| 在连棕大幅增仓推动下，清明假期前连棕再度飙升，并带动海外及内盘其他油脂上涨。USDA种植意向报告未能给豆类带来进一步利多，菜系承压于加菜籽偏慢的出口进度及国内的充裕供应，当前油脂市场能否继续上涨的关键仍在于棕榈油。国内棕榈油近月供应偏紧格局难解，令P05继续面临钱比货多的挤仓风险；P09相较于现货的大幅贴水及国内低库存、进口利润倒挂，则吸引了多头移仓及新多入场。在未看到棕榈油产量明显恢复及国内大量新增买船前，棕榈油多头仍占据主导优势，或将继续支撑短期棕榈油强势表现。 然而，极端的品种间价差暗示其他油脂难以承受当前棕榈油涨幅，在此轮棕榈油引领的上涨中逐渐掉队。而在国内外棕榈油需求大幅坍塌的背景下，供给端的边际好转将削弱其价格强势基础。4月10日的开斋节在即，斋月题材炒作渐入尾声，若厄尔尼诺减产炒作不能续接，产量恢复及供给增加将带来棕榈油及油脂的转弱压力。 |
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