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投资银行瑞士信贷(Credit Suisse)日前公布的一份报告称，中国大陆证券市场未来五年里将见证“一次大爆炸”，其市值将为目前的四倍，并使香港的重要性降低。
据《金融时报》报道，瑞士信贷中国研究主管、报告作者陈昌华(Vincent Chan)表示，政府的金融改革和最近股价的回升，将导致中国许多大型企业首次在大陆市场上市。 陈昌华表示，尽管在此之前中国大陆市场一直“功能失调”，但“基本的基础眼下已多少到位”。“大陆市场现在可以走上另一个层次。” 报告突出表明，过去一年里民众对沪深证券市场的看法发生了快速转变。2001年至2005年间，这两个大陆证券市场的市值跌去一半。在此期间，香港巩固了其作为大陆公司海外上市主要目的地的地位，大陆公司在港筹资规模达1490亿美元，而相比之下，大陆市场筹资仅为480亿美元。 但是，中国政府2005年发起了一项针对上市公司的重要改革，开始将存量巨大的非流通股转为流通股。自此以来，投资者对大陆市场的信心开始回升。上证综合指数今年涨幅已达45%。 2005年开始的股权分置改革是一次影响深远的改革。股改推动中国上市公司进入“股东价值最大化”这一公司治理的最终目标上。 “我们之前认为要花上五到十年的事情，他们一年就完成了，这是政治意愿的结果，”陈昌华表示。由于中国政府迫切希望做大国内市场，大陆许多大型企业将寻求在上海上市。 在市值超过三十亿美元的53家中国企业集团中，有29家目前只在海外上市，其中多数在香港。瑞士信贷表示，预计到2010年，大陆企业集团在国内市场的筹资规模将达940亿美元，上述海外上市集团将占相当大部分。 尽管对期望向海外投资者融资的大陆公司来说，香港将仍颇受青睐，但上海市场活跃度上升将导致香港的相对重要性下降。“香港现在面临的真正挑战在于吸引大陆民营企业赴港上市，”陈昌华表示。 |
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