证监会紧急行动推动股改加速 配套措施有望出台

【2005.11.20 11:55】

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11月16日，历时半年之久的股权分置改革再次提速——中国证监会召集各机构负责人进京开会，贯彻落实国务院股权分置改革会议精神。 　　国务院的会议明确提出“加快改革步伐，在条件成熟的情况下， 能快则快”，要稳定股权分置改革的预期，并且“使股指稳定在新的水平上”。11月18日，上证指数收盘上涨21点。 　　市场原则不等于放任自流 　　如何看待本次启动的股权分置改革，如何看待本次改革所付出的代价？从4月底启动改革至今，此话题仍然争论不止。 　　实际上，股权分置改革作为中国资本市场最为重要的改革，肯定要付出成本。而且，股权分置改革打破了现有的利益和制度格局，没有国内先例和国际上成熟的可供借鉴的经验，改革必将承担一定的风险。 　　随着改革的不断推进和相关措施的不断出台，进一步加快股权分置改革的进程已具备一定基础，但不可否认，当前股权分置改革遇到的问题仍然不少，两市股指“飘忽不定”就很让投资者大为头疼。 　　明显的，离开了市场稳定的环境来推进股权分置改革，犹如缘木求鱼。 　　消息人士透露，国务院股改工作会议曾专门对此做出论证，并要求，要进一步统一思想，完善下一阶段股权分置改革的政策措施，使股改推进的速度、把握的力度上与股指的稳定结合起来，达到稳定市场的预期，确保股权分置改革继续有序向前推进，“也使股指稳定在新的水平上，广大公众投资者的权益得到保障。” 　　上市公司情况千差万别，加大了股权分置改革难度，“统一组织、分散决策”应运而生。在此原则的指导下，股改得以稳步推进。 　　“政府高层肯定了这一原则，并认为，必须分散决策，坚持分散决策就是坚持市场化方向。”与会人士透露，同时，“统一组织”方面在下一阶段也是要加强的，“不要以为一提市场原则就可以放任自流，政府就不会去管”。 　　为了避免增加改革不必要的成本，股改自启动之日起，就以稳定推进为主。但是，稳步推进不等于迟缓推进。 　　“下一步，改革步伐肯定要加快。”与会人士告诉记者。 　　他的信心来自于管理层在国务院工作会议上的表态，“在条件成熟的情况下，能快则快。我们现在要把握推进的时机。如果不能把握推进的时机，不仅影响市场功能的全面恢复，而且可能带来新的不稳定因素。” 　　重点企业不断档 　　然而，目前来看，股改进程的快与慢，完全取决于占上市公司总数三分之二的国有控股上市公司改革的推进速度。 　　目前股权分置改革遇到的问题之一是，一些国有企业上市公司的负责人和地方国资委部门存在着股权分置改革会不会造成国有资产流失疑虑。 　　政府高层认为，股权分置改革是一项重大改革，改革中有不同认识是预料之中的，需要在实践中逐步统一。但是“改革的决心已经下定，改革也已经推进，我们就坚决不能动摇，方向不能变，信心不能变，基本政策不能变”。要“打消国有企业、上市公司负责人的各种顾虑”。 　　要打消国企的种种顾虑，就需要相应的配套措施，比如，以股票市值为重要指标的国有企业经营绩效考核制度，上市公司管理层股权激励实施办法等。 　　“这些措施正在抓紧制定过程中。”知情人士透露，对这无疑也为相关国企准备了“定心丸”。 　　当前，大型国企的改革是市场的风向标，市值大、市场关注度高的大型上市公司何时进行股权分置改革，颇受关注。 　　据悉，国务院工作会议上，政府高层对此提出了要求：“改革的节奏不放缓，重点企业不断档”，这样才能有利于投资者对改革形成稳定的价格预期也有利于尽快恢复市场功能。 　　近日，一份由股权分置改革领导小组的名单在业内流传，名单中有39家中央级国有企业、控股上市公司和135家地方国有企业、控股上市公司。 　　有消息称，对于这些重点企业，国务院国资委、证监会和相关地方政府正在摸清情况，分类排队，确定进度，制定规划。“对于股权分置改革存在一定困难的公司，各地区、各部门以及相关控股股东正在积极研究，探索其股权分置改革的途径” 　　配套措施将出台 　　股权分置改革实际还是一场涉及到的诸多问题的改革。改革中，外商投资政策、国有资产管理、证券市场监管等一系列问题需要解决。而这些问题的解决程度，最终将极大地影响到股改的成败。 　　据悉，国务院工作会议提出： 　　要制定鼓励上市公司加快股权分置改革的配套政策，扶植改革后的上市公司做优做强，真正做到早改革早受益； 　　已进行股权分置改革的上市公司、G股公司，要研究其恢复再融资功能，也要考虑对股权分置改革进展较快的地区实行政策倾斜； 　　加紧研究新体制环境下交易制度、并购重组、衍生产品等各项制度创新； 　　研究落实股权分置改革后境外战略投资者的管理制度安排，稳固推进资本市场对外开放。 　　“工欲善其事，必先利其器”。作为资本市场的直接监管者，中国证监会重任在身，紧急行动：16日，中国证监会召集保荐机构、基金公司有关负责人紧急赴京。 　　证监会主席尚福林在会上指出，目前股改已经进入一个关键阶段。要在保持市场稳定的前提下，加快落实五部委《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中提出的各项政策措施： 　　一是研究可全流通环境下的交易制度、并购重组、融资条件、衍生产品等制度创新，支持已完成股改的上市公司做优做强，改善增量资金投资改革后公司股票的投资环境； 　　二是会同有关方面研究制定关于将股票市值纳入国有企业经营绩效考核体系的相关规定； 　　三是推动制定股改对价支付的会计处理办法； 　　四是研究制定针对股改进展较快的地区和已经完成改革的公司，实行倾斜政策的具体实施办法。 　　有消息表明，包括放宽资金锁定期、明确税收政策、简化审批程序、改革现行的结算交易系统、评估投资情况，以及制定QFII的独立账户等措施，正在抓紧制定过程中。