投资者搭上绿色快车？

投资者搭上绿色快车？

 

尽管汽车制造商们为燃油经济性标准提高所增加的成本负担而忧心忡忡，但汽车行业中的另外一些公司却有可能坐收渔利：那就是零部件供应商。

就像前些年生产防抱死刹车系统和安全气囊的供应商从更严格的安全规定中获益一样，由于人们对全球变暖和依赖海外原油的担心，致力于开发先进的排气系统、高效率柴油发动机和涡轮增压器的公司在未来几年也将大大提高收入水平。这对股市投资者或许是个好消息。

眼下买进注重环保的零部件制造商的股票正当其时，因为美国国会今年秋季将讨论推出新的汽车管理规定，而布什政府有关车辆里程的新规定也即将出台──在下个十年里这一标准将至多提高40%。通用汽车公司(General Motors Corp.)的全球采购主管安德松(Bo Andersson)说，这对我们来说是个麻烦事；对供应商来说，却是天上掉馅饼。

最大的赢家之一可能是BorgWarner Inc.。这家公司旗下的主要业务就是生产提高车辆效率的零部件，其中包括改善尾气排放的废气再循环系统、发动机的可变凸轮正时系统以及柴油发动机的涡轮增压器等。涡轮增压器还可用来提高排量更小但效率更高的汽油发动机的动力。

分析师表示，BorgWarner的股票在去年9月触及53.76美元的52周低点之后已经上涨了60%，而且还有可能继续走高。

本周一，由于全美汽车工人联合会(United Auto Workers)未能与通用汽车就新合同达成协议，通用汽车的工人们举行了罢工。尽管旷日持久的罢工对任何一家零部件供应商来讲都没有好处，但此举对BorgWarner这样与底特律汽车制造商业务联系有限的公司影响却要更小些。

纽约证交所周一，BorgWarner股价涨0.45美元，至86.01美元，涨幅0.5%。Thomson Financial数据显示，该股基于今年每股预期收益的市盈率为18倍。

Buckingham Research Group分析师约瑟夫•阿马塔罗(Joseph Amaturo)表示，BorgWarner的股价到年底时可能涨至105美元，到2010年则可能达到136美元。他对该股的评级为“强烈建议买进”。从短期来看，阿马塔罗表示，BorgWarner不会受到美国汽车公司销量下滑的影响，因为底特律三巨头在该公司年销售额中所占的比例仅为17%，此外，更加严格的燃油经济性标准也对BorgWarner有利。

Casesa Shapiro Group的执行合伙人、原美林公司(Merrill Lynch & Co.)汽车业分析师约翰•卡塞萨(John Casesa)表示，这家公司的每一项业务都旨在令汽车变得更清洁、更高效。很难找到一家公司如此切合这些主题，BorgWarner就是其中之一。

随着汽车厂家越来越多地使用柴油发动机，排气系统和涡轮增压器变得至关重要。柴油车的燃油效率要比汽油车高出约30%。预测机构Global Insight的数据显示，柴油车仅占美国轻型车市场的1%左右，但联邦燃油里程标准的逐年提高将使柴油车的普及率在2020年达到约27%。

通用汽车、福特汽车(Ford Motor Co.)和克莱斯勒(Chrysler LLC)都宣布了生产柴油轻型货车的计划，大多数汽车公司也在考虑在轿车中安装柴油发动机。

同BorgWarner一样，霍尼韦尔(Honeywell International Inc.)的涡轮增压器业务也因柴油车走红而不断扩大。有望从美国政府绿色标准中受益的其它公司包括Tenneco Inc.和Modine Manufacturing Co.，这两家公司生产尾气减排装置。为油电混合动力车生产电池的江森自控(Johnson Controls Inc.)也可能从中受益。

一些从事效率较低的汽车业务的企业如果适应汽车厂家需求的转变，从长期来看也可能会从中受益。比如，Navistar International Corp.为福特的重型卡车供应柴油发动机，但也可以将这种专业技术用于较小的轿车中。分析师称，由此可能带来的机遇尚未反映到这些公司的股价中。为克莱斯勒的道奇(Dodge)重型卡车生产柴油发动机的康明斯公司(Cummins Inc.)也是如此。

贝尔斯登(Bear Stearns Cos.)分析师彼得•内斯沃德(Peter Nesvold)说，有利之处在于这两家公司目前已经在为三大汽车巨头生产柴油发动机了。它们已身处这个领域中，更有可能获得新业务。他对Navistar的评级为持有，对康明斯的评级为买进。

更加严格的燃油里程规定并非对所有零部件制造商都是福音。投资者应对American Axle & Manufacturing Holdings Inc.持谨慎态度。这家公司生产车轴和动力传输系统。这家底特律供应商约有一半的收入来自于通用汽车的小型货车和运动型多用途车(SUV)。由于消费者转向更加节油的轿车，通用汽车这两种车型的销量在过去两年里持续下滑。

Wachovia Corp.分析师里奇•克瓦斯(Rich Kwas)说，卡车市场份额的溃败或恶化会影响到该公司，起码近期会如此，而它可能无法弥补这方面的损失。克瓦斯对American Axle的评级为持有。Wachovia与American Axle有业务关系。该银行持有不到1%的American Axle股份。

周一，American Axle股票下跌15美分，收于24.36美元。