每周知识点——股息率

什么是股息率?

股息率(Dividend Yield Ratio)是每股股利与股票价格之间的比率。它是衡量企业是否有投资价值的重要标尺之一。若连续多年股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。

股息率 = 每股分红/每股股价

还有一个容易混淆的概念是股息支付率 (Dividend payoutRatio)，它表示的是从净利润支付股利的比率，反映的是公司股利分配政策和股利支付能力。

股息支付率 = 每股分红/每股收益

我们来举个例子：

M公司股价=100元，每股收益=10元，每股分红=4元。

股息率=4/100=4%(简单理解为投资人每投资100元，每年可以拿到4元红利)

股息支付率=4/10=40% (简单理解为企业每赚10元，分红4元)

（PE）市盈率 =100/10=10倍

从以上，我们还能看出股息率和股息支付率的关系是：

股息率=股息支付率/市盈率

股息率越高越好吗?

股息本身是公司净利润的一部分，因此一般来说，股息率越高表示公司获利能力强，现金流稳定，愿意拿现金派发给股东，同时也能吸引那些想吃高股息的投资者买入公司股票。这类公司通常都处在成熟期，利润和现金流稳定，相对来说，股价波动较小。银行业，房地产，交通运输等行业的股息率在整个A股占比较高。

在2022年年报的披露中，曾有23家上市银行，包括国有六大银行，Z商银行，X业银行，Z信银行等拟现金分红5373亿，平均股息率达5.3%，最高达7.4%。而当银行股整体估值较低，从股息率角度，银行股具备长期投资价值。

但低股息率并不代表公司就不优秀，比如一些早期初创或者成长阶段的公司，往往需要保留充裕的资金去扩展业务，增强公司的护城河，亦或表示公司在投资能力方面表现优秀，把资金发挥出钱生钱的作用。

总的来说，股息率只是一个角度来看一家公司，并不能说明越高就越好，越低就不好。我们在实践中，应该结合其他指标进行综合理性的分析。