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承接上回主题，今日继续讨论有关相对强弱指数 (Relative Strength Index, RSI) 的其他应用，留意RSI在显示股价是否处于强势时，以0至100来演绎，中位数是50，视为股价强弱表现的分界线。诚如上回表示，按着威列斯的原著，RSI处于70至100设置为超买区；处于0至30设置为超卖区。当股价低迷而令RSI处于0至30的超卖区一段日子，那时股价回升，可望RSI跨越50。当RSI处于超卖区，市场视50这中轴为阻力位；反之RSI处于超买区，则视50为支持位。 因此，若RSI由超卖区跨越50，并见处于50之上两至三个交易日，确认股价已脱离弱势，短期有望重拾升轨，可视为买入讯号。例如美团─W (03690) 在2020年3月16至19日RSI相对是27.67、27.63、23.00和21.17，均低于30处于超卖区，其后在3月31日至4月2日RSI分别为52.79、51.82和53.10，跨越50的中轴之外，亦见连续三日在其上，确认股价已走出疲弱状态，适合进场。而于2020年3月19日和4月2日分别收报72.40和93.95元，累升近三成，若于4月3日开报93.95元进场，或许有投资者会却步。 值得留意由4月3日至9月7日历时超过五个月，RSI未尝低于50，期内于8月24日至9月4日共十个交易日均收高于250.00元，介乎257.60至272.80元，相对93.95元，升幅不少于1.74倍；较9月2日高见280.00元，升幅更超过1.98倍，反映即或由低于反弹近三成，只要当大价股脱离弱势转强，仍然具备很大的投资价值。此外，RSI的惟一参数设置为日数，常见用14天 (RSI 14)，上述美团的数据参考，也是用到RSI 14；不过有投资者或会认为RSI 14对应股价敏感度略嫌不足，所以参数设置会改用9天 (RSI 9)。 若对上述美团分析，改用RSI 9，进入低于30的超卖区，会由3月16日推前一个交易日在3月13日开始，同于3月20日突破超卖区，与RSI 14差别不大。不过跨越50的中轴，RSI 9则见于3月25日，较RSI 14见于3月31日，早了四天出现，那么由于3月26和27日于RSI 9亦显示高于50，于3月27日收报89.30元，较3月19日收报72.40元累升约二成三，意味着能以较有利的价格进场。于下个交易日 (3月30日) 开报88.20元，相对同年8月25日收报257.60元高出1.92倍，较上述的1.74倍显著为高。 表面看来运用「RSI 9」较「RSI 14」能产生较佳的投资绩效，但要留心这不是必然结果，毕竟敏感度提升后容易将股价的「假突破」也展现买卖讯号，不应忽视。回看美团，其实若用上RSI 9，于2020年7月16日的数值为46.88，低于50，而在7月20、24和27日也见低于50，于7月16至27日不足半个月RSI四度跌破50，加上7月24和27日更是连续两个交易日出现，理应投资者会在7月27日收报185.00元离场，较8月25日收报257.60元才离场早了近一个月。以3月30日开报88.20元，相对同年7月27日收报185.00元离场，回报率虽仍近1.10倍；但较用RSI 14产生的1.74倍绩效却显著为低。 因此，跟早前分享的三款移动平均线 (Moving Average, MA)，分别是SMA、WMA和EMA一样，RSI 9或RSI 14没有哪一款具备必须的绩效优势。而由于日数设置可以转变，有些嫌RSI 9敏感度不足的投资者，甚至会用上RSI 5；但笔者认为RSI 9和RSI 14，在平衡回报及风险管理效益上，经已能为投资者带来不俗的成果。有关RSI的其他应用，下回再续。 聂振邦(聂Sir) 笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。 以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。 |
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