在牛市的船舶业和中国船舶

曾星智：站在月线高度，专注长线价值投资。

在2024年2月的《投资月报》里，我把“船舶”列入到了新进入牛市的行业，同时，这个行业的牛市领涨股：中国船舶，也出现在了我当月的新牛市股名单。

从2月份开始，到现在的4月，中国船舶持续创出新高，虽然涨幅不大，但牛市特征越来越明显。

作为当前少数处于牛市的行业，“船舶”行业的长期走势，比较震荡，它在去年也即2023年4月，也曾进入到行业牛市，我当时还操作了其中的“中船科技”，但买点比较高，没有拿到翻倍，只赚了50%撤出。

船舶业，距离上一个“行业牛市买点”的2023年4月，仅仅过去了10个月，在今年2024年2月，又出现了行业牛市买点，中间休整的时间只有7个月，所以，这次我放弃了。

站在“长线投资”的角度，我选择配置一个行业，或买入一只个股，对“调整时间”是有要求的，一般最低要求是：上一轮牛市结束后，至少休整了2年以上的时间。

因此，虽然“船舶业”出现了行业牛市买点，虽然行业龙头（中国船舶）也同步重新进入了牛市，但我并没有配置和买入。

在个股的基本面角度，作为“船舶业”龙头的中国船舶，它的业绩很不稳定，受到“海运”和“造船”市场需求与价格的影响，比较大。

中国船舶过去7年，2017-2023年的净利润为：-23亿、4.89亿（121%）、20.29亿（314%）、3.06亿（-85%）、2.14亿（-30%）、1.72亿（-20%）、27-32亿（1471%-1762%）。

因为基本面业绩的波动大，对未来预期的不确定性，也就更高，市场大资金的认可度也会出现大的起伏，这就造成了它在股价上的大幅波动，月线走势的不稳定。

对于长线投资和长线持股来说，过往业绩不稳定、未来预期不确定的公司，买点和卖点，都很难把握，不是很适合的长线选择，即使放弃，错过这种股票的牛市，也没什么可惜的，因为，长线投资的第一个追求，就是确定性。

曾星智，2024年4月17日

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曾星智，哲学与文学双学士、工商管理与金融双硕士，曾任职腾讯和IDG，从2012年成为职业投资者，创立“力量投资理念”，专注技术面上在月线级别、基本面上在产业层次的长线投资。