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10月18日，复星旅游文化旗下以“一价全包”模式著称的旅游度假服务品牌“Club Med”地中海俱乐部，正式推出其全球首个城市度假村项目——地中海白日方舟·南京仙林度假村。与此前已在运营的其他Club Med度假村主打山地、阳光不同，南京度假村以“城市”元素为核心，选址距南京市中心仅约30分钟车程，意在将游客从相对低频的远郊旅游，聚拢到可高频复现的城市度假中。复星旅文董事长徐晓亮表示，南京仙林度假村的开业是Club Med城市度假产业发展一个新开端。复星旅文另一大城市度假项目——太仓阿尔卑斯国际度假区，及度假区内陆中海白日方舟·太仓度假村，也将于10月28日正式开业。· 01 ·
得益于全球疫情限制的逐步解除和度假需求的释放，复星旅文近两年的拓展速度明显加速。今年上半年，复星旅文更是结束连续的亏损，实现盈利，成为支撑其扩张计划的重要底气。2023年上半年，复星旅文收入同比增长38.7%至88.99亿元，净利润4.72亿元，去年同期则亏损1.97亿元。其中，在欧洲、非洲、中东、美洲等区域的业务已经超过2019年疫情前的同期，但亚太业务业绩仍低于疫前水平。进入下半年，以中国区为代表的亚太区也开始了强劲复苏。据称，国庆假期期间，复星旅文中国区“Club Med地中海俱乐部、三亚亚特兰蒂斯等多项业务的营业额、入住率、平均每日房价等多项指标均表现强劲。”其中，Club Med营业额超去年国庆假期约90%，超过2019年同期约25%，平均入住率90%；三亚特兰蒂斯营业额超2022年国庆假期约4倍，超过2019年同期约21%，平均入住率90%，总接待人数18.6万人次，比去年国庆假期增长约257%。亚太区也是复星旅文最重要的拓展方向。2023年下半年，复星旅文将新开4家度假村，其中3家位于亚太，包括前文提到的南京、太仓度假村，以及日本北海道的Kiroro Grand度假村。而法国的La Rosière Exclusive Collection Suite度假村也在紧锣密鼓地推进中。据了解，复星旅文未来将加速东南亚和南美巴西等新兴市场的布局。2023-2025年预计将共计新开17家度假村。· 02 ·
显然，复星旅文把注押在了Club Med地中海俱乐部身上，这是复星旅文四大业务板块中最重要的一个，负责运营全球的度假村项目，贡献了整个集团84%的收入。其他三大业务板块分别为三亚亚特兰提斯、度假资产管理中心、复游会。文旅度假项目一般是重资产运营，然而过去几年的亏损，复星旅文的负债率已经高达了92%，这一数字甚至比一些出险房企还要高。轻资产转型势在必行。截至今年6月底，复星旅文Club Med在全球40多个国家运营66家度假村。其中自有项目10家，其余为租赁和管理合约模式。而2022年底自有项目为11家，2021年底为14家。复星旅文通过直接出售旗下度假村获利退出。比如今年4月，复星旅文就完成出售土耳其的一个度假村，带来2.19亿元的净收益。同时，复星旅文会以先出售再回租的方式，将运营轻量化，并得以保持旗下度假村的稳定。除了运营度假项目取得持续的租金收入，复星旅文同样开发着房地产传统的出售型物业，这也是很多文旅项目补充前期投入的常见形式。据统计，太仓度假村所属的太仓阿尔卑斯国际度假区内，就规划了总建筑面积超过55.4万平方米的可售高层住宅，目前已销售超过33亿元。而云南的丽江地中海国际度假区内，也规划了总建筑面积超过20.8万平方米的独栋别墅等用于出售的物业，已销售1.7亿元。不过，若按去化率算，两个项目去化率分别为63%和22%，去化情况难言乐观。这也反映了楼市尚未完全复苏，这给紧密依附于地产行业的复星旅文构成了不小的现金流压力。截止6月底，复星旅文现金结余33亿元，同比小幅下降。据了解，复星旅文正积极引入战略投资人，并与央企和地方政府平台洽谈以图实现轻资产输出，但收效甚微。这无疑是一场豪赌。进取的扩张计划，或许能帮助复星旅文在蓬勃发展的文旅度假市场中，进一步强化复苏态势，从此飞上青天。但若新项目开业培育不及预期，项目的前期投入则足以压垮本就脆弱的现金流。
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