国债、国债逆回购、国债期货等的区别

国债和国债逆回购有啥区别？

国债和国债期货又有啥区别？

在银行买的国债和在证券公司二级市场交易的国债有啥区别？

对比维度	国债	国债逆回购
本质	债券投资 （国家借款凭证）	短期抵押贷款 （资金融出方借出资金，以国债为抵押）
收益来源	票面利息 + 到期还本（若持有至到期）	固定利息（按成交利率计算，如GC001、R-001等）
期限	中长期（如1年、5年、10年等）	超短期（1天、2天、3天、4天、7天、14天等，最长通常不超过半年）
流动性	中等（可持有至到期或二级市场卖出）	极高（到期自动回款，资金T+0可用、T+1可取）
风险	利率风险（若提前卖出可能亏损）	几乎无风险（抵押品足额，交易所监管）

下图是25/4/29 9:54国债逆回购行情，可以看到“1天期”的计息天数写的是6天，WHY？

因为国债逆回购是按照资金实际占用天数计息的，4/29做的逆回购，资金4/30可用，但要到5/6才可取，因此五一长假期间的利息都可以算，就是可以算到4/30-5/5这6天的利息。

那5/6这一天的利息怎么拿？4/30资金可用后，当然可以继续做“1天期”逆回购，但此时的利息仅算5/6一天了，五一期间的利息是算不到的。

所以正常工作周的每周四做“1天期”逆回购是算3天利息，节假日前一定要倒数第2个交易日做才能卡到整个假期利息的油，你GET到了吗？

国债二级市场交易 & 国债期货：适合专业投资者

（1）国债二级市场交易

• 特点：在银行间市场或交易所买卖已发行国债，价格随市场利率波动。

• 风险：

• 利率风险：若市场收益率上升，持有的国债价格下跌，可能亏损。

• 流动性风险：部分冷门期限国债成交清淡，买卖价差大。

（2）国债期货

• 特点：杠杆交易（保证金制度），可做多/做空，对冲利率风险。

• 风险：

• 高波动性：受货币政策、经济数据等影响，价格波动剧烈。

• 杠杆风险：保证金交易可能放大亏损，需严格风控。