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不良资产处置是金融系统防范化解风险的重要工作内容。在经济下行、企业生产形势遭遇剧变的背景下，加强租赁资产处置，保证好的资产质量对租赁公司来说非常重要。本文接下来将针对融资租赁不良资产的处置方式进行相信讨论，以供大家参考
何为不良资产？ 不良资产是会计科目中坏账的概念，在金融机构中体现为不良贷款，在非金融机构中体现为尚未处理的资产净损失和潜亏（资金）挂账，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。 在我国，大部分的不良资产体现在商业银行的不良贷款。2005年11月，原银监会、财政部发布《不良金融资产处置尽职指引》，将不良金融资产定义为：银行业金融机构和资产公司经营中形成的、通过购买或其他方式取得的不良信贷资产和非信贷资产，如不良债权、股权和实物类资产等。2012年1月，财政部、原银监会发布《金融企业不良资产批量转让管理办法》，明确提出了金融企业不良资产概念。 2007年，原银监会制定发布了《贷款风险分类指引》（简称“《指引》”）作为商业银行不良贷款的分类依据，同时明确其他金融机构可参照《指引》建立各自的分类制度，但不应低于《指引》所提出的标准和要求。《指引》明确商业银行应至少将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类合称为不良贷款。 借鉴巴塞尔委员会于2017年发布的《审慎处理资产指引——关于不良暴露和监管容忍的定义》，2019年4月30日，银保监会发布《商业银行金融资产风险分类暂行办法（征求意见稿）》，该办法将风险分类方法适用机构扩大到银监系统监管的所有金融机构，将资产分类对象拓展到承担信用风险的全部表内外资产，将信用减值与资产风险分类紧密结合，将逾期期限作为客观性和可操作性指标纳入分类，建立了统一的银行业金融机构不良资产的认定标准。 金融租赁公司作为非银金融机构，其贷款风险分类基本是参照现行的银行规则。对于融资租赁公司，2020年印发的《融资租赁公司监督管理暂行办法》只规定了：融资租赁公司应当建立资产质量分类制度和准备金制度。在准确分类的基础上及时足额计提资产减值损失准备，增强风险抵御能力。对于具体的逾期天数分类标准和计提比例没有进行规定。 一些融资租赁公司构建了以资产价值的安全程度为核心的分类制度，在合理评估资产的风险和实际价值的基础上进行风险分类，具体标准如下： 一是关注类租赁资产，是指尽管承租人有偿还能力，但已明显存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，继续发展下去会影响租金的偿还。 二是次级类租赁资产，是指承租人的偿还能力出现明显问题，完全依靠其正常经营收入无法足额偿还债务本金及收益，需要通过出售、变卖资产或对外融资，即使执行担保，也可能会造成一定损失。 三是可疑类租赁资产，是指承租人无法足额偿还租金，即使采取措施后未收租金也肯定造成较大损失，只是因为承租人重组、兼并、合并、租赁物件处理、抵押物件处理、未决诉讼等特定因素，损失金额尚不能确定。 四是损失类租赁资产，是指在采取所有可能的措施和经过一切必要的法律程序之后，承租人所欠租金仍然无法收回，或只能收回极少部分，未收租金可能大部分或全部发生损失。 实践中，各家融资租赁公司的资产分类标准可能各不相同，特别是对纳入不良、关注的逾期天数有所差异。比如某国企融资租赁公司按照：逾期30天以上90天以内计入关注类，逾期90天以上180天以内计入次级类，逾期180天以上1年以内计入可疑类，逾期1年以上计入损失类。某汽车融资租赁公司将逾期30天以上的均列为不良资产，部分公司会将发生逾期且逾期90天以内的都列入关注类。根据不同的分类，对于计提比例的设置也有所不同。 做实资产质量分类是防范化解金融风险的关键。据悉，年初银保监会就针对非银金融机构发布了有关做实资产质量的文件，其中对于金融租赁公司提出了逾期超过60天的融资租赁资产计入不良的要求，对于金融租赁公司来说，分类要求更加严格意味着不良压力增大。2021年以来，已经有部分金融租赁公司按照该标准进行资产五级分类。
