升，甚至整体行业的景气度也提升。这样的公司很难找到，而且股价往往在财务数据披露之前就已经有了一定程度的上涨——这再次证明，值得买入的公司首先需要有良好的价格趋势。 对于成长股来说，净利润的超预期提升往往会带来市场估值的同步提升，从而促成所谓的“戴维斯双击”。相反，如果净利润稍稍不及预期，很有可能就会被打压估值，进而迎来崩盘式下跌。 在此基础上，如果能挑选出具备更多优良催化剂的股票，交易备选集就会更加精简——例如热门的行业、充满想象力的赛道、全新的产品、优秀的管理层、行业龙头等等。比如19-20年的白酒医药核心资产，现阶段的锂电产业链，都走出了阶段的大牛市行情，按照Mark的策略，可以大胆参与。 3. 买卖时机 对于前期趋势和基本面都符合条件的股票，投资者应当如何选择买卖时点呢？Mark把他的交易时机称为VCP模式。
有经验的交易者都知道，很少有股票会一口气涨上天。在股票开始后续的持续性拉升之前，往往会经历一个盘整的过程。根据之前的筛选原则，交易备选集中的股票都是已经走出上升趋势、基本面良好的股票。这类股票在盘整时，往往会经历一个价格波动逐渐收窄的过程，同时伴随着明显的缩量。作者将这种过程称为“波动收缩规律”（VCP）。 这种VCP的形态，与《笑傲股市》中的“杯柄”，形态分析中的“收敛三角形”，以及达瓦斯的箱体、缠论的中枢，都存在相似之处。熟悉技术分析的读者不难发现其中的乐趣。 VCP形态的形成本质原因是持仓者逐渐抛售，而看好后市的人则分批买入，最终在形态末端完成突破。这一突破点也正是Mark所推崇的介入时机。 对于卖出，作者将重点放在了保护利润和止损的环节。在作者看来，单次交易具备一定的盈亏比（比如2：1），再加上一定的胜率（比如50%），长期交易下去必然可以持续盈利。对交易者来说，在判断错误时的止损，以及在取得一定盈利后的跟随止损，正是保持整体盈亏比的重要工具。简而言之，尽量保证每一次赚钱的交易多赚钱，每一次亏钱的交易少亏钱，只要将二者做到一个合理的比例，即使胜率真的只有一半，长期看仍然具备盈利期望。这也就是坚持止损的根本原因。 |
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