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不锈钢期货盘面震荡上行突破13100，贸易商报价随盘上探，市场情绪上有所修复，刺激下游询单氛围稍回暖，后续现货价格能否延续涨势？ 一、镍铁价格弱稳运行，不锈钢成本支撑仍存 近期菲律宾苏里高矿区、印尼大K及小K均处降雨天气，装船发货受阻，镍矿供应紧缺现象仍存，镍铁回流量级有所减少。而不锈钢盘面拉涨，现货价格偏强运行，钢厂在原料采购上仍持谨慎态度，供需双方仍处于博弈状态。
根据Mysteel即期成本&利润模型，虽当前部分工艺生产成本倒挂，但在镍铁价格弱稳情况下，钢厂生产亏损空间收窄，成本支撑仍存。截止5月14日，304外购高镍铁工艺冶炼成本13250元/吨，利润率-0.38%；201J1热送一体化工艺冶炼成本8391元/吨，利润率-5.85%；430生铁工艺冶炼成本7639元/吨，利润率-5.98%。
二、5月排产预计继续增加，库存压力未减 据Mysteel统计，2025年5月排产348.99万吨，月环比减少0.36%，同比增加5.76%，其中： 200系102.33万吨，月环比增加1.09%，同比减少2.47%； 300系177.6万吨，月环比减少2.65%，同比增加7.45%； 400系69.06万吨，月环比增加3.71%，同比增加15.53%。
虽部分钢厂削减 300系产量并增产 200和 400系以缓解亏损，但整体供应压力未减，市场供应过剩格局依旧。截止2025年5月8日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1112968吨，周环比增2.83%。其中冷轧不锈钢库存总量701380吨，周环比增3.3%。
三、期货带动现货价格上探，下游多谨慎按需采买 中美关税调整消息刺激市场情绪修复，随着不锈钢期货盘面偏强运行，叠加青山代理304热轧暂无报价，市场贸易商拉涨情绪较浓，现货价格连续上探。 需求端在价格走强的带动下，市场询单有所回暖，有部分观望订单入场采买，但终端对高价资源仍持观望态度，实单伴随议价。 综上所述，当前不锈钢成本支撑仍存，但不锈钢产量维持高位，市场去库压力仍存。在宏观政策消息刺激下，市场信心有所提振，综合来看，短期不锈钢或将震荡偏强运行，后续仍需关注钢厂盘价和社会库存变动情况。 免责
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