不良资产指标现状 反映银行业金融机构资产质量状况的指标包括：不良贷款率、关注贷款率、不良/逾期、逾期率、拨备覆盖率等。不良贷款率是反映银行资产质量最直接的指标，关注贷款率反映机构的潜在不良压力，不良/逾期比率反映机 构对不良贷款的认定程度，逾期率是相对更加客观的质量指标，拨备覆盖率则反映机构应对未来资产质量不确定性冲击的能力。 1.不良率 过去五年间，商业银行的不良贷款余额逐年增长，不良贷款率自2020年末开始有所回落，主要原因之一是银行业加大了不良资产的处置力度。 租赁公司方面，官方公布的不良率数据只有：截至2019年9月末，全国67家金融租赁公司总资产已达到2.9万亿，不良租赁资产率1.12%，拨备覆盖率314.42%。 本文以24家主要金融租赁公司为样本，统计分析其2018-2020年末的不良率数据。2018-2020年末，24家金融 租赁公司的合计资产规模为2.13万亿、2.32万亿和2.55万亿，约占行业总资产72%左右。这三年末的不良资产（不良应收融资租赁款）余额合计为177.18 亿元、191.20亿元和196.81亿元整体 不良率即为：0.84%、0.83%和0.78%。从数据来看，2020年末的不良率明显下降。因公开信息较少，仅查询到其中8家金融租赁公司2021年末的不良率数 据数据显示，仅1家不良率有所上升，其余均较2020年末下降。 本文以28家融资租赁公司为样本，统计分析其2019-2021年末的不良率数据。 2019-2021年末，28家融资租赁公司的合计资产规模为1.51万亿、1.73万亿和1.95万亿，约占行业的40%。这三年末的不良资产（不良应收融资租赁款）余额合计为124.53亿元、144.94 亿元和155.13亿元，整体不良率即为：0.83%、0.84%和0.79%，与金融租赁公司基本在一个水平。从统计数据来看，2021年末的不良率也有所下降。其中，有5家央企背景租赁公司的不良资产余额为0，这5家的合计资产 规模为1746亿元。 值得注意的是，其中一家融资租赁公司的不良率在2021年末增加超过了1个百分点，主要是因为，2021年在国资委的指导下，为真实反映自身资产质量、厘清各企业职责，该公司将此前转让给资产管理公司的不良债权重新转回了表内。 2.关注类资产 相比年末的不良率数据，资产五级分类的迁移更能反映一段时期的信用风险状况。其中关注类资产易受经济波动的影响，特别是疫情以来，不少公司调整了资产分类标准。 3.逾期率 公开的逾期率数据不多，此处仅统计了几家专注汽车业务的融资租赁公司的逾期情况。中国外资企业批量转让不良资产的范围作出了规定，包括：认定为次级、可疑、损失类贷款；已核销的账销案存资产；抵债资产以及其他不良资产等。上述公司在2021年对逾期率进行了管控，取得了一定效果，普遍有所下降。以A公司为例，2021年度其不良回收率达到59%，远超2019年的23%。总体看，很少有租赁公司的不良/逾期的比率能超过100%，也就是说对不良的认定都不是特别严格。
不良资产处置市场 对于列入不良类或关注类的资产，不同的逾期天数租赁公司会采取不同的应对措施和管理办法，尽最大可能实现风险敞口的完全覆盖，完成本金和利息的回收，包括追加增信措施等，同时也要通过一些处置手段减少损失。 从概念上来看，不良资产处置，指不良资产的持有人对不良资产开展的资产处置前期调查、资产处置方式选择、资产定价、资产处置方案制定、审核审批和执行等各项活动。狭义的定义是，不良资产的持有人在持有不良资产期间通过各种手段获取债务清偿的具体活动。 不良资产处置市场的主要参与方包括：不良资产的供应方、一级市场需求方、中介机构和二级市场投资者等四类主体。其中资产管理公司是我国的不良资产处置的主要市场主体。 目前我国不良资产处置行业主要有国有五大AMC、AIC（金融投资公司）、59家地方性AMC。五大AMC可在全国范围内经营各类不良资产处置业务，AIC是银行旗下专门开展市场化债转股业务的机构，地方AMC设立的初衷就是化解区域不良风险。 2012年，财政部发布《金融企业不良资产批量转让管理办法》，对金融企业批量转让不良资产的范围作出了规定，包括：认定为次级、可疑、损失类贷款；已核销的账销案存资产；抵债资产以及其他不良资产等。 2022年6月6日，银保监会发布《关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革风险化解的指导意见》（简称“意见”），要求AMC加大对中小金融机构的不良资产处置力度，适度放宽金融资产收购范围，提升金融风险化解效率。新拓宽的五类风险资产包括：涉及债委会项目、债务人已进入破产程序项目、本金或利息等权益已逾期90天以上的资产、债务人在公开市场发债已出现违约的资产，以及因疫情影响延期还本付息后再次出现逾期的资产或相关抵债资产。相关金融机构可以将此前不在收购范围内的这五类风险资产转让给资产管理公司。 《意见》还提出AMC可以反向委托相关金融机构进行资产处置，但AMC在此过程中应发挥主导作用。这意味着债权金融机构在向AMC转让不良资产后，可再以某种形式进行“回购”。不过，《意见》亦明确严禁通过结构化交易方式为银行业金融机构不良资产违规出表提供通道。这也是金融租赁公司被监管重点关注的潜在违规风险。
