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4月12日，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所正式发布《上市公司可持续发展报告指引》（下称《指引》），该《指引》将于2024年5月1日起实施。交易所表示，此次《指引》发布，通过规范相关信息披露和建立健全规则体系，将进一步引导上市公司践行可持续发展理念、更好履行社会责任，推动上市公司高质量发展和投资价值提升。衡量一家企业ESG水平的标准，并不只凭借一份精彩漂亮的ESG报告，更据价值的还有企业如何运作，让报告中的ESG项目真正落地，从而有效成为企业正向动力的一部分。据国际研究机构预测显示，到2025年，我国ESG资产规模将达到53万亿美元，占全球资产管理规模的三分之一。此次《指引》发布，也进一步推动国内上市公司对标世界ESG领域，形成自身优势。如此趋势之下，企业如何改变意识？又该怎样布局ESG战略？引导公司可持续发展 新近发布的《指引》中明确提出，上市公司应当将可持续发展理念融入公司发展战略、经营管理活动中，持续加强生态环境保护、履行社会责任、健全公司治理，不断提升公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力和回报能力，促进自身和经济社会的可持续发展，逐步强化对经济、社会和环境的正面影响。ESG的引入改变了市场对企业价值的判断标准。企业的收支和盈利能力不再是单一的评价标准，企业在环境、社会和公司治理方面的表现都将持续纳入考量。《指引》正式发布稿共6章63条，明确了可持续发展报告信息披露框架，从环境、社会、公司治理三个方面设置21个具体议题。从议题设置看，既有应对气候变化等国际准则优先关注事项，也有乡村振兴、创新驱动等体现中国特色的优先关注事项。根据证监会公布的数据显示，2023年以来，共有超过1700家上市公司披露了可持续发展相关报告，有3161家公司披露了为减少碳排放所采取的措施及效果。其中2023年沪市共1023家上市公司披露2022年度社会责任报告、ESG报告或可持续发展报告，披露率达到47%，上证50、科创50指数样本公司和境内外同时上市公司的报告披露率接近100%，上证180指数样本公司报告披露率超过90%；深市2022年超700家上市公司在年报中披露社会责任履行情况，1100余家披露污染防治、资源节约、生态保护等信息，800余家公司发布独立的社会责任报告或ESG报告，ESG信息披露质量进一步提升。《指引》的出台，显然旨在进一步推进鼓励更高含金量的可持续发展报告。随着ESG评价体系的逐步完善，可持续发展报告也势必成为上市公司提升估值的“利器”。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，上市公司通过披露可持续发展信息，展示其在环境保护、社会责任和公司治理方面的努力和成果，能够提升社会形象和声誉，也有助于上市公司更好地评估和应对潜在风险和机会，提升投资者信心。ESG报告优秀案例 2023年11月发布的《中国上市公司ESG发展报告（2023年）》数据显示，2023年有接近1800家A股上市公司单独发布ESG相关报告，披露率超过35%，相较去年有大幅增长。对上市公司而言，通过引导ESG信息披露，可以推动企业更好地将ESG融入战略，并持续改进其ESG实践，这会增强企业的品牌价值和企业声誉，同时有利于满足日益增长的监管要求和公众期望。但从实际操作来看，上市公司ESG信息披露背后是对企业治理、ESG专业能力、信息系统建设、人才培养和资源持续投入等能力的考验。形成并发布一份报告只是ESG工作的一部分，对于许多企业来说，真正的痛点是如何使ESG项目有效落地。让项目落地，并非毫无头绪，回望过去几年，在许多不同领域都不乏值得关注的优秀案例。在乳制品行业，蒙牛乳业多年来始终重视可持续发展战略。蒙牛2022年ESG报告曾获得中国社科院专家委员会“五星佳”等级，以7项评估满分的优异成绩拿下行业最高。这与企业本身长期坚持的策略息息相关。2023年，蒙牛制定并发布《森林保护政策》，持续降低毁林风险。同时开展与WEF世界经济论坛“热带雨林联盟”、CGF消费品论坛“森林正效工作组”、RSPO棕榈油可持续发展圆桌会议等国际权威组织的交流合作，评估梳理出蒙牛在大宗商品采购过程中涉及毁林风险的商品，并对该类产品的采购进行规划，争取在2030年前实现零毁林。作为中粮集团旗下乳业“国家队”，蒙牛制定了科学的ESG战略指引。