中国股市的融资大门有望再度敞开

中国股市的融资大门有望再度敞开

中国证券监督管理委员会(The China Securities Regulatory Commission, 简称：中国证监会)周日宣布起草了《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》，表示将放宽上市公司的融资条件，但尚未取消10个月来对首次公开募股（IPO）的禁令。 中国证监会表示，对于上市公司的股票增发，将更多地采取市价原则。 中国证监会的刊登在其网站的声明中称，将首次允许上市公司向特定对象非公开发行新股，同时鼓励上市公司将更多利润以派息形式回报股东，并放宽上市公司发行债券的条件。 该监管机构称，欢迎投资者和社会各界积极参与讨论。有关意见和建议可以以书面或电子邮件的形式于4月22日前反馈至证监会。但中国证监会没有透露新法规何时生效。 中国股市正日益受到海外投资者的关注。今年早些时候，新证券法的实施为外国投资者直接持有上市公司股份铺平了道路。眼下，外资券商正纷纷寻求与中国证券公司建立伙伴关系，它们预计，中国政府将很快允许它们收购亏损的证券公司。不久前中国证监会刚刚批准了瑞士银行(UBS AG)对北京证券(Beijing Securities Co.)的参股。 声明表明，中国监管部门已经为部分恢复正常的融资活动做好准备。这也显示，始于去年5月的中国股市股权分置改革即将接近尾声。 本次重组成为1990年中国股票交易问世以来规模最大的一次监管政策变革。去年，中国监管部门责令1,300家上市公司股票全流通。鉴于上市公司平均有三分之二的股票为非流通股，此举非同小可。所谓的国有股此前一直为政府掌控。 监管部门一直称，是否恢复IPO将取决于公司能否彻底解决所谓的国有股问题。 证监会在周日的文件中并未流露出恢复IPO的迹象。去年6月，为配合国有股减持的实施，中国在上海交易所和深圳交易所暂停了IPO以及其他融资活动。推迟新股发行旨在将证券行业的注意力转移到国有股减持上。 IPO问题始终是市场关注焦点。随著改革进程的深入，IPO的停滞让国内券商损失了大笔承销收入，而中国建设银行(China Construction Bank)等很有前途的企业也放弃了在本地上市的打算，将目光投向海外。 近几个月来，中国股市因恢复IPO的预期而受到提振。通常情况下，IPO将抽走投资者的大量资金，因此往往被视为利空因素。但对于中国市场而言，新股的发行将意味著新鲜血液的流入，因此必然吸引投资者的广泛兴趣，为5年来一直萎靡不振的股市带来新的活力。 今年迄今为止，基准的上证综合指数上涨17%，该市场上周五大涨2%。当然，目前点位较2001年6月2237.49点的高点仍相差39%。中国股市已连续4年下挫。 证监会周日的文件包括以下五个要点：强化公开发行证券的市场约束机制；严格募集资金管理，鼓励回报股东；建立上市公司非公开发行股票制度；拓宽上市公司债券融资渠道；提高市场运行效率。