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行业都是有生命周期的，行业的生命周期可以分为四个阶段：初创期、成长期、成熟期、衰退期。 ■ 相对于初创期和衰退期，处在成长期和成熟期的行业收入和利润增长空间大，确定性强，会创造行业的绝大部分利润。 ■ 就像人一样，18-35岁大概处于成长期，36-60岁大概处于成熟期，60岁以后大概就要就进入衰退期了。 ■ 如果把所有人（企业）作为一个整体（行业）来看，18-35岁之间，收入快速增加，但结余（利润）可能不多。 ■ 36-60岁之间，收入增长速度会放缓，但是结余（利润）会大幅增长。到了衰退期（退休）以后，收入会减少，结余（利润）也开始减少。 ■ 到了75岁以后支出会大幅增长，可能会入不敷出（亏损）。这是把人（企业）作为一个整体（行业）来看，生活中我们会发现也有少数非常优秀的人，越老价值越高，越老收入也越高。 ■ 其实行业中最好的公司可能也存在这个特点，即使行业已经进入衰退期，但是企业的收入也在增加，这是因为它抢占了其他企业的市场份额。 但是对于投资者来讲，只考虑处于成长期和成熟期的行业就可以了。因为这是行业的黄金时期，如果再能选出好公司并在好价格买进，那么很可能会获得超额收益。 ■ 海天味业所处的调味品行业目前处于成长阶段，未来行业的市场规模还会持续扩大。 ■ 由于海天味业是行业第一名公司并且遥遥领先，我们可以推断出海天味业的营业收入增长和净利润增长情况应该较好。 ■ 反映在财务报表上就是合并利润表中的营业收入和净利润增长率较高。 |
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