不良资产处置方式 1.直接催收、司法诉讼、强制执行、破产清算等 采用催收或司法途径快速处置尽快变现，是大部分债权类不良资产的最终回款方式。 2.卖断+核销 卖断即将不良资产筛选打包后，按照评估定价批量转让给AMC，AMC通常采取分期式买断或一次性买断方式进行。核销即对于判断将无法回收的不良资产进行注销，机构承担相应利润损失。 根据《金融企业呆账核销管理办法》（2021年修订）规定，核销是指金融企业将认定的呆账，冲销已计提的资产减值准备或调整损益，并将资产冲减至资产负债表外的账务处理方法。呆账是指金融企业承担风险和损失，符合认定条件的债权和股权资产。呆账的认定需满足一定条件。比如对单户融资余额在6,000万元及以下的，经追索180天以上，仍无法收回的中小企业融资，可按照账销案存的原则自主核销。中小企业融资是指金融企业对年销售额和资产总额均不超过2亿元的企业的融资。 3.债转股 债转股是指将不良资产转变为对企业的股权，债权债务关系变为投资关系，由债权人转变为出资人和股东。债转股后，还本付息转变成按股分红，当企业好转后，再寻找机会实现退出。 4.债务重组 对于具有发展潜力的资产，以债务重组的方式进行处置，追求资产重组溢价。自主型重组指可以和债务人协商，对债务担保条件、还款期限及利率等做出相应调整。司法型重组则指债务人向法院申请破产重组，在法院的督导下，债权人与债务人进行协商对债务偿还方案进行调整。 2022年5月，银保监会党委在2022年第10期《求是》撰写《持之以恒防范化解重大金融风险》一文。文章指出，做好大型企业债务违约监测预警，提前制定接续融资和债务重组预案，妥善应对不良资产反弹。 5.资产证券化 资产证券化是指把若干笔不良资产或不良资产收益进行捆绑组合，构造资产池，然后将资产池出售给一家专门从事该项目基础资产的购买、发行资产支持证券的特定目的载体（SPV），SPV 以购买到的资产为基础发行债券，并委托发起人处置资产，资产处置形成的现金流用于向债券购买者支付债券本息。由于证券化操作复杂，且成本较高，目前通过不良ABS实现出表的多为个人贷款资产，包含信用卡不良和个贷抵押类不良两个品种。 据wind，2021年市场上共发行不良ABS63单，发行规模300亿元，发行单数及规模继续增长，助力发起机构处置不良资产超1,600亿元，发起机构仍以大型商业银行为主力。完成资产证券化操作后，回收工作也要继续进行，分类来看，对公不良ABS的预测回收率基本处于35%—55%的区间；小微企业信用不良ABS的借款主体营收能力恢复较为困难，导致其回收率预期低于个人信用类不良。 6.收益权转让 不良资产收益权转让是指银行业金融机构按监管要求以所持不良资产对应的本金、利息和其他约定款项的权利作为流转标的，经银登中心备案登记后进行转让，并由受让方继受的业务。统计数据显示，2021年已成交试点业务本息费合计186.48亿元，当年累计为商业银行处置7,969户、27,913 笔不良贷款。 7.AMC代持 银行为AMC提供授信，或者认购AMC发行的债券，AMC使用从银行获取的资金接收银行的不良资产，同时银行承诺以一定价格回购该不良资产。该模式债权人需与AMC签订回购协议， 而该回购协议一般都为抽屉协议，受到多项监管政策限制。
租赁不良资产处置 租赁不良资产处置不仅是债权，还涉及物权问题。在传统处置方式之外，租赁不良资产也有其他对应的处置方式。 1.核销 核销是银行业处理不良资产最常用的手段，以利润冲抵不良的影响。据统计，2021年，银行业处置不良贷款规模为3.13万亿，其中核销处置金额1万亿左右，占比33%，较前几年有明显下降。 金融租赁公司的资产质量一般要优于银行，核销水平相应也会低于银行业平均。呆账核销意味着对利润的冲减，需要经过严格的流程，一般租赁公司都会针对公司的资产特点制定核销办法，按照“符合认定条件、提供有效证据、账销案存、权在力催”的基本原则进行相应处置。损失类不良贷款在核销之前，需要实施必要程序和采取必要措施追讨债权，尽最大可能减少贷款损失。呆账核销后，也须比照表内不良贷款的管理方式，建立资产保全和追收制度，加强管理，部分资产在核销后也能完成转回。 某融资租赁公司在年报中表示，公司通过各种司法手段进行了全力追偿后，可供执行财产尚不足以覆盖项目风险敞口。