|
通俗易懂简单明了一文说清。 中大盘股和小微盘，成长股和高股息确实存在着跷跷板和轮动，你可以说没能力或者不想交易他们的轮动，但是要事实求是承认他们确实存在。 经济上行周期成长远远跑赢高股息，小微盘股优于大盘股，经济下行周期成长受阻，资金反过来容易抱团低估值高股息这就是大家所谓的避险。这是当下煤炭石油铜铝银行基建等走强的核心逻辑。 毫无疑问低估值高股息板块正处于估值修复行情的主升浪之中，这时候不要用板块基本面的思维来看而是要用市场风格的大局观来看，过分纠结于行业基本面是不能理解煤炭银行基建甚至钢铁的走强逻辑的，因为经济之所以下行最大的因素就是房地产拖累，而这些又都是和房地产强相关的。 低估值高股息板块现在要用牛市思维来看待，牛市思维最大特征就是情绪和趋势优于估值和基本面，谨记趋势一旦形成短期很难改变，赛道股牛市可以炒到一二百pe，高股息炒到二三倍pb也很正常。但是等到国内经济开始恢复美联储开始降息后，到时候市场风格就会慢慢转变为成长了。 低估值高股息要想走五年甚至十年慢牛我觉着概率很低，我理解大师让我研究日本地产泡沫破灭后的股市的意思，但是我并不认为我们会走日本的老路，国家不同时代也不同了，我国高增长虽然不在但是未来三五个点的增速大概率还是能保持。所以长期看股市还是成长和赛道的天下，高股息和周期股只是地产泡沫破裂经济下滑的阶段性资金避险抱团而已，市场早晚还是要回归到成长和赛道。 简单说就是低估值高股息行情短期大概率继续演绎，长期慢牛很难的，大概率继续加速，diss不理解的人越多反而会涨的越快越猛，直到涨到和赛道股相比估值上并无优势甚至比赛道股还贵时，市场风格慢慢就会开始转变了。赛道股21年被炒到一二百pe这两三年泡沫破裂消化估值叠加经济下滑，股价腰斩再腰斩很正常，即便如此很多股票依旧高估比如海天味业等，有些行业已经相对合理甚至低估了，正是中长期布局的最佳时机。 小微盘股之所以爆火，因为春节前暴跌杀量化，春节后又暴力反弹，我对他们的理解是估值中枢可能会下移，但是不妨碍板块性爆炒。 经济下行周期小微企业存活概率低，注册制供给增多后小微盘估值会下移，量化资金缩量后流动性减弱也会让估值下移，90%多的小微企业混吃等死走不出来，但是这并不会过多影响到小微盘的板块性炒作，90%以上的小微盘股都只是板块炒作的工具人而已，风口来了短期上涨两三倍风口过了一地鸡毛回到原点，这是t+1和涨跌停板制度决定的，制度不改变这种炒作会一直存在。 长期投资的话这90%混吃等死的是没有任何价值的，那10%真正优秀能走出来的被挖掘出来精准选到的概率也是很低的，但是如果对热点和风口认知到位的话，短期投机最佳选择毫无疑问还是小盘股，制度不改变这种现象就会一直存在，这是制度和人性决定的。 两桶油四大行四大运营商现在以大唯美其实也是经济下行周期资金避险的表现，中长期看大盘股成长性不足，小微盘股弹性足够胜率太低，最佳的方向其实是100-300亿-500亿的中盘股。 最后一句话收场：投资的本质是成长和复利，永远不要忘记这句话尤其是在成长股泡沫出清后估值合理甚至低估时，哪怕低估值高股息正处于牛市时。 
|
