投资上市公司的股票，需要判断当时股价是高还是低，而这种高或者低在经典的投资分析中被认为是由公司的盈利前景所决定的，尤其是由投资者对公司未来盈利能力的看法决定的。
在投资界流传着这样的一个典故：七十多年前，可口可乐已上市三十年了，华尔街的一个基金经理在仔细研究了年报后，在报纸上大发感慨说，多好的企业啊，可惜我看晚了。但是此后可口可乐保持了持续性的增长，以致于巴菲特在几十年后买入可口可乐公司的股票还能获得几十倍的收益。这个典故说的就是投资者在做投资决定时，应该充分考虑公司的成长性。
判断公司的成长性一般来说要考察公司的收入增长趋势、利润增长趋势、公司的资产变化趋势，如果是上市公司，还需要考察公司股东权益的变化趋势。在财务报表中，这样几个指标是表征公司成长性，也就是未来盈利能力的。一是主营收入增长率，二是主营利润和净利润增长率，三是总资产增长率，四是股东权益增长率。
关于收入增长趋势
公司收入增长趋势在财务报表中体现为公司的主营收入增长率。这一指标反映了公司主营业务收入规模的扩张情况。在会计处理上，主营业务增长率等于本年主营业务收入减去上一年主营业务收入之后，再除以上一年主营业务收入的比例。
通过企业的主营业务增长率可以判断一个公司是处于什么样的发展期。一般来说，成长期的企业，主营业务增长率会比较大，处于成熟期的企业，这一指标会较低，而处于衰退期的企业，这一指标甚至可能为负数。这里需要注意的是，判断企业处于什么发展阶段，并不能单独依靠企业某一年的指标，进行这种判断需要尽可能多些年份的指标数据。企业主营收入变化的趋势越明显，得出的判断会越准确。
之所以要判断公司所处的发展期，是因为不同发展阶段的企业有着不同的运营模式，给投资者带来的回报也不相同。一般来说，处于成长期的企业，在业务收入持续快速增长的同时，也伴随着比较大的费用支出，因为开拓市场、招募员工、技术创新都需要大量的投入。所以成长期的企业往往并不能立即给投资者以丰厚的回报，但是如果投资者坚持长期投资，处于成长期的企业迟早会变成“金牛”。
成熟期的企业虽然主营业务增长率可能比较低，但是凭借着已经占领的较大市场份额，同样可以获取稳定而丰厚的利润。
对于衰退期的企业，投资者要时刻警惕了，对于公司未来的走势要进行多方面的分析，尤其是要关注它是否有开拓新业务的计划和准备。
前面所说的可口可乐的故事里，那位大发慨叹的基金经理的失误就在于他对于可口可乐所处的发展阶段判断失误，在他看来，当时的可口可乐已经处于成熟期了，但是随后几十年里可口可乐对于海外市场的成功拓展使得公司迎来了一个长期稳定成长阶段。
关于利润增长趋势
观察企业的利润增长趋势，在财务报表中要留意公司的主营利润增长率和净利润增长率。
企业的利润是收入扣除相关费用后得出的。在会计上，收入包括主营业务收入、其他业务收入、利息收入、补贴收入、营业外收入等，相应的，利润也包括主营业务利润、其他业务利润、营业利润、投资收益、营业外收支净额、利润总额、净利润等。
在这里最值得关注的是主营业务利润率和净利润率的变化，其中主营业务利润增长率等于本年主营业务利润减去上一年的主营业务利润之后，再除以上一年主营业务利润后得出的商，对应的，净利润增长率等于本年净利润减去上一年净利润后，再除以上一年净利润后得出的比例。
利润在会计上可能是也可能不是企业正常经营活动产生的。例如，营业利润、股权投资收益是企业正常经营活动产生的；而变卖短期投资和转让长期投资获得的净收益则不是企业正常经营活动产生的利润。而净利润的概念对于利润是否是企业正常经营活动产生的并不加以考虑，因此，在考察企业的利润率变化趋势时候，对于净利润增长率和主营业务利润增长率应该给以同等的重视。
在读财务报表的时候，经常可以发现净利润增长率和主营业务增长率差别很大的公司，这个时候就要特别留意它的净利润增长的构成了。比如说，某公司某一年通过变卖了一些投资资产获得了净利润的大幅提高，投资者就要考虑这种变卖是否符合公司的长远经营目标了。是扔掉了一个“包袱”呢，还是错失了一个未来的利润增长点呢，甚至还是一种会计“花样”呢？这都需要投资者会做出判断。
一般来说，净利润增长率指标反映的是企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力趋势，该指标通常越大越好。最好的情况是主营业务利润增长率和净利润增长率同步提高，如果在一个较长的时期内，这种趋势是明显的，那么投资者基本上可以对这家公司的成长性抱乐观态度了。
关于公司资产变化趋势
对于公司资产变化趋势的考察，财务报表中的总资产增长率是一个重要指标，这一指标反映了企业总资产的扩张程度。它的计算方法是当年的公司总资产减去上年公司总资产，然后除以上年公司总资产。通常来说，处于成长期的企业会运用各种渠道（例如：权益性筹资，例如新股发行，配股等；债务性筹资，发行债券，举借各种借款等）来扩张资本规模，从而进行更多的投资项目获得回报。
但是对于投资者来说，考察公司资产变化趋势，还要同时结合公司的股东权益增长率来进行。
股东权益增长率等于当年股东权益减去上年股东权益之后，再除以上年股东权益后得出的比例。有一个更加直观和表征能力更强的指标———每股收益增长率，可以反映股东权益增长情况，它的计算方法是当年每股收益减去上年每股收益，然后除以上年每股收益。
每股收益增长率指标反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。该指标通常越高越好。
说到每股收益，就不能不提市盈率，市盈率是证券市场上常用的用来衡量股价高低的一个重要指标。计算方法是用公司当年每股收益除以公司最新股价，由于股价绝大多数时候高于公司的每股收益，所以市盈率一般用“倍”作为单位。
例如，股价同为50元的两只股票，其每股收益分别为5元和1元，则其市盈率分别是10倍和50倍，也就是说当前的实际价格水平相差5倍。按照贴现方法简单计算，这意味投资者以同样50元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。
但是，由于企业的成长性不同，投资者对它们未来盈利能力判断也不相同，因此，一些发展前景被看好的公司即使当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。
