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张耀坤
本内容为张耀坤本人对其交易系统的完整阐述，包含资金管理、交易纪律、交易策略、交易理念、交易分析、交易技术、交易心理等7个部分。  我把自己的交易体系做了一个整理，跟大家做个分享交流： 期货交易，每个人在做交易的时候都有一个体系，可能他这个体系刚开始不一定很完善，他的这个体系都是在实战中不断完善起来的，所以说每一个人的体系都会不一样，我这边就来讲讲我自己的一套系统。 找到适合自己的路子活着 做交易什么最重要呢？肯定是活着最重要，因为他是一个杠杆市场，如果说你在这个杠杆市场不能够活下去的话，就算下面遇到你的行情你也赚不到钱，因为你有可能已经爆仓出局了，在我的整个系统构成里面，资金管理是作为首要的。然后在整个资金管理里面衍生出来后面的一系列东西，加入现在你这套系统里面没有了资金管理，你的整个系统就相当于是无效的，因为资金管理它是第一位的，然后从交易的角度来讲，做交易就是为了赚钱，赚钱的方式各种各样，包括交易会有基本面、技术面，单就技术面里面又会包括很多东西，有些人交易以短周期，波段，然后还有长周期，所以说要看自己适合自己的交易手法是什么？ 首先你还要确定进这个行业你的目的是什么，想通过什么样的方式达到，盈利的目的是什么，所以要产生一个理念，我个人的见解是：理念是超越你所有的交易分析、交易策略、交易纪律和交易战术的。就是说，你没有理念衍生不出这些东西来。 在有序的周期中挖掘价值 那从我个人的理念上来说，我是以大周期为主的，因为什么呢？大周期的走势是有序的，而小周期的走势是无序的。比如说你看的是分时线，或者说是1秒钟，或者是1分钟的图形，它是一种无序的状态，就是说短周期会由于一些资金的运作而发生上下无序的走势，但是什么东西是有序的呢？规律是有序的。因为每个行业都有他的周期性，周期是有序的，而周期里面每个行业衍生出来的品种相当于就是有序的。比如说08年金融危机以后，产生了一个4万亿，而这个4万亿就是为了拉动内需，而在基建这一块他就是有序，那它的价格肯定由供需关系来决定的，那如果这个4万亿投出来，对钢厂这一块的需求就起来了，所以它的价格就起来了，所以4万亿以后，钢厂就形成了一个很高的上涨，但是任何东西都是物极必反的，所以我们做期货的，就要去思考，为什么我们不能赚到大钱，往往是我们交易者心太急，比如说我们这一波苹果，大家都知道从6000多涨到9000多，你没有抓住这一波上涨没关系，找机会去做它的下跌，也是可以赚到大钱的，包括橡胶从8000多涨到40000多，你没有抓住他的上涨，他又从40000多跌到8000多一样可以赚钱的，它永远是循环的，这个循环是一个有序的循环，你可以在有序的循环里面去寻找一个赚钱的规律，而大多数交易者都是在无序的循环里去赚钱，赚到的钱大多都是运气成分，而运气不会伴随一个人一生的，所以到最后你怎么赚的钱就会怎么还回去。 不是不涨，时辰未到 当你要达到稳定的资产增值，你要在有序的过程中去挖掘去寻找他的价值，小到期货品种的投资，大到股票行业甚至全球各个国家的周期。比如当时李嘉诚看中我们中国的快速发展，把资金投向我们这一边，他到12年就逐渐退出了中国的市场，他开始向欧洲那边投资，所以我们投资的时候就要去想我们投资的这个行业处于一个什么样的周期？下一个周期何时启动？ 一般大多数人分3种，一种是先知先觉，一种是后知后觉，还有一种是不知不觉。