二,利弗莫尔留给我们的启示
正如市场在适当时机会向你发出正面的入市信号一样,同样肯定,市场也会向你发出负面的出市信号――只要你有足够的耐心等待。"罗马不是一天建成的,"没有哪个重大市场运动会在一天或一周内一蹴而就。它需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。就铜市而言,既然是一轮历史性的牛熊周期性转换,肯定需要一定的时间周期,而不可能那么轻而易举地完成整个转势过程。对于牛熊交替的复杂程度,市场上的许多投资者显然太过于低估了。
在投机中一个害怕失去机会的人,就会错过机会!人性往往这样,太专注于害怕失去机会,就会忽略或不清楚自己需要怎样的机会,这时他处于期待状态中,而不是思考状态,故不知道不明了或忘记了自己等待的是怎样的机会,没有使自己处于一种局外观状态。在本轮行情中,那些一再坚持做空而损失惨重的投资者,其错误就在于太害怕失去"历史性抛空机会",因而过早地采取了所谓的"战略性抛空"。
不少投资者总怕错过这轮10年一遇的大行情,一味地死做空,要么死抱着空头部位不放,不仅忍受着铜价高位反复的宽幅振荡的折磨,还要面对巨幅升水的无情蚕食;要么在低位赚钱不愿出来,到了高位又害怕创新高,被迫止损在振荡区间的顶部,赚钱的单子亏钱出来;要么来回挨耳光,不断地在止损。如此几经折腾,等到熊市真正来临时,我们或者已经被弄的筋疲力尽,没有勇气再进去抛空;或者账户上所剩无几,无力去抛空;或者是出师未捷身先死,在黎明到来前就光荣地倒下了。
利弗莫尔有一段话说的非常形象,简直就是目前铜市投资者的心态表露和真实写照:"某人认为。。。将要出现一轮显著上涨或下跌行情,而且他的意见也是正确的,因为市场后来果然这样变化了,即便如此,这位仁兄也依然有可能赔钱,因为他可能把自己的判断过早地付诸行动。他相信自己的意见是正确的,于是立即采取行动,然而他刚刚进场下单,市场就走向了相反的方向。行情越来越陷入胶着状态,他也越来越疲惫,于是平仓离开市场。或许过了几天后,行情走势又显得很对路了,于是他再次杀入,但是一等他入市,市场就再度转向和他相左的方向。祸不单行,这一次他又开始怀疑自己的看法,又把头寸割掉了。终于,行情启动了。但是,由于他当初急于求成而接连犯了两次错误,这一回反而失去了勇气。也有可能他已经在其他地方另下了赌注,已经难以再增加头寸了。总之,欲速则不达,等到这个行情真正启动的时候,他已经失去了机会"。
他还强调,如果你对行情形成了明确的看法,千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发,耐心观察其行情演变,伺机而动。如果你真的在那儿买进了,那么结局很可能是这样的,你等啊等啊,被折磨得疲惫不堪,早在行情发动之前就已经抛掉了原来的头寸,而正因为你是在较低的价格卖出的,你也许会悔恨交加,因此后来本当再次买进的时候,却没有买进。
所谓牛市或熊市,只是价格运行的整体市场环境,只能提供我们对于大方向与市场背景的基本认识。做为一般投资者,我们能把握的或可操作的,大多是一些中级趋势或波段行情,很难做到以大势来作为入市依据,这就是分清趋势级别的含义。并非在牛市中就一味买进,而在熊市中就一定要做空。即便是在熊市中,一轮中级反弹照样可以令做空者招致灭顶之灾。因此,利弗莫尔在阐述市场趋势的时候,一般不使用"牛"和"熊"两个词,因为一旦在市场行情方面听到"牛"或"熊"的说法,太多的人就会立即联想到市场将在一段非常长的时间里一直按照"牛市"或"熊市"方式运行。问题是,那种特色鲜明的大趋势并不经常发生――大约每4到5年仅有一回。因此,他宁愿使用"上升趋势"和"下降趋势"这两个词,它们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。更进一步地,如果你认为市场即将步入上升趋势因而入市买进,几个星期之后,经过再次研究得出结论,市场将转向下降趋势,你会发现,很容易就能接受趋势逆转的事实。反过来,如果当初持有市场处于明确"牛市"或"熊市"的观点,而你的观点又被市场证实,现在要转变思路就难得多了。