三千关口掘金高安全边际品种

2007-01-30 08:07   周韬

目前全部A股的平均市盈率已接近30倍，整体来看，A股已经不便宜。但值得关注的是，仍然存在一部分估值大幅落后于市场整体水平，股价表现与公司业绩极不相称的高性价比品种，这些品种主要集中在煤炭、纺织、化工、电力、交运、有色等行业，值得投资者关注。 　　经过2006年的急升以后，A股的估值水平获得了极大的提升，目前的整体市盈率与世界主要市场相比，都是一个相对高的水平。分行业而言，信息设备、食品饮料、旅游、房地产等行业目前的绝对估值水平偏高，均在50倍以上；钢铁、有色、采掘、化工等行业的估值则处于较低水平。 　　股指临近三千关口，部分板块是否存有在泡沫的嫌疑，在市场上引发了较大的争议。从安全的角度出发，资金有望流向煤炭、电力、化工、有色、交运等长期沉寂行业，使这些行业的个股可能存在全局性的机会。 　　如煤炭行业，随着市场对煤价、煤企成本转嫁能力及盈利能力的重新认识与评估，其背离基本面的低估状况将有望得到纠正。而化工行业近期关注度也是显著提高，上周，泸天化、传化股份等多家化工企业被上调投资评级。化工企业特别是创新和技术领先的化工企业有望成为市场热点。 　　年报披露陆续展开，绩优有色股再度活跃。这个去年上半年风光无限的板块，沉寂了很长一段时间。相对于A股其他领域，有色板块当前已经相对低估，板块内多数个股估值仍然处于合理水平，并未透支2007年的业绩增长，因此，投资有色股也不失为较为安全的一个选择。 　　除了把握行业的全局性机会以外，一些估值大幅落后于行业整体水平的绩优白马股，投资价值也是十分突出。如电子元器件行业中的佛山照明，市盈率仅为19倍；纺织行业的鲁泰A，市盈率也仅为14倍；这两只个股均是各自细分行业的龙头企业，盈利能力也一直保持在较高的水平，在分红上也有较高比例的保障，应该说都是目前市场上不可多得的好品种。 　　如附表所示，是本报统计出来的目前市场中估值偏低、性价比比较高的品种，这些个股在整个去年下半年股价都未有充分表现，部分个股今年以来已经开始启动，但多数仍然有待市场的价值发掘。 　　部分估值偏低的高性价比品种一览