先知先觉者可以赚到行业的潜伏时机，后知后觉者大家都赚到钱了你再进去你能赚到一些钱，看不懂行业里面一些东西没有及时离场你就会套在里面，还有一种就是不知不觉，反正现在什么情况都不知道，这3种人做交易肯定是先知先觉者有一个优势。 策略分析应对市场动态，建立信念 从我们做交易的角度来讲，我们只要抓住交易策略去应对市场的行情。因为从策略来讲，你有了这个策略，它就是为了去应变市场的一个动态变化。策略是死的市场是动态的，但是你要用这个策略去应对市场的动态。所以说整个策略在系统里面是非常重要的。有了这个策略，你才会去做分析，我这个分析是服务于这个策略的交易分析。因为没有分析就没有策略。所以说交易分析，到时候就是很重要的，这可能是大家比较感兴趣的东西，因为你们觉得交易分析这一块是能够给你们赚钱的，是最重要的一个板块。因为交易分析就是要分析30分钟后面是涨是跌？5分钟是涨是跌？1小时是涨是跌？2小时是涨是跌？然后才有交易纪律，而这个交易纪律，就是把你的交易分析制定成的策略，在动态的市场里去严格执行。 很多人通过这个信念赚来的，又是通过这个信念亏掉的，最终他什么信念都没有了，很多做交易的为什么做不好，今天用这个方法赚到，明天又用这个方法亏掉，后天又把这个方法舍弃掉去学习一套新的方法，又重新去学套新的东西。所以市场上为什么有那么多技术分析？就是迷惑你们去用这个东西，市场上任何的一套技术分析，它都是辅助你交易用的。其实它不能帮你赚钱。你要记住那些只是你辅助你的交易，而真正赚钱的，不是靠这个东西的，而是靠你的信念，而要知道信念，就必须建立整套交易系统。 所以说我从交易里面衍生出来这些东西，因为我在大周期里面赚过钱，所以我就知道大周期会成为我赚钱的一个信念，所以他就成了我的信仰。那有了这个信仰的基础，才有了策略。因为你的策略是服务于你的理念的，这个理念是你的信念。 初始仓位很重要，波动率是王道 我的资金管理中，有一个加仓策略。每次我们定好这套策略，肯定想在保证资金安全的情况下，再去做一些仓位配置。每个人做交易不一样，有可能我喜欢一次性建完，有的人喜欢分批建完，我的策略喜欢在初始建仓的时候仓位比较重。为什么呢？因为我做的周期比较长，等到趋势走出来再加仓的时候，行情已经走了很长一段时间了，比如以豆粕角度来看，我们如果要加仓的情况下，至少行情已经运行300个点了。所以说我们在底仓这一块建的会比较多。而这个底仓40%的建仓，是你可亏损额度的40%，比如说你拿100万来做期货，你能容忍他亏损的额度是50万，你的第一次建仓，就是40%，也就是20万，可亏损的40%，不是总资金的40%，以此类推，加仓也是如此，这样的资金管理就是能保证你不爆仓。 什么叫不爆仓，从我们的定义上来讲这么看，比如说初始资金100万，最多承受的亏损资金是20万，在基金产品规则中基本上都是到0.85就清盘了，所以说亏到15万的时候，就清盘掉了，游戏就没得玩了。所以说要确保的是你这15万不被亏完，但要怎么去确保这个15万不被亏完，那就是你在初始建仓的时候很重要。我告诉你，交易可以赌，但不是拿你的本金去赌，而是有了幅盈以后，你想去创造更多的价值，那你可以去赌。那最起码浮盈赌完亏完了，至少我本金还在，我还能继续玩。但是你拿本金去赌，一旦赌错了，那你就完蛋了。所以不管是从我们个人投资还是做基金产品的角度来讲，刚开始做安全垫阶段是最难的时候，那么账户净值基本上就横在那边不动的，可能一天的波动就是零点几。但是一但它净值达到1.2-1.3这个程度，账户净值起来就会很快。 浮亏加仓，是错上加错 我们做长周期的时候，就会涉及到加仓和减仓。