美债和美元债的区别

        在中美关税摩擦当下，有人对美国国债的风险存在担忧。与此同时，存在一种认知误区——部分投资者将海外资产配置简单等同于投资美国国债。事实上，当前主流的美元计价理财产品，其底层资产多为美元债券。

美元债券是一个更为宽泛的概念，涵盖美国国债、美国企业债、国际机构发行的美元债券等多种类别，而美国国债仅是其中的组成部分。

投资者在进行海外资产配置时，应充分认识到美元债券与美国国债的本质差异，通过多元化的资产配置策略，实现风险分散与收益优化的平衡。

01  美债和美元债的区别

1. 美债

通常指的是美国国债，是由美国政府发行的债券，以国家信用为担保，发行主体只有美国政府，按照时间期限可分为：
（1）短期国债（T-Bills)：发行期限在1年以内
（2）中期国债（T-Notes）：发行期限在2~10年
（3）长期国债（(T-Bonds)：发行期限在10年以上。

2. 美元债

是在美国市场上发行的以美元计价的债券，既包括美国政府、本土企业发行的各类债券，也包括其他国家和地区的政府与企业发行的美元债券。

例如，中国政府和中国企业发行美元债券是一种在境外市场筹集资金的融资方式，这类债券被称作“中资美元债”。

美元债是全球资本市场的重要组成部分。投资者持有美元债，不仅可以获得固定的利息收入，还可能从汇率变动中获益。

02 投资美元债的优势和收益

美元债的投资者很多，不少企业发行的美元债都受到国际投资者和专业机构青睐。

1. 美元债的分类

（1）企业美元债

2017年，阿里巴巴在美国发行70亿美元债券用于业务发展；2023年，中信银行（国际）发行T2债券，认购倍数高达7倍。

（2） 政府美元债

云南能投集团发行6亿美元“一带一路”专项债券，支持海外项目。

（3） 金融机构美元债

成都高新投资集团在香港发行3亿美元债券，长城华西银行投资2000万美元，这也是该行首次境外债券投资。

2. 投资美元债的优势

(1) 全球认可度高

美元是全球主要储备货币，美元债因此具有高度的流动性和认可度。

(2) 风险分散

通过投资美元债，可以分散单一市场的经济和政治风险。

(3) 流动性强

美元债在全球范围内交易，市场流动性较好。

3. 个人如何投资美元债？

如上图：2024年工商银行发行的美元债利率5%-7%+。

我们个人不需要10万美元的门槛，也不需要花时间和精力，更不需要专业能力，只需要购买香港保险，就可以享受到高收益的美元债。

03 香港储蓄险投资的是美元债

很多人担心香港储蓄险的收益兑付问题，其实不必过于忧虑。香港储蓄险的大部分底层资产是美元债，不是美国国债。

香港储蓄险投资是信用评级较高的的企业债券。

1. 香港储蓄险的美元债历史收益

(1) 2024年，中资美元债券整体回报率达6.71%，其中投资级债券回报率5.39%，高收益债券回报率更是高达16.77%。

(2) 海外高信用企业发行的债券也表现不错

比如美国通用电气长期收益率5.58%，北欧联合银行、法国巴黎银行、香港机场管理局等机构发行的债券收益能达到8%，汇丰、渣打等银行的永续债收益同样有8% 。

2. 香港储蓄的低保证高收益

在金融发达市场，保险公司投资选择更多，可以在全球范围内寻找优质项目，所以更愿意投资债券、股票等资产，以提升分红收益。

很多人会讲香港保险的保证利率低，而恰恰是低保底才能换来高收益。

香港保险的高收益主要就源于高无风险收益+低保底，让保司有更大的空间发挥其投资价值，从而获得分红收益。

总结来说，想要固定收益，就别指望回报太高；想要高收益，就得和保险公司共担风险、共享回报。