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中国企业在制造业方面的国际竞争力很强，我们通过30年的学习积累了很多成本与效率的能力。由于互联网技术与数据技术的基础实施越来越发达，优秀的大公司运营这些工具、积累更优秀的人才方面具备更强的能力，最优秀的大公司具有更强的一体化的能力，这个一体化一定是建立在这个大公司最核心的能力（如成本与规模优势、具有高粘性的平台优势、研... 阅16 转0 评0 公众公开 17-09-26 10:51 |
我个人的总结，研究一个课题，可以通过四个逻辑框架去思考，即：宏观逻辑、产业逻辑、业务逻辑与财务逻辑。从宏观逻辑与产业逻辑看，消费品行业有几个重要的因素需要关注：从产业逻辑看，传统制造业的核心逻辑是产品与流程的标准化与规模化，从而达成在时间与空间上的自我复制能力，上个世纪后期以日本企业为代表的精益生产充分体现了这个逻辑... 阅23 转0 评0 公众公开 17-09-26 09:40 |
在研究框架的架构上，建议研究者更加重视各个环节的起承转合，也就是六大环节的包络和印证关系：环境决定行业（产业政策、生命周期），行业决定企业战略（行业结构），战略决定战术（市场行为），行业研判最终由行业绩效分析验证和修正。总结一下，行业研究首先需要界定行业当下所处的行业发展阶段，这个界定是研究员能够正确地分析行业竞争格... 阅43 转3 评0 公众公开 17-09-26 09:20 |
回报能力——产业和公司的回报能力，以及其过去10年的发展状况是什么？2、此业务是否有足够的竞争优势？竞争优势——我有多确定（并且能解释为何如此确定）别人会购买我公司的产品或服务而不是其他人的？财务特征——资本回报率（营业利润率和投入产出比）、毛利率、销售额增长、成本/资本结构及其使用效率？资本回报（操作成本的富余和资本转... 阅17 转1 评0 公众公开 17-09-25 20:49 |
干货|达莫达兰教你估值成长股。一、成长型公司的定义。二、成长型公司的特征。三、两种估值方法。四、估值方法的问题、难点和建议。来源：天风证券。 阅159 转3 评0 公众公开 17-09-23 06:52 |
而影响利润的三要素为销量、价格和成本。这三要素之间的关系如下：利润=销量x价格-成本我们很多人挑选股票都会关注销量(营收增长率)，却对价格因素关注不够。问题是什么样的公司能够提价而不影响销量(可能还会增加销量呢？)，我们该怎样找到有定价权能提价的(牛股)好公司呢？也有提价后公司业绩增长不明显，比如恒顺醋业，拿醋跟榨菜比很有意思... 阅21 转1 评0 公众公开 17-09-21 12:09 |
看过《笑傲股市》的读者都知道，这本书最大的特点就是开始那100张股价走势图，涵盖了1880-2008年美国表现最强劲的股票。东风汽车（600006）在低位脉冲式放量（天量之后迅速缩量），但整体价格依然在大区间内。因为国内央企龙头、巨无霸公司有绝对的优势，所以基本面变坏到退市的概率非常小，那我们要找的就是趋势出现异动的股票，即大盘跌，大... 阅42 转0 评0 公众公开 17-09-20 10:34 |
（投资感悟：价值投资或者价值投机的基础是建立在估值之上的）估值法有很多种，DCF，PE，PEG，PB，DDM等，不同企业适用性不同，单一估值方法的结论未必可靠，可能根据具体投资标的选择几种行之有适合的方法，并结合基本面，相对于PE（市盈率）来说PEG（市盈率/净利润复合增长率）能更客观更全面反映股票的估值状况，PE是反映股票当前静态的指标... 阅67 转0 评0 公众公开 17-09-20 10:09 |
真假风险一、感受到的风险和真实的风险风险有两种，一种是感受到的风险（Perceived Risk），另一种是真实的风险（Real Risk）。二、暴露的风险和隐藏的风险从另一个角度看，风险可以分为暴露的风险和隐藏的风险。三、价格波动的风险和本金永久性丧失的风险再换个角度看，风险还可分为价格波动的风险和本金永久性丧失的风险。当市场在5000多点时... 阅15 转1 评0 公众公开 17-09-17 21:54 |
如果营收增长率缓慢，扣非净利润增长率也不佳，只有净利润增长率还不错，就必须非常小心，往往这是一个伪成长陷阱，企业容易陷落低潮。单季度同比增长的环比增长率。所谓的环比增长率，是指相邻两季度之间增长率。但是看单季度同比增长率还不够，想挑选急剧加速的成长股，必须也要看环比，这就是我所说的单季度同比增长的环比增长率。单季度同... 阅71 转1 评0 公众公开 17-08-30 16:16 |
