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今天海关总署发布了4月的进出口数据——
按网上各新闻稿所述，上月出口同比+1.5%，边际增长不少，略超市场预期。 我们都已经习惯了直接看“答案”。 如果自己做一遍计算呢？ 于是我打开官网查询——
找到4月出口美元值是2924.53亿，然后去找去年4月出口美元值是2954.18亿——
这样简单一计算，得出的结果是-1%。 同样，1-4月的累计数今年是10995.7亿美元，去年同期是11169.56亿美元，得出同比应该是-1.5%，而不是+1.5%。 一种解释是，海关总署一直在默默修改基数。 那么问题来了，既然它可以一直修改过去的基数，那么当下的数值（作为明年4月的基数）自然也有被修改的可能。 这一点从房地产数据也可以看到。 按统计局公布的今年第一季度住宅销售面积同比-23.4%——
但如果翻阅去年第一季度的数值——
做出的计算结果应该是-27.8%，而不是-23.4%。 再看工业利润，“直接给答案”是一季度同比+4.3%——
而去年的利润总额绝对值却是高于今年的——
官方解释同样是基数调整。 回到海关数据。 长期以来，海关和外管局的经常收支（货物）一直存在偏差，但近两年差得越来越多——
不管怎么样，无论调整后的即时数据亮眼程度如何，这些“利好”的新闻都应该可以反馈到居民就业上面去。 然而我们常说的宏观vs微观背离，恰恰是微观感受到就业市场状况“实际上没那么好”——
居民部门热衷于储蓄和risk off，说明光靠“修改基数”的“答案”提供不了安全感。 欢迎加入星球（超百本有意思+不能买到的书；日更；让你快速了解全球经济和金融的背后逻辑） 最终建立自己的魔镜体系 每天不到1块2-扫下图二维码（星球1满4000人后，可以进星球2，每天更新内容一样） 加入星球如有技术问题，参考下方——
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来自： chessfulhill > 《投资》
