|
近段时间哪吒汽车步入困境，极越汽车突然崩盘，预示着新能源汽车市场残酷的淘汰赛已然悄悄开启。在一众造车新势力中，蔚来受到的质疑无疑最多。这当然是有原因的。  从2014年造车至今十年，蔚来累计亏损已达千亿元人民币。这不仅远超其他新造车企业，更要命的是，蔚来的亏损额到现在仍然看不到减缓的苗头。 根据蔚来财报，2024年前三季度蔚来亏损155.3亿元，按此估算今年全年累计亏损大概为200亿元，没比去年减少。刚过去的第三季度，蔚来经调整净亏损为44.13亿元，同比去年还扩大了11.6%。 鉴于这种财务状况，蔚来最近第三次延后了盈利时间。前面两次分别是2023年和2024年，均未能如期达成。蔚来董事长李斌最新立下的flag是：2025年销量翻番，2026年全面盈利。“最新的2026年目标如何确保完成？销量增长、毛利提升、成本控制、运营效率提升，从这四方面入手。2026年达成盈利确实是一个底线，是不容有失的任务。” 一而再，再而衰，三而竭。已没有多少退路的蔚来，开始了紧锣密鼓的布局。继9月份上市推出旗下第二品牌乐道首款车型L60之后，蔚来在刚刚举行的NIO Day 2024上，蔚来一次性发布了挑战BBA豪华车的ET9和第三品牌萤火虫。  从品牌架构上看，蔚来可打的牌更多了。向上，有80万级别的豪华行政旗舰ET9，中高端有当前主销的ES8、ET5等系列，再往下有20万级别的乐道，如今萤火虫又下探至15万级别的小车市场。 看似市场更广阔了，但经深入分析，蔚来原本的地基并不牢固，其独一无二的模式一直没有经过市场验证成功，如今又开辟了更多新战场，还存在重复造轮子的情况。而未经验证的摊子铺得越大，风险或许不是因此降低，而是越来越大。 一 蔚来的独特模式，自然是换电。该模式理想的逻辑应该是，便捷的换电服务能提升蔚来汽车的销量，摊平造车生产成本，继而让汽车业务盈利；同时，蔚来汽车保有量增加，提高了换电站的使用频次，摊平建设成本，继而实现换电站的正向盈利。 但残酷的现实是，蔚来卖车是亏的，换电站也是亏的，更让人绝望的是，换电服务对车辆销售的拉动作用并不突出。 蔚来汽车销量今年确有增长，已连续多月维持在2万辆水平，但其他品牌的销量增长更快。同样都是缓解续航和补能焦虑的，增程式和插混式技术对销量的拉动作用更明显。比亚迪、理想、鸿蒙智行、零跑、深蓝等品牌今年销量大幅提升，均受益于此。随着大电池和超快充技术的进步，补能焦虑趋于缓解，智能驾驶成了新的趋势，或比换电更具市场卖点。采用华为智能驾驶技术的问界系列和近期小鹏MONA M03和P7+的热销，就说明了这一点。 市场中其他品牌，像蔚来一样，同样采用换电技术的飞凡R7、飞凡F7和昊铂GT，今年销量都很惨淡。 二 蔚来车型平均售价较高，或许可以成为借口。但更低价的乐道L60也未能实现走量的目标。  乐道L60售价为20.69万元~23.59万元，在同级别纯电SUV中售价算是较低的，而且其电池租用版本起价更是只有14.99万元。但即便如此，能换电的乐道L60上市以来的销量明显未达预期，9月至11月的销量分别为832辆、4319辆和5082辆，3个月累计交付才刚刚破万。在围攻特斯拉Model Y的几大门派中，乐道L60基本垫底，极氪7X、智界R7、小鹏G6、阿维塔07和全新智己LS6最近三个月的交付量都比乐道L60高，明年小米YU7上市后，竞争肯定更激烈。头几个月未能起势的乐道L60明年或将更为被动。 三 更低价的第三品牌萤火虫能完成两位大哥的走量夙愿吗？或许更尴尬。且不说萤火虫首款车型“六眼飞鱼”的造型饱受争议，其所在的小车市场在国内就比较小众。五菱缤果销量高，那是因为售价低于10万，纯走性价比路线，但定位高端小车的萤火虫预售价14.88万，显然又不屑与之为伍。  在欧洲等国外市场小车接受度高一些，但已被宝马旗下MINI和奔驰旗下Smart等成熟品牌所盘踞。在国外市场，蔚来都需要从0起步，更何况刚刚推出的萤火虫。李斌也承认，在国外市场需要长时间积累，短时间要销量不现实。分析国内外市场后发现，李斌对萤火虫“一个月几千台”的预期销量，可能并不会轻松就能实现。 而更值得关注的一点是，由于萤火虫的电池更小，是无法复用蔚来现有的换电站的。也就意味着，萤火虫的换电网络需要重新搭建。虽然造价或许更低，但肯定也是一笔不小的固定投入。蔚来换电网络面临的问题，萤火虫将重新面临一遍。更关键的是，即使萤火虫起量了，其实也并不会摊薄蔚来现有的庞大的换电网络的投建成本。 市场小众，又不能摊薄现有的投资成本，创建萤火虫新品牌的意义在哪呢？ 四 最后再谈谈ET9。蔚来对ET9无疑倾注了非常多的心血，从去年12月首次亮相以来，足足用了一年才于前两天正式发布。该车型采用了线控转向、主动悬架、900 V高压平台等先进技术，并提供了3 年全场景司机服务、每年 20 次的 5 年免费换电等权益和服务。可以说，ET9汇聚了蔚来孕育出的顶尖技术成果和高端服务体验。  但是， ET9 的推出逻辑是什么？或者说ET9之于蔚来的意义是什么？李斌在前段时间的媒体沟通会上称，“ET9 可以让外界知道蔚来十年来累计投入的 500 多亿研发费用花在哪了；可以让蔚来与 BBA 处在一个更平等位置；可以强化蔚来在技术创新方面的品牌形象。” 这些意义都太理想化了，更多只是起个技术标杆作用。接近80万元的售价，决定了ET9的销量高不了。据了解，ET9 将于明年一季度开始交付，李斌表示，ET9 的月销预计可以超过奥迪 A8L 和宝马7系，但要比肩奔驰 S 和保时捷 Panamera还有些挑战。此外，在豪华新能源市场，有华为背后撑腰的尊界和比亚迪的仰望同样虎视眈眈。 最乐观估计，ET9月销量一千。这对解决蔚来当前面临的销量和盈利难题起到的作用微乎其微。  综上分析，蔚来一直没有验证自己核心商业逻辑的成功性，目前解决的方案是一味地摊大饼。究其原因，就是在新能源汽车市场的技术路线尚未决出胜负之前，蔚来就押注换电方向，用重度资源投入，导致无法回头，不得不咬牙向前，一条道走到黑。 |
|
|
