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全球在通胀已经开启：金融资本已经率先进入大宗商品领域与产业资产博弈已经开启的全球工业复苏。 大宗商品都在走中期多头趋势，大宗商品都周线级别双底，月线级别行情反转。全球再通胀，中国PPI肯定要向上了，全球第二库存周期主动补库。工业，投资，生产，新订单都强。 布雷顿森林体系I： 确认美元货币体系，1935-1971年，全球是固定汇率制度。1971年美国关闭黄金窗口后，固定汇率制瓦解。1973年后，浮动汇率制占主导，1976年牙买加协议确认全球进入浮动汇率时代。 布雷顿森林体系II： 直到2003年，Dooley, Folkerts-Landau, and Garbe提出了全球不平衡的DFG模型——布雷顿森林体系II，其基本含义是：新兴发展中外围国家（主要是亚洲国家）采取币值低估并盯住美元实施出口导向型的发展战略以促进增长和就业，并通过吸收FDI来提高资源配置效率，同时使用美元储备来干预外汇市场维持币值低估；国际货币中心国家（美国）使用外围国家大量的美元储备来低成本融资，同时从FDI的高回报率中获取收益，并享受来自外围国家价格低廉的消费品。美元依靠货币信用作为外汇储备维持该体系的运转。 布雷顿森林体系III： 中国与金砖国家开启 2022年Zoltan Pozsar认为全球正在进入布雷顿森林体系III，即以黄金和大宗商品为支撑的国际货币体系，全球重回“商品货币”时代。该提法引起了近期的不少热议。以美元为代表的“内部货币”（Inside Money）为信用的布雷顿森林体系II正在塌陷，以黄金和大宗商品为代表的“外部货币”（Outside Money）支撑的物本位正在兴起，由于高通胀，美国和欧盟发行的货币和债券不再被信任，黄金和大宗商品资源才具有更底层的信用。 |
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