蒙牛旗下中国圣牧坚持“宜草则草、宜林则林”的理念，通过种植树木、建设有机草场，变沙漠为绿洲，改善了当地的生态环境和生物多样性，提高了沙漠区域适应气候变化的能力。过去十多年间，蒙牛在乌兰布和沙漠种植了9700多万棵树木，将41万亩沙漠变成绿洲，打造沙漠中的有机农场。2022年，蒙牛携手中华环境保护基金会、中华环保联合会、三峡集团等多家社会组织、机构和企业共同发出《支持绿化保护地球，助力中国贡献全球环境治理》倡议，积极响应中国“10年内植树700亿棵”的目标，全力动员和支持社会各界参与绿化保护地球的行动。目前，蒙牛MSCI ESG评级已经连续三年实现提升，2022年达到“A”级。此外，蒙牛还蝉联恒生可持续发展企业指数成分股，并被标注普尔评为“行业最佳进步企业”，成为乳业绿色低碳可持续发展的标杆。
蒙牛MSCI ESG评级荣获AA级，成为国内取得AA的唯一综合型乳制品企业 图源 | 蒙牛官网 今年，蒙牛还提出了“绿色领先”目标：到2030年，将带动合作牧场减碳100万吨，碳排放强度达到行业最佳水平；所有牧场100%绿色循环，改善100万亩土壤健康；把旗下所有工厂改建成绿色工厂，实现50%可再生清洁能源利用；全供应链森林零砍伐，在全球范围内保护、恢复和种植一万亿棵树。 ESG战略是自上而下建立起来的，其要求企业必须坚持长期主义精神，厘清商业和社会责任的内生关系。这更进一步要求，企业的ESG战略需要明确企业内部资源投入的优先等级，这对于不同企业来说，着手的方向显然会有所差别。相比于蒙牛在产业源头寻找ESG落地项目，美的集团提供了另一种思路，以科研撬动ESG。今年3月，美的集团正式发布了《2023美的集团ESG报告》，这是美的集团的第三份ESG报告。根据该报告公布的可持续发展目标，预计2030年实现光伏发电超过500兆瓦，范围一、范围二温室气体排放强度（吨二氧化碳当量/万元产值）从目前的0.061下降至0.040，实现智能家电主要品类碳足迹核算100%全覆盖。
《2023美的集团ESG报告》中的可持续发展目标 图源 | 美的集团 2023年，美的研发投入超过145亿元，全球有效专利申请量超过10万件，其中有效专利授权维持量超过8万件，中国专利奖共10项。截至报告末期，美的共有9类产品累计获得40张产品碳足迹认证证书，并通过覆盖中国区县及重点乡镇级市场的绿色回收网络，回收废旧家电309.8万台。同时，报告期内对约800万用户开展调研，用户满意达98.56%。 过去一年，美的在节能减排中投入超过1.32亿元，共推进1875个节能项目，28家工厂获得国家级绿色工厂认定。其中，分布式光伏发电系统装机容量达280兆瓦，发电量超过2.2亿度，绿电购买量743.92万度，废水、废电、废气排放实现100%合规。 2023年5月，美的集团正式加入联合国全球契约组织(UN Global Compact)。截至2023年底，美的集团共有35家工厂获得ISO 50001能源管理体系认证，37家工厂获得ISO 14001环境管理体系认证。 2024年1月，美的楼宇科技加入科学碳目标倡议(SBTi,Science Based Targets initiative)。 此外，美的空调还因地制宜应用创新绿色科技，在南非、毛里求斯等地推广适应当地气候的海岛空调，开展海洋净滩活动；智能建筑科技举办“海洋碳循计划”City Walk净滩活动，携手志愿者、社区居民等组成“碳”路团队，守护蓝色海岸线。 事实上，ESG覆盖诸多外部性议题，要想设计出一套成熟的战略框架，绝不能”闭门造车“。美的也正是基于这一逻辑，从符合企业自身发展的规律出发，将ESG项目内嵌置企业的生产研发之中。 除了科技创新之外，也有公司尝试从能源的角度出发。 作为行业内较早开始进行ESG实践的企业，华熙生物致力于推动绿色制造，在生产中使用光伏、太阳能等清洁能源，关注资源回收及生产中产生的“尾料”循环再利用。目前该公司已按照工业4.0标准，通过打造数字化供应链、黑灯工厂、绿色制造循环工厂、快速实现合成生物支撑的生物制造，构建了一套可持续的生物智造供应链体系。 在ESG被广泛普及的今天，其实仍有市场将ESG等同为”好人好事“、公益慈善的误解。而能源环境类的ESG项目绝非是慈善这么简单，有时候，它甚至带来产业的迭代与革新。这也是像华熙生物这一类企业在ESG领域能够产生影响力的原因。 在环境友好层面，华熙生物展现出了先天的技术优势。从公司的合成生物技术性质看，用微生物发酵技术替代传统动物提取法，本身就极大降低对资源的消耗。这意味着，华熙生物在技术起点上就符合绿色环保时代趋势。 从生产自动化、厂房集约化、原料无害化、废物资源化、能源低碳化等多个方面着手，华熙生物已经成功建立了绿色工厂标准体系，获评国家级“绿色工厂”，并牵头、参与多项国家级重点研发计划。 