我们很多人也喜欢加仓，但是大多数人喜欢浮亏加仓摊低成本，而有的人一张交易单子下进去以后，是盈利加仓，而不在亏损状态下加仓，这才是正确的。因为在浮亏状态下，你目前头寸是亏损的，最起码目前证明你的判断是错误的，所以说你在错误之上去加仓，是错上加错。而大多数人为什么做不到盈利加仓呢？因为他会觉得有点亏，会后悔当时开仓为什么仓位不重一些，现在赚钱了去加仓，万一加仓比例又不对，这是又很容易被扫出来。  （金字塔式加仓）  （下跌趋势加仓） 加仓的策略有很多，有金字塔加仓、倒金字塔加仓、水平加仓、突破加仓，回调反弹加仓等等，这些东西都只是一个技巧，对交易方面而言都只是技巧辅助的东西，你要去计算符合你自己是哪一块，你们可以回顾自己以往的交易有没有这样一个过程：首先看要做哪个行情，自己先去做一个分析，然后制定交易计划，然后再建仓，然后再加仓，然后再减仓或者平仓。我相信，如果没有制定交易计划来做交易的话，在这个市场基本上都是亏钱的，因为你的交易是随性的，没有计划，没有一个完整的交易过程。 怎么才叫高盈亏比，它比胜率更重要  上面这张图片挺好玩的，一边是大象，一边是蝴蝶。大象这么大，蝴蝶跟他玩跷跷板，这个就是期货要赚大钱的秘诀：以小搏大，高盈亏比。任何一个人赚到大钱，都是通过这个方式，而不是通过每天在盘面里噼里啪啦赚大钱。 我们来讲高盈亏比。比如说我是用月线级别去做交易做分析，而我的入场点选的是1小时，你说这个盈亏比高不高？因为你的止损是1小时的，而盈利是月线级别的。月线级别分析行情，而以1小时分析入场，就是说你在月线上判断行情是上涨的角度去做多单，而你用1小时去做入场，而不是用月线做入场，然后止损是1小时，这个就是高盈亏比。所以说你在交易上面想要赚大钱，你无非就是做到两点：第一、提高盈亏比；第二、在提高盈亏比的基础之上，提高胜率。而我们大多数做交易的人在乎的是胜率，甚至忘记了盈亏比。我们做交易肯定很多人有过连续好几天都是盈利的情况，然后一天全部都还回去了。然后赚了的那几天，就感觉自己在这个市场无所不能。我曾经在和讯参加比赛的时候，连续33个交易日都是赚钱，但是其中有一天亏掉50%，那就是说33天赚的钱一天亏掉，这33天白干，所以说胜率重要，还是盈亏比重要，一目了然。巴菲特做交易，胜率就只有20%，但是他们创造了富可敌国的财富。所以说盈亏比要比胜率重要很多。
你看上面这张融界曾经发布过得利弗莫尔10%损益表，从这张图里看出，亏8%，你要回本，需要赚8.7%好像挺容易的，亏10%也挺容易的，到亏30%的时候，你要赚回本金，需要赚42.8%，亏50%的时候，你要翻一倍才能回到原先的本金。比如说你的钱，从100万亏到10万，你要赚回100万，你需要翻10倍，基本上可能性就很小了，因为这个概率就比较低了，所以说你要保证你的本金。 交易纪律：活着就是胜利 交易纪律在整个系统里面，其实就是执行，就是把你的策略分析做好以后你去执行。就是说你如果没有执行的话，你之前所做的所有分析策略都是零，所以它很重要。交易铁律里面有挺多废话，什么叫顺势而为？绝不逆势死扛？如果知道什么是顺势的话，那我们不是要赚大发了，虽然它是一句废话，但是最起码你的头寸不能是巨额亏损，在你的承受范围之内。比如你设的2%到5%之间，就算你赚了2%，也不是说你现在这个势就顺势了，或者亏了2%，也不能说你现在就一定是逆势了，这是一个正常的波动。所以说顺势而为是对你现有持仓的一个定义。 同时还要保持适当的仓位，绝不满仓。但是很多人觉得这个杠杆市场就是要去搏一搏的，想拿资金满仓去搏，必死的，因为你只要错一次，就全部都回去了，如果本金爆了头寸被强平了,就算价格回到原先的位置，你也赚不到钱了，所以说“活着就是胜利”。 