| 共 24 篇文章 |
|
商品基本面分析的灵魂：供需平衡表商品研究的一点感悟来源：投资圈女混混 这几个月真是过得脚不沾地，稍微忙过点身体又不太好，所以年初答应大家写的关于商品研究的文章一直耽误到现在，当然我是个说话算数的人，之前说过5月份会写出来，这一篇就是我这5、6年在商品研究上的一点感悟。工业品的研究主要就是供给与需求，供给的变化，需求的变化... 阅1 转自wihuang 公众公开 24-04-14 08:07 |
化工产业链最大的环境变化，即化工装置生产方式改变，以前化工企业是一个个独立的工厂，现在全国有九大炼化生产基地，传统的石化厂开始升级成炼化产业园。在前些年，炼油与化工是两个行业，炼油是炼油，化工是化工，但是在2019年以后，炼油+化工成为了一个整体，它从根本上改变了化工产业链利润分配模式。于是乎，PTA的价格开始走调油逻辑，纯... 阅5 转0 评0 公众公开 24-04-12 06:59 |
厄尔尼诺现象对农产品有何影响？1. 美豆单产在厄尔尼诺状态下倾向调增，在8次厄尔尼诺事件中，共有5次调增，3次调减。2. 从总体的角度看，极强的厄尔尼诺现象会使得全球棉花产量明显减少，中等的厄尔尼诺事件影响不明确，拉尼娜现象则会使得全球棉花产量倾向增加，各区域需要具体情况具体分析。4. 美国棉花：厄尔尼诺和拉尼娜较大概率造成美国... 阅730 转14 评0 公众公开 23-05-12 11:19 |
两轮商品周期拐点对油价的启示。对比各板块的价格拐点，发现原油的转势处于周期拐点的末端，化工、有色、油脂油料对原油的拐点均有指引性作用。从上图可以看出有色对于终端需求的反馈要领先于原油，也可以解释为什么每次周期中的下跌，有色（及化工）总是先于原油。而在第二轮周期中，油脂油料的“情绪顶”（也与有色同步）领先原油的“情绪顶... 阅46 转4 评0 公众公开 22-07-14 06:39 |
如上图，我们首先将商品的期限结构限定在Contango结构下，当该商品遇到换月时，如果其合约间价差在缩小，也就是说：现货、被换月合约、下一个主力合约、远月合约之间的价差在变小。这两者在现实的案例中也存在着，比如当下（2022.04）的锌锭，Back结构在换月后价差持续的缩小，近月以及现货无法始终维持着强势，价格开始松垮，但是相比于远月而... 阅56 转5 评0 公众公开 22-04-28 21:03 |
随后建立期货的“预期与现实分析体系”，对期货合约进行“预期现实四象限”分析，并对处于极端区域——“戴维斯双击区域”、“戴维斯双杀区域”进行解读；现货所代表的是100%现实因素下的期货价格，而近月期货合约则是现货因素占大头的期货合约，主力合约则是两两相匹配的。比如当下的05铁矿石合约，05铁矿石合约的矛盾一方面是预期供应端属于... 阅144 转5 评0 公众公开 21-02-16 20:24 |
在日常的期货现货交易、大宗商品研究中，我们往往会遇到两种最常见的期限结构，分别Contango结构和Backwardation结构。Backwardation结构则是和Contango结构相对应的一种期限结构；随即就是现货涨不动了，期货盘面大震荡，结构也从Super Backwardation变成Backwardation，近月合约的期货贴水缩小，然后Backwardation结构开始走平，走平后就慢慢... 阅1454 转28 评0 公众公开 20-11-11 21:56 |
其次是价值决定理论，也就是劳动价值论，商品价格（价值）决定于生产商品的代价（如生产成本、劳动、社会必要劳动等），当生产该商品的成本提高了，该商品的价格（价值）就会上涨，当生产该商品的成本下降了，该商品的价格（价值）就会下跌，代表人物马格努斯、马克思等人，该理论也很容易理解；边际效用理论讲的是商品的价格取决于商品的边际... 阅199 转14 评0 公众公开 20-11-11 21:51 |
当然，一个高波动的品种设计往往也是比较困难的，像国内波动率比较高的品种：有色镍，化工液化气，苹果期货，鸡蛋期货，白糖期货。从短期来看，节假日的需求对鸡蛋价格影响很大的，就比如每年的中秋行情和端午行情，鸡蛋消费都会很不错，也因此鸡蛋09合约和其他合约走势完全不同的原油，所以很多人盯着鸡蛋09合约去交易，也是没问题的，只要鸡... 阅678 转22 评0 公众公开 20-11-11 21:44 |
商品期货的库存周期研究。然而，在现货库存中，库存又分隐性库存和显性库存。库存周期分四阶段：主动去库存、被动去库存；【商品库存】层面，库存一开始隐性化，并在价格最高点呈现出市场上无货的情况，但是随着价格的走跌，市场隐形库存显性化，我们就能看到及时价格一直在跌，但是市场上的库存莫名其妙的都出来了；从最初的主动去库存到被动... 阅78 转3 评0 公众公开 20-11-11 21:43 |