除此之外，华熙生物持续多年开展“云中公益”“华熙·健康行”等公益活动，支持乡村美育教育，助力扶贫攻坚。依据公司技术特色以科技赋能农业，不断利用生物技术提高农业产品附加值，助力乡村振兴。 “云中公益”项目主要通过发现、挖掘，保护散落在中国大地即将消逝的各地民族非遗物质文化遗产，通过艺术展、互动体验、歌舞、美食等多种性质进行传承和推广。十余年来，该项目已走过15万多公里，深入60多个城市的少数民族聚居地，帮助来自38个民族的近400位民族文化、非物质文化遗产传承人走向国内外舞台。 2023年，华熙生物受邀参展首届链博会，亮相“健康生活链”服务展区 图源 | 华熙生物官网 华熙生物从2022年的企业社会责任报告，全面改版升级，也体现了对于ESG战略的深度贯彻。例如Bio-MESO肌活新推出的海藻蕴能系列等产品，在包装设计上采用绿色创新技术，全面升级至环保先锋。新一代外盒选用权威机构认证的环保包装材料，确保产品外盒从源头到消费者手中的每一步都符合可持续发展的原则。 需要报告，但不止报告 近年来，ESG相关的国家政策的相继推出，在国家战略引领下，中国的企业已经开启了积极响应ESG理念，全面提升自身ESG水平的新阶段。 中国大型公司在ESG发展方面的总体水平和优秀企业占比已经与全球大企业相当，各行业头部企业正领跑可持续发展。但对企业来说，想要书写出与自身相契合的ESG报告，关键在于要找准适合企业自身的ESG项目。 需要明确的是，ESG报告是ESG工作的总结和缩影。ESG报告的提升一方面需要企业对ESG信息披露的理解不断深入，另一方面则体现在企业在ESG领域开展的项目及其落地情况。既然是企业的项目，就无法完全独立开展，这也意味着，企业在思考适合自身的ESG项目时，仍然要回到商业的逻辑上来。ESG的本质，并不是要企业牺牲自身利益来承担社会责任，而是通过规范治理，让企业本身可以可持续发展。社会责任应当成为企业良好经营外，自然生长出的正向外部性。有时候ESG项目在短期内似乎与商业利益相背离，要实现ESG的长期目标，需要前期投入大量的成本。比如在环境方面，放弃更有性价比的普通材料，而采用更具有环保性的材料。比如建设大量的基础设施，在企业治理环节，更公平、公开的企业管理组织架构。但这并非故事的全部。事实上，只有在理解并认同这样的长期主义，坚持ESG项目开发落地，才能够在长线范畴内看到ESG真正的回报时刻。ESG对企业所带来的“隐形回报”不仅是企业品牌宣传、提升客户体验的手段，更多时候，ESG也可以是与企业现有业务相结合，推动生产力发展更新，成为众多科技领导者改进公司内部治理的抓手。在长期主义的ESG视角下，企业想要让项目产生正向效应，需要进一步思考自身与社会的关系，定位企业于社会的价值。这不仅仅是履行社会责任的问题，更是企业实现可持续发展的关键。首先是思维层面的改变，企业的价值导向不仅要有“创造商业价值”也要有“创造社会价值”。企业不仅有商业角色，还有其社会角色，要推动共赢，就 不能“透支明天”。其次，ESG项目的有效落地还在于将其纳入企业战略，关联自身的业务核心。正如上文中提及的优秀范例，无论是蒙牛、美的还是华熙生物，虽然完全属于不同领域，但其所布局的ESG战略无一不是从自身企业、产品出发，从核心业务中开花，并舍得在前期投入，才有可能使ESG项目不再成为公司业务主线之外的包袱，从而进一步转化为有助于企业发展的正向动力。ESG与资本市场本身的关系也与之同构。ESG为资本市场带来新的评价体系，为市场注入新活力，并将持续对商业和社会产生涟漪。尤其对于当下的中国企业来说，ESG与高质量发展、新发展理念高度契合，也恰是发展新质生产力的重要途径之一。参考资料： FBeauty未来迹：ESG加速重塑美妆价值链，华熙生物如何“交卷”？中国经营报：可持续发展报告正式发布ESG信批监管标准逐渐明朗。 证券日报：美的集团发布第三份ESG报告预计2030年实现智能家电主要品类碳足迹核算100%覆盖。 蒙牛乳业：蒙牛获评彭博绿金ESG50榜单“年度受关注企业”。 每日经济新闻：《年度ESG行动报告》发布中国上市公司ESG发展水平与全球大企业基本相当。 投资界：行业最高央企第一！蒙牛乳业ESG报告再创佳绩。 钛媒体APP：2023中国ESG这一年：在矛盾与摸索中前行。 可持续发展经济导刊：张逊：以ESG厚植发展底蕴，重塑商业价值。 华夏时报：上市公司可持续发展报告指引来了！ESG能否成为提高估值的“利器”？ ESG老妹儿：在过去、现在和未来，阿里巴巴可以为企业提供哪些ESG经验？
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