还有一点就是：只做自己看得懂的行情。这个自己看得懂的行情，并不是说你一定能看得懂它未来是上涨还是下跌，而是你要自己心里有数，亏的时候是准备亏多少钱，赚的时候大概能赚多少钱，这个又回归到原先说的盈亏比。所以说这个才是你看得懂的行情，你看的懂得行情不代表你百分之百得看对它的方向，而是你能清楚并对自己的资金负责，要知道亏最多可以亏多少赚大概能赚多少。 然后就是要学会休息和自我调整。每个人的人性都有它薄弱的一面，在你大亏之后，你要休息，在你大赚之后你也要休息。为什么呢？大亏之后，其实你的心态就坏掉了，就增强了你赌的一面。你只要在这个杠杆市场有了赌性，你就一定死路一条，注意我的用词，我说是【一定】，没有说【可能】。 正期望值的策略，坚持执行 所以说你去想这想那分析太多的东西是没有用的，我跟你说，交易很简单，我现在随便一个图形拿出来，我可以告诉你要怎么做，你把那一套给它执行下去，只要你的策略。数学里面有一个叫EV（期望值），数学的期望值就是说你的期望值是正的，你长期的执行下去，你就一定能赚到大钱。我这样跟你说好了，澳门的赌场，他是不会作弊的，但是他就运用了一个胜率的概念。我们正常去澳门赌博，我们的胜率是48%，它的胜率是50%，但他长期下去是赚大钱的，所以澳门的赌场只要开着都是赚大钱的，他最怕的就是没有客户，有客户你去好了，你今天赢得钱你拿走好了，他只要赚那2%的胜率，就能够把你所有的钱都赢去，所以很多人去澳门赌完了回来说他们里面作弊，没有这回事的。我们身边有很多人去澳门赌博，有的时候也赢很多回来，但大多数都是亏的，所以说你只要坚持你的那个策略，只要它的期望值是正的，长期的执行下去。好，就跟我们刚才讲的，你胜率30%，最起码不亏钱，胜率只有30%的情况之下，你要保证你的盈亏比要超过1:3的盈亏比，你长期做下去就能赚钱。 交易战术：等待 交易战术，就是对策略的一个辅助。就好比我刚才说的这个策略，它是死的，那这个行情它是动态的，它是活的。那我们怎么用一个死的东西去应变一个活的东西，那就必须要有一个战术，然后这个就展开了这个战术。因为交易战术主要的就是运用我们的一个辅助工具：技术分析。整个市场行情是随机演变的，就跟我们说的短期市场走势是无序的，它是随机演变的。你现在去看那个持仓，每一家机构有做多有做空，甚至一家机构在一个平台里面，它多空都做，你说他看的方向是哪一个？所以它的这个演变是无序的。我们需要战术去应对无序的市场，成熟有效的交易战术，是交易策略能够得以完美实现的一个重要支柱。 如果这五年你们可以做到10倍甚至20倍，甚至更多的时候，你愿不愿意花一年半的时间去做这个等待？如果有这样的心态，有这样的一种耐力，你就可以在这个市场里面存活下去，而且能让你赚到大钱。 临界点交易：时间和空间 我今天讲的这些东西，都是在灌输一种长周期交易理念。其实我做交易不是用波浪理论的，但是别人跟我说，我是波浪理论，那我就暂且把它定为波浪理论。  然后我来讲讲行情的判断，我是用月线级别来判断趋势的。这个周期可能会比较长，但是它有一个好处，用越长的周期来做分析，它是准确率是越高的。现在市场上有很多专门打日内的资金，它很难去改变【势】，有一句话叫做“势不可挡”，因为【势】是一种规律，谁改变这个规律，谁就要被这个规律所惩罚。所以说我们愿意用更大的周期去分析它的趋势。那如果跟你说月线级别在多头趋势，你们会不会知道怎么做？你只要想着在日线级别跌到底了，就可以去买了，你就有这个底气去买。