【原】巴菲特致股东的信，账面盈利

如果我们认为净利润非常重要，就会时不时地变现一些所得，因为我们账面上有巨大的未变现所得可加以利用。

尽管如此，请放心，芒格和我从来没有因为临近财报公布期的缘故，而大幅出售证券，以图财报的账面漂亮。

运营利润这个指标，尽管有些不足，但它整体而言，是个反应企业运营状况较为合理的指标。

所以，将公司运营利润和投资收益分开列出来，然后再给个合计，能帮助我们更好地理解问题出现在哪

特别是有些公司真有大额未变现所得的情况下