关键是，他造假动机吗？

我对一两个月的股价波动毫无把握；我看好的公司均有两个月内腰斩的可能，请独立思考。

上面的申明，非常重要。

今天就不看行情了，看了大家都不舒服。

就聊一个话题，财务造假的问题。财务造假是个头疼的问题。

5.11我分享了三秒排除法。大家感兴趣的还可以回看当时的文章。

《三秒排除垃圾股和骗子》

投资的底层逻辑是净利润长期大幅增长，股价才有长期上涨的动力。

美尚生态的净利润长期亏损，三秒钟，就可以排除了。

然后，还可以看现金流。

2016年-2017年营业收入是9.49亿元和20.69亿元，而公司当时的应收账款是12.62亿元和19.52亿元。

也就是说，公司的营业收入全部变成了狗肉账了。没有现金流入账。

这样的公司，直接排除就好了。不用跟它纠缠。

也就是说，我们可以在2016年数据出来时，就可以把公司排除了。

那么造假就伤害不到你。

通过我的三秒排除法可以排除90%的公司。

最后剩下的公司很少。

然后，我们去阅读公司的年报和招股说明书，再次开启商业角度的排除。

阅读资料过程中，我们要问自己：公司是赚钱机器吗？有护城河守护公司的生意吗？

这就是投资的思考过程。

另外，很多时候我们根本无法看出来公司到底假在哪里。那么也很好办。

我们就看公司有没有造假动机，是不是赚钱机器。如果不是就排除掉。

比如比音勒芬。这个公司在前面4月28日单独分享过。公司没有一分钱负债，毫无财务压力。这生意做起来太舒服了。

没有负债的公司，一般都没有造假动机。

我们再看一下公司现金流情况。

对比一下公司经营活动产生的现金流量与净利润的数值就明白了。

公司每个时间点上经营活动产生的现金流量净额远远大于当期净利润数值，说明，现金流是非常好的。

从这个角度看，公司是没有动机造假的。

再然后，我们再看一下公司的现金分红情况。

比音勒芬。公司于2016年12月上市，上市募资6.98亿元。自上市以来累计分红 7 次，累计分红金额为 8.80 亿元。也就是说，7年时间，公司已经将它从股票市场拿到的现金全部还回去了。如果将2023年即将分红的5.71亿元考虑在内，现金分红金额已经达到了14.51亿元。

公司现金流非常很好，账面还躺着大量现金，有能力大手笔分红，这样的公司完全没有财务造假动机。所以，财务不会有问题。

怎么样？

兄弟们，正向选择，逆向排除。可以确保不被垃圾公司坑害。

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