所以我为什么要去做这个高盈亏比，我的这个交易理论是什么？就是【临界交易】。什么叫临界呢？就是多空的转换，我们做交易的人是不是都有一种愿望，把握两个临界：一个是时间的转折，一个是空间的转折，时间的转折就是说你买进去了，马上就涨了，空间的转折就是价格的转折，就是你焦炭1950买进了，买完以后，它就一直在1950附近来回震，它也没跌破你的止损，这个就叫价格的转折。 有技巧的抄顶摸底 我们就来讲什么叫做市场无波动？市场在震荡的时候，它有几种形态：【区间震荡】，你在区间震荡里面找入场点，止损也很好设。【旗形整理】因为旗形整理到末端以后，波动会越来越小，它就是一种无波动的状态。在这两者之间，你去寻找入场点，你的止损都非常的小。而到了那个时候波动越来越小的时候，肯定是选择方向的时候。 支撑买入，不要做突破 所以你不用怀疑商品是否是牛势。包括贸易战以后，原油什么的都上涨，未来的所有的成本都要提高。羊毛出在羊身上，所有的都要加在商品上。但是你这个过程会很难受。五年的熊市，第一次突破了这个平台，确定了行情的反转，所以在未来进行演变。那多头市场确立以后，你在小级别的周k日K上做进一步的分析。做交易，如果告诉你未来是什么方向了，你再去做还会亏钱的话，那只能在自己身上找原因了，所以说自己的逻辑要理清：多头市场，我应该怎么去做？怎么去买？就在长周期里的一个支撑位去买。那在这个支撑位的哪个点位去买？长周期的支撑运用小周期去入场，就这么简单。这就是我刚才讲的大道至简，交易就是这么的简单。首先学会对大周期的判断，自上而下，然后选择什么时候买？肯定选择支撑的时候去买，总不可能选择压力的时候去买。很多人做交易喜欢做突破，但是我告诉你，十有八九的概率是要回踩确认是不是有效的突破。所以永远要选择在支撑的时候去买，不要选择突破了去买。当你在寻找它转折的时候，它反而就是在这种波动越来越小的空间里反复，一旦突破，就形成了一个空间的转折。 交易心理 在做交易的时候，要做自己能承受的亏损，你如果做出你承受不了的亏损，就会增加你的赌性，人就会烦躁。所以你看做交易的人为什么说都老得挺快的？因为压力大，因为你在做的很多东西都是超出自己承受范围之外的。 沉迷在K线波动中，不能让自己理性判断。进入这个市场的人没有一个人觉得自己是傻子。都觉得自己比别人聪明，所以做期货交易的人有一点很不好，不服输，谁都不服，最后市场就把你治得服服帖帖。我也在某个阶段赚了不少钱，然后听到谁赚钱了，他们说的东西我都不服。所以说要让自己不断的去学习，把自己的那一层天花板捅破。 还有一个就是重仓豪赌，大家都想赚钱，大家都要赚快钱，但是很多时候这个钱不是我们赚的。 所以说交易是对人性的历练。很多人跟我聊天，你感觉是六七十岁老头一样，我不知道是对我褒还是贬。反正这个过程经历了什么东西，只有鬼跟自己知道，所以说这个行业能不做还是尽量不做。 然后说一下自我调节的一些办法，这东西就是有点B格了。什么提高心性修为，多运动，因为交易是一个体力活，交易做久了，没有一个人身体是好的。所以交易到最后就是《活着》那本书，刚开始研究什么蜡烛图，后来研究什么哲学，最后就是佛。我相信你们都看过这种段子。真的做交易做到后面没有一个身体是很好的，我们知道的很多大佬身体也都不好，所以说健康才是最宝贵的。所以要多运动，多散心，多休息，但是这个东西说起来容易，做起来都难，天天交易那么累，哪还有心思去散心？所以说做交易的人，基本上家庭都没有什么幸福感和生活质量。 |
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