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美联储将IOER利率提高20个基点 意味着什么？超额准备金利率是美国的商业银行用来存放在美联储的准备金利率。美联储在政策声明中称，将联邦基金目标利率区间的提高幅度高于超额准备金利率5个基点“旨在促进联邦基金利率良好地运行在利率目标范围的中间区域”。美联储缩表时会抛售持有债券，从而收缩市场流动性，推升基金利率上行，而美联储没有... 阅418 转3 评0 公众公开 19-10-17 17:08 |
SOFR期货成海外投资新宠，对冲风险和价差套利策略受关注。由于SOFR期货与基准欧洲美元、联邦基金期货高度相关，因此可以运用SOFR期货对冲利率变动风险，尤其是国债回购利率代表的融资利率变动风险。从SOFR和EFFR的关系来看，一旦SOFR低于EFFR，那么市场参与可能更愿意用SOFR融入资金再通过EFFR融出，赚取价差，导致有抵押隔夜融资需求旺盛，SOF... 阅71 转3 评0 公众公开 19-10-17 17:04 |
结果显示，和那些 (交易) 极其成功的同伴接触的学生，他们的收益要低于那些和有经验但收益低的同伴接触的学生：在同伴的表现排名前五分之一的班级中，学生的收益低于那些在同伴成绩排名后五分之一的学生收益。高同伴收益的班级中，学生的交易更加活跃，平均每年多交易3.14次，并且进行更多的投机性交易，和那些拥有低分位同伴收益的学生相比，... 阅29 转1 评0 公众公开 19-08-27 16:21 |
一图流：有必要重写金融教科书。我们应该对金融教科书进行必要的反思，以适应这个新的情况。按照经典的货币银行学理论，商业银行的信贷行为可以扩张货币供应量，从而影响通货膨胀。那么我们可以说，信贷只能造成货币供应量的“波动”。信贷的量纲应该是“元.年”，货币供应量的量纲是“元”，而通胀的量纲是空，或者说无量纲。当今世界的中央银... 阅41 转1 评0 公众公开 19-08-08 17:42 |
国家资本结构：重新认识货币。二、国家资本结构的理论。国家一方面应尽量少借外债以减少国家破产风险，但过量发行货币或以本币发行国债（股票）又会增加通货膨胀（稀释成本），最优资本结构应使二者达到平衡。但是，欧元区只统一了货币，没有统一财政，更没有变成一个主权国家，把股权（内债）置换成债权后，大大提高了债务风险，负债过高、经... 阅260 转1 评0 公众公开 19-07-11 23:01 |
关于美国财富的六大事实。她提议对最富有的美国人征收财富税，在美国引发了关于财富不平等的激烈辩论。1 美国家庭拥有大量财富。自1995年以来，中产阶级所拥有的财富份额稳步下降，而前1%人群所拥有的财富份额稳步上升。对于前1%人群来说，他们的财富已经从一个高得多的基数高歌猛进了187%，与下图中后99%人群的财富相比真是天上地下！在通常... 阅1086 转4 评0 公众公开 19-07-02 15:33 |
意大利发动了对欧元的“货币战”换言之，如果意大利用鲁莽的财政行为背离了欧元，并使用Mini-BOTs作为新的计价货币，那么投资者毫无疑问会担心在无序的财政赤字和债务积压的重担之下，意大利将陷入资本外逃和新币贬值的泥潭当中。不过，这部分“债”和财政的债务不同，Target2体系的债务来自于欧洲央行的资产购买政策，意大利央行在进行资产购... 阅44 转1 评0 公众公开 19-06-25 23:10 |
作者Gabriel Zucman系法国知名经济学家，加州大学伯克利分校经济系助理教授，美国国家经济研究所 (NBER) 研究员，因其对避税天堂的研究以及2015年出版的《列国的隐藏财富：避税天堂之患》(The Hidden Wealth of Nations: The Scourge of Tax Havens)一书闻名于世。证据显示全球财富集中度上升：把中国、欧洲和美国加在一起，前1％人群的财富份... 阅97 转3 评0 公众公开 19-06-24 22:46 |
继续细分下去，相比于当前各国央行普遍实行的通胀目标制，文章详细讨论了三种“补偿”策略的优缺点：价格水平目标制、临时价格水平目标制、和平均通胀目标制。这些关于临时价格水平/平均通胀的建议可以看作是，有更高通胀目标的通胀目标制与永久的价格水平目标制之间的妥协。更具体地说，如果过去2.5年的平均通胀低于目标，那么未来2.5年的平均... 阅46 转1 评0 公众公开 19-06-19 15:48 |
欧洲银行对20家碳排放量最大公司的风险敞口占总风险敞口的20%，占总资产的1.8%。除了市场风险，还存在信用风险：如果政策、市场反应或新技术对转型的加速导致碳密集型企业盈利能力下降、违约风险会上升，并最终提高银行风险敞口的资本要求 (capital charges) 和风险权重。图3：行业风险敞口数据可以提供一个对转型风险的全面模拟。总的来说，样... 阅1277 转6 评0 公众公开 19-06-12 15:32 |
