 自2020年，信美人寿扭亏为盈后，公司便一直处于盈利状态，2021年是分水岭盈利2.14亿元，之后开始缩水。 文/每日财报 郑新 今年2月，国家金融监管总局人身保险监管司发布的《关于2023年度人身保险产品情况的通报》（以下简称《通报》）中，有15家公司因产品问题被通报批评。其中，信美人寿存在产品管理不到位，报备的产品在材料报送以及条款表述上违反“负面清单”等问题。 这其实不是信美人寿第一次因为产品设计问题遭到监管层的处罚。作为国内首家成立的相互人寿保险组织，信美人寿因其独特的股东构成一出生就受到市场的关注。过去7年来，信美人寿也在试图走出一条自己的道路。 目前公司运营资金达11.76亿元，其中蚂蚁科技占比29.34%、天弘基金占比20.41%。自2020年，信美人寿扭亏为盈后，公司便一直处于盈利状态，2021年是分水岭盈利2.14亿元，之后开始缩水。2023年，信美人寿实现保费收入90.84亿元，同比增长35.38%；实现净利润5736.6万元，同比增长37.5%。 现在，信美人寿开始积极布局康养赛道，拟以轻资产模式谋划康养产业，能否助推信美人寿业绩再上新台阶呢？ 前不久，国家金融监管总局人身险司发布的《通报》指出，去年在全行业共同规范产品“报行合一”，明确产品的附加费用率即为可用的总费用率上限，产品定价费用假设与利润测试费用以及其他相关假设应保持内在逻辑一致性的要求下，个别公司产品设计违背精算原理，存在明显问题。 在产品管理上，部分公司报备的产品在材料报送以及条款表述上违反“负面清单”及历次产品通报中已列明的问题，反映出公司合规经营意识欠缺，产品管理水平有待提升。其中，信美人寿报送的3款非费改万能型产品，提交不属于此类产品报送的费改产品信息表。 据《机构投资家》了解，信美人寿曾多次因产品问题遭监管点名。2022年银保监会人身险部指出，信美人寿报送的增额终身寿险增额利率超过3.5%，易与产品定价利率混淆，存在噱头营销风险。 此外，信美人寿万张保单投诉量多次位列人身险公司第一；2021-2023年间信美人寿涉及的法律诉讼（被告身份）案件共9起；目前处于民事一审阶段的案件有11起。 3月20日，信美人寿发布公告称，从3月22日起对《信美相互传家有道（龙腾版）终身寿险》、《信美相互挚信一生龙腾A款终身养老年金保险》及《信美相互挚信一生龙腾B款终身养老年金保险》三款产品条款进行更新。原有条款同时停止使用，已生效保单的相关权益不受影响。 据悉，由于持续下行的利率和不断下滑的投资收益率，使得投资收益覆盖保单成本的难度增加，险企或面临更大的利差损风险和再投资风险。为缓解这一问题，监管大力引导行业降低资产负债成本，大部分险企已采取下调保险产品预定利率、压降万能险结算利率等措施予以应对。 未来，随着万能险结算利率的下调、银保“报行合一”的强化，险企负债端的利差损风险和费差损风险将进一步降低，进而将缓解险企资产负债匹配压力。 在成立的前三年里，信美人寿一直处于亏损状态。在2020年，信美人寿扭亏为盈，实现净利润6928万元，打破了传统寿险公司“七平八盈”的惯例。 在2021年，信美人寿实现营收26.8亿元，同比增长13.42%；实现保费收入65.25亿元，同比增长93.1%；实现净利润2.14亿元，同比增长208.4%，系其历史最优成绩。 但在2022年，信美人寿的盈利能力却骤降，仅实现净利润4173万元，同比下降80.5%；实现保费收入67.1万元，同比微增2.8%。同年受权益市场震荡下跌、代理人数量缩水、保费增速下行等影响，有50多家寿险公司净利润呈现下滑态势，其中还有30家出现亏损，信美的业绩还不错。 进入2023年，在投资端承压背景下，非上市人身险公司净利润总和仍呈亏损状态，共计亏损142.97亿元。其中有35家公司出现亏损，合计亏损额达327亿元。去年信美人寿则实现保费收入90.84亿元，同比增长35.38%；实现净利润5736.6万元，同比增长37.5%。信美人寿称这主要得益于近年来通过数字化不断迭代优化，助力降本增效，打造“轻型敏捷型”组织，确保了在业务增长的同时，费用得到有效控制。 积极布局康养产业，轻资产模式能否有效 2024年以来，利率下行趋势仍在持续，叠加权益市场波动，保险公司的业绩压力、利差损风险仍不容忽视。虽然目前信美人寿尚能保持盈利，但与产品体系健全、资金实力雄厚的大型保险机构，这种中小型人身险公司或面临更大的压力。 为满足客户的多样化保障与服务需求，提升自身的市场竞争力，信美人寿开始布局康养赛道。 在今年1月，国务院办公厅印发的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》明确指出，实施积极应对人口老龄化国家战略，丰富发展养老金融产品，加强养老金融产品研发与健康、养老照护等服务衔接。 发展银发经济，是满足老年人群多层次服务需求的战略选择，也是促进健康老龄化、提高人民福祉，以人口高质量发展支撑中国式现代化的重大举措。在2022年，信美人寿就发布了THH（旅居养老、居家养老、住院养老）康养生态战略。 2023年，信美人寿从老龄化趋势及会员需求出发，采用轻资产模式布局康养产业，于5月份发布了“信·美好”康养体系产品，具体包括信·美好旅居、信·舒适居家、信·心安医养三个子品牌。 所谓“轻资产模式”是指险企不持有养老物业所有权，而是通过租赁获得物业使用权。与之相对的便是“重资产模式”，即险企购买土地并完成养老物业建设等获得物业所有权的模式，代表险企包括泰康人寿、中国太保、中国平安等。 在康养领域，泰康等众多保险公司早已占据一席之位。而信美人寿起步晚、规模小，其又如何与之抗衡呢？虽然轻资产模式可以降低资金投入，但如何与第三方保持长期稳定的合作、又如何使其服务满足客户要求并凸显特色，这是其值得思考的问题。  |
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