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随着年报和一季报披露的结束，我感受较深的一点是，无论市场如何风云，靠业绩驱动的股价上涨，才是实打实的好公司。 围绕堂主跟踪的几家公司，今天作一个更新和探讨： 一、宁德时代 原文链接： 1.近期国家出台汽车以旧换新政策，鼓励消费者淘汰旧车，购买新车，从而刺激汽车市场的需求。 2.宁德时代在固态电池领域的明确量产时间节点，对整个电动汽车行业以及相关供应链企业来说，是一个重要的发展信号。固态电池作为下一代电池技术，其量产的确立，会推动电动汽车性能的提升，增加消费者对高性能电动汽车的兴趣。 3.固态电池能够提供更长的续航里程，安全性较高，减少了热失控的风险，生产和使用对环境的影响较小，固态电池有望从中期纬度支撑电汽板块量利提升。 4.宁王之所以是宁王，主打就是它号称锂电车的中石油，牛哄哄的特斯拉也要忌惮它三分。宁德时代类比贵州茅台，其实真正的涨势，根本还没发飙。 二、北方华创 原文链接： 1.如果说宁王是电新中的茅台，那么北方华创就是半导里的宁王。 2.半导体国产替代市场空间广阔。半导体，是科技行业中的高科技，主打逻辑就是国产替代和自主可控。半导体行业是现代经济活动的基础，随着地缘政治形势持续紧张，半导体尤其是半导体设备材料环节的国产替代是未来综合国力较量的胜负手之一。 从产业链调研中，半导体设备材料各环节的产品技术研发进展迅速、政策支持到位、企业国产化动力充沛，产业链上下一条心，半导体（尤其是半导体设备材料）国产替代的产业趋势强劲。即使国内半导体设备公司每年的营收持续高增，但是国产化率方面，除了去胶设备国产化率大于80%，其他基本都在30%以下，发展空间仍然巨大。 3.半导体行业有望迎来供需结构改善、价格上行、业绩增加的拐点。一季度全国集成电路产量达981亿块，同比增长40%，随着国产化浪潮持续推进，近年来中国集成电路产业本土化趋势明显，国产芯片数量不断提升。 4.人工智能AI、MR等新技术新应用，有望引领新的产业趋势。随着海外和国内对AI投入的增加、应用场景的落地，AI 未来将逐步由从0到1的导入期进入从1到10的成长期，对应的二级市场将从主题投资阶段进入成长股投资阶段。 5.半导体景气见底之后的上行趋势。半导体景气周期在2022年初见顶，经过了一年半左右的下行周期，行业经历了需求萎缩和强烈的库存去化之后，在部分环节已经出现明显的触底信号。随着旺季来临以及库存进一步去化，半导体行业将探底回升。产业链从去库存到补库存、消费电子等需求端逐步恢复，以及人工智能和 MR 等新技术新应用的拉动，半导体景气上行趋势将会越来越明确。 6.半导体芯片也是加快发展新质生产力的内在需要，芯片半导体是发展新质生产力的基础也是其中的重要着力点。 7.目前估值处于低位，配置性价比比较高。 三、阳光电源/(德业股份) 原文链接： 阳光电源，国内行业竞争太卷，国外政治环境不确定性，都是制约股价走强的不利因素。 2023年，阳光电源储能系统全球发货10.5GWh，同比增长75.79%，相比2022年222.74%的暴涨，降至四年来最低，阳光电源储能业务板块经历七年狂飙之后，首次“踩刹车”。 亮点是出海业务和国内业务双重暴增，尤其出海业务，做得非常成功。去年的业绩就不谈了，反正整个光伏板块大家都偏空，所以看以前的数据意义不大，不可能拿去年的数据线性外推的。 今年国内业务增速减缓基本确定，这和大家对光伏的看法一致。主要变数在国外市场，国外能否继续保持迅猛增速，或者国外市场会不会遭遇阻力，很难判断。 这类核心资质的公司，有一个比较确定的事是，一是一旦A股变好，美国加息加不动，日本印度高位，资金回流A股，它们的龙头价值又会被资金认可而回暖。 二是很多新能源的股票利润下滑甚至亏损，股价下跌到极限。估计到了洼地，随着很多小企业亏损倒闭，行业巨大需求不断，龙头效应，估值反转在即。 三是随着政策改革，A股行情越来越向价值投资前进和偏好，龙头价值凸显。 四是阳光电源无论是在全球还是在全国，不论是研发还是市场，还是净利润不断的提高，已经成为一颗耀眼的明珠。 再说德业股份。 1.财报季即将结束，短期业绩利空落地。市场普遍担心光伏主产业链、逆变器等一季度盈利压力，目前来看，不少公司展现出阿尔法，德业就是其中之一。另外，户储、微逆、辅材等季度业绩底部也已经夯实，多家光伏企业二季度预计环比显著改善。 2.德业股份披露年报，2023年实现营业收入74.8亿元，同比增长25.59%；净利润17.91亿元，同比增长18.03%。公司四大核心产品包括逆变器、热交换器、除湿机、储能电池等。作为德业股份营收支柱的逆变器业务，2023年实现营业收入44.29亿元，占比近六成，较上年同期增长11.95%。德业股份的主打产品是80V以下低压储能逆变器及低压电池，安全性高，也更契合户用离网的使用习惯。 3.但德业有一个危险的信号是，一季报同期营收、净利润双双下跌。其中营业收入18.84亿元，净利润4.33亿元，同比下降9.64%、26.48%。增速见顶、库存高企、产能闲置，正成为德业扑面而来的三座大山。2023年，德业股份逆变器销量大降33.84%，库存高达35.26万台，同比增长151.83%；储能电池包库存1.51万台，同比增长79.6%。 4.近期股价下跌，以其4月22日大额解禁也有关联，4月22日解禁2.84亿股，占总股本66%，吓跑了很多投资者。还好的是，解禁后股价并没有大跌，该跑的跑了，2023年12月31日，股东5.5万人，今年3月31日，股东4.5万人，跑了1万人，剩下的皆是铁头。 仅代表堂主个人观点，如有不对和不妥之处，请海涵。 |
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