根据会计准则的要求需对相关不良资产坏账予以核销，但并不停止资产处置，将继续通过处置设备/抵质 押物、追偿担保人等方式进行追讨。自2011年至2021年，该公司核销金额合计为45.18亿元，已回收7.83亿元，回收率达17.33%。 2.结构化租金调整 调整租赁方案是租赁公司面对逾期资产的一种处置方式，也是租赁产品灵活性的一种体现。这种处置方式主要是将原有等额租金或等本租金的结构进行重新设定，变更成“前轻后重”，或“加大残值比例”等。该方案类似于上述的债务重组方式，主要适用于 仍有现金流入、只是当下资金链比较紧张的客户。 然而，这种将大额本金放在租赁后期，或者直接加大残值回购比例的方式，只能在短时间内解决资产五级分类问题。后续还需出具整体解决方案。采取该种方式时，还得注意在主债务调整的情况下，各担保措施应持续承诺。 3.债转股 债转股就是将原融资租赁合同项下的租赁债权，转为承租人的相应股权。债转股分为主动或被动转股，这当中会涉及对外投资持股的合规问题。一般租赁公司都是被动转为股权持有人。在考虑债转股方案时，股权价值的认定以及退出的路径很关键。 4.借新还旧 借新还旧即为逾期客户新增授信，授信用来偿还租赁本息，或是通过第三 方完成新增授信，由第三方将相关金额转移作为原合同项下的还款来源。这种处置方式只能延缓逾期暴露，且有掩盖不良的嫌疑。 该种处置方式，对于新的融资租赁合同，要确保项下有足值的租赁物，还需要确保资金去向，操作上通常会要求相关划款指令、印鉴等提前准备好，做到当天即能回帐。同时，鉴于签署了新的合约，原租约项下的各种担保也应该重新签署新的担保合同并办理各项登记。 5.平移债务 相比借新还旧，平移债务并不新增资金投放，只是将债务进行平移，形式上就是变更了承租人。实践中可以采取两种形式：一是直接更换承租人，新承租人承接原有租约；二是将原租约结清，建立新的合同关系。 这种处置方式需要注意四点问题：一是税票开立；二是租赁物交接及债务结算；三是新租约项下起租日计算；四是原担保是否会解除，会否造成五级分类调整的短期行为。 6.转让+回购 转让+回购即带有兜底措施的处置方式。租赁公司将批量不良资产转让给第三方，比如AMC，同时签订回购协议，约定回购价格，或提供流动性支持的类担保承诺。 这种处置方式涉及风险是否实质出表的问题，也是监管重点关注的违规行为，目前已有至少3家公司因非洁净出表被处罚。前文中有提到，2021年某融资租赁公司在国资委的指导下，将转让给AMC的不良债权又主动转回。 7.真实出表 租赁公司持有的不良资产可以通过前文所述的资产证券化、收益权转让等方式完成真实出表。但目前尚未有租赁公司成功尝试。 8.租赁物取回 取回租赁物是租赁公司物权保障的体现。通常在融资租赁合同中会约定，在发生承租人逾期或根本违约的情况时，出租人有权无须经司法程序即取回或禁止承租人使用租赁物。实践中取回租赁物时，租赁公司要充分考虑租赁物取回的成本、出售处置的可能性、管理公司的配合程度、承租人现实情况等。 租赁物取回一般需要比较长的过程。某融资租赁公司的一个项目自2020年1月开始逾期，因债务人不配合进行租赁物处置，融资租赁公司遂向法院申请强制执行扣留租赁物，到 2022年1月涉案租赁物才得以正式在地方产权交易中心挂牌出售，至2022年3月，融资租赁公司尚在与意向买方谈判方案。 9.诉讼 在无法通过催收、方案调整等方式达成处置目标时，诉诸法律是租赁公司难以避免的方式。 天眼查显示，一家开展个人汽车融资租赁业务的融资租赁公司有关融资租赁合同纠纷的法律信息共8,000余条，包括上诉、申请保全、申请执行、终止执行、撤诉、达成调解等。其中获得判决结果支持，要求承租人支付未付租金的共2,500余条，涉及案件金额5亿多元，同时还有2,000余条信息是终止执行的裁定。足见进行诉讼的繁杂程度和取得的成效。在提请诉讼时，首先要考虑目的，可以是以打促谈、尽职免责或是强制执行，还要准备好诉讼策略，包括对物权和债权的选择，主张全部加速到期还是先主张逾期部分，以及在诉讼的同时是否准备调解预案。 对于诉讼，租赁公司还需要有时间上和成本上的心理准备，一般耗时不短，且不一定能达到想要的结果。比如在凯迪生态的案件中，债务人涉及终本案件200余件，执行标的总额高达几十亿元，其中未履行比例99.4%，也就是说，即使诉讼请求得到法院的支持，租赁公司也根本找不到可执行的财产。  来源：《中国外资》 |
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