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op270 2024-05-23 21:47:30 【华福电新】意华股份更新：高速连接器业务向好，美国光伏支架预计逐步放量 240523
今日意华股份强势涨停，消息面主要为英伟达预计今年Blackwell架构芯片将带来大量收入，而英伟达此款芯片使用铜互联方案，高速铜缆连接器相关概念有望受益；公司连接器业务为基石业务，目前是华为5.5G设备高速连接器主要国产供应商，同时已开发出800G高速连接器并进入客户小批量试用阶段；另外汽车连接器领域深度绑定华为、比亚迪等车企。
#连接器业务应用拓展加速，有望逐步进入订单收获周期：24Q1公司连接器业务营收约5亿元，贡献净利约2千万，整体业务趋势向好，预计24年全年营收保守20亿+（同比增速超15%），主要增量贡献来自通讯高速连接器以及汽车连接器方向。受益通讯领域AI算力提升、5.5G通信设备应用以及汽车领域智能驾驶高频高速应用，公司作为华为、比亚迪深度合作伙伴（且同步拓展更多客户），后续有望逐步进入订单收获周期。
#支架业务国内&泰国产能满产供应，美国工厂逐季放量：24Q1公司支架业务营收约10亿元，其中美国工厂营收大几千万（出货7-8千吨，受代工客户订单节奏影响尚未显著放量，刚性成本因素Q1略亏），国内&泰国工厂9亿+（产能处于满产状态，贡献净利约6000万）；目前预期24Q2美国工厂出货2万吨左右，全年预期10-12万吨，美国工厂有望逐季放量；国内&泰国工厂全年营收有望超30亿，贡献净利近2亿。
#预计24年全年业绩4亿+，当前对应PE不足20x，考虑连接器业务有催化&美国支架代工业务有逐季放量逻辑，给25-30x估值，仍有向上空间！ |
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