水务公司受益水价提升

崔玉芹/文 　　中国水资源危机日益严峻。中国目前年缺水量约为400亿立方米，据预测，2010年全国总供水量为6200-6500亿立方米，总需水量将达7300亿立方米，供需缺口近1000亿立方米，2030年全国总需水量将达10000亿立方米，全国将缺水4000-4500亿立方米，到2050年全国将缺水6000-7000亿立方米。如果中国在水资源开发利用上没有大的突破，在管理上不能适应新的要求，水资源将很难支持国民经济的迅速发展，水资源危机将成为中国所有资源问题中最为严重的问题。 　　政府投入巨资解决水资源危机 　　水资源危机已经引起了中国政府的高度重视，政府已决定投入大量资金用于供水、污水处理、中水回用、水污染防治等方面，供水、污水处理、再生水等行业都将面临着广阔的发展空间。在“十一五”规划中，中国政府提出要建设“资源节约型”社会和“环境友好型”社会，建设节水型社会和治理水污染是其中一项重要任务，具体目标包括：到2010年，全国城市供水普及率不低于95%；全国城镇污水处理率平均达到60%以上；农业新增节水灌溉工程面积1.5亿亩，灌溉水有效利用系数由0.45提高到0.5；万元工业增加值用水量下降30%；北方缺水城市的再生水直接利用率要达到城市污水排放量的10-15%，南方沿海缺水城市达到5-10%；2007年底前基本完成对运行超过50年及老城区严重漏损的供水管网改造工作。 　　根据建设部“到2010年中国城镇污水处理率要达到60%”的规划目标估计，到“十一五”末，中国将需新建1000座污水处理厂，全国城镇污水集中处理能力将达到10000万立方米/日左右。预计“十一五”期间城镇污水处理设施建设投资规模将超过3300亿元。根据政府对再生水的规划测算，2010年中国城市污水再生设施达到680万/日，再生水工程新增投资约100亿元。“十一五”期间，中国在水务上的投资合计将超过1万亿元，这个巨大的机会将由水处理设备商、供水管道提供商、市政工程建设服务商、节水设备及节水技术提供商等分享。 　　水价进入快速上涨通道 　　从绝对价格来看，中国的自来水价格很低。根据统计，目前中国36个大中型城市的自来水价格为1.67元/立方米，污水处理费用为0.59元/立方米，综合价格为2.26元，在国际上处于较低水平（图1）。从相对价格来看，中国的水价也偏低。从全球情况看，一般情况下一个家庭的水费支出约占其可支配收入的2-5%，发展中国家居民的水费支出比例要偏高一些。中国居民的水费支出在可支配收入中所占的比例很低，平均仅为1.2%左右。 　　但是，中国自来水价格已形成了快速上涨的趋势。据统计，中国36个大中城市的居民生活用水价格和污水处理费分别自2001年1月的1.06元、0.27元上涨到2006年1月的1.63元和0.58元，涨幅分别为54%和115%。我们预计，“十一五”期间中国的自来水价格将继续上涨，且可能加速上涨。2005年中国城市家庭年人均日用水量204.1升，年用水量约为74.5吨，城镇家庭平均每人可支配收入约为10493元，如果以水费支出占可支配收入的2-5%为区间，中国平均综合水价的合理区间应该在2.82-7.05元/立方米之间，和现价相比增长幅度为24%和210%。考虑居民可支配收入的增长，到2010年，中国自来水综合价格应为4.54-11.34元/立方米，涨价幅度达到100-400%。 　　中国的城市水价由四部分构成：水资源费、水利工程供水价格、城市供水价格和污水处理费。从实际情况看，在水价上调中，水资源费、污水处理费和城市供水价格均有一定幅度的提高。以最近南京市自来水调价的方案为例，南京市计划在2010年之前将居民生活用水价格从现行的2.3元/立方米调整到3.25元/立方米，涨价幅度达到41.3%。其中，水资源上涨0.07元/立方米，污水处理费上涨0.55元/立方米，城市供水价格上涨0.33元/立方米。 　　市场化改革将推动水务市场整合 　　目前中国水务企业规模小而且分散，基本上是本地化经营（表1）。目前，中国共有城市669个，基本上每个城市都有自己的自来水公司，全国共有水厂3000多个，各自来水公司的供水能力普遍较小，所占份额以当地所需水量为限。目前，中国最大的自来水企业市场份额不足3%，规模不足以成为产业发展的制约。根据wind资讯统计，截至2006年10月，在全国2496个供水企业中，亏损企业数量达到1221个，亏损面为48.92%。全国供水行业的资金利润率为0.57%，大大低于《城市供水价格管理办法》中所规定的“合理盈利的平均水平应当是净资产利润率8-10％”。 　　中国水务市场开放以后，各类投资主体纷纷投身水务市场。过去几年，中国水务市场基本处于“跑马圈地”的过程，外资水务巨头、国企、民企抢夺水务项目、抢占市场份额，市场集中度有了一定程度的提高。但是，中国的水务市场集中度依然很低，因此在未来几年内，中国水务市场依然是“群雄角逐”的“春秋战国时代”，收购、兼并、跨区域重组的趋势依然持续，最终全国将形成由若干大型水务企业集团跨区域经营的格局。 　　作者系光大证券研究所分析师(《新财富》2007年03月号最新文章)