第二部分寻找赚钱的股票
六种类型的公司：缓慢增长型、大笨象型、快速增长型、周期型、资产富裕型以及转型困境型。
1．缓慢增长型公司：这类公司一般定期支付较高的股息。因为当公司不能设计出拓展业务的新方法时，他们就会支付较高的股息以支配公司的收入。如果要购买这类股票，主要还是为了股息吧，那么应该考虑的是这家公司是否一直都有增加股息，不管公司情况好坏，经济是否衰退。
2．大笨象型公司：一般都是规模巨大的巨型公司，一般很难倒闭。一般等这类公司的股票上涨了30％-50％就会把它卖掉，然后购进还未上涨的同类型公司股票。总保持一部分的该类股票，以防经济不景气时资产组合的价值下降太多，因为该类公司股票价格相对稳定。购买这类公司，应该考虑的是市盈率。市盈率是否最近上涨很多以及上涨的原因。是否是经营情况有了好转？
3．快速增长型公司：一般规模较小，有活力，公司比较新。但它不一定属于快速增长行业。这类股票的风险颇大，特别是新成立不久资金短缺的公司。一旦快速增长型公司的增长速度放慢，规模小的公司面临倒闭规模大的公司则迅速贬值。一般选择资产负债表良好又有巨额利润的公司，然后关键是要算出他们的增长期何时结束及其资金代价。购买这类公司应该考虑公司如何才能保持快速的增长。
4．周期性公司：比如航空、钢铁、汽车、化学等。了解它正处于何种周期是关键。购买的话应该考虑目前的行业情况是否有了好转，以及这家公司新近的情况是否和市场一样在好转。
5．转型困境型公司是已经受到沉重打击衰退的企业。它们增长率为0，即将要破产。一旦成功转型，它将会赚一大笔钱。（相当于ST板块的股票，重组是永远的话题，不是了解内情的人还是少碰为妙？）购买的话，应该考虑公司的补救计划是否已经奏效，资产和收益是否已经增加。
6．资产富余型公司。不仅是帐面上的资产，比如土地、现金、矿产、某开发权等等，还包括一些无形资产，比如用户数量等一些难以用数字准确估量的资产。购买的话，应到了解它的资产究竟是什么以及它的价值是多少。
对待不同种类的公司应该又不同的策略。新兴的快速增长型公司可以翻倍甚至更多的收益，无应该急着出售。而大笨象型公司能有50％的收益就可以收手了除非它又新的利润增长点。周期型公司如果发展不稳定就要及时出售不能等到有转机再说。一家公司的增长率也不会永远不变，所以要随时注意你所购买的公司发展情况。
选择公司经营的业务越简单越好。
理想公司的13个特点：
（1）名字听起来很傻，或者说的好听一点，听起来很可笑。
（2）公司的业务属于“乏味型”。
（3）公司的业务属于“令人厌烦型”。
（4）通过抽资摆脱做法独立出来。
（5）机构投资者不会购买它的股票，分析家也不会关注其股票的走势。
（6）关于公司的谣言很多的股票；
（7）经营的业务让人感到郁闷；
（8）增长率为0的行业（缺乏竞争，容易做大）
（9）它有一个“壁橱”。有保护的公司（比如专利，地区优势，）
（10）人们要不断购买它的产品（药品、饮料等）。
（11）它是高技术产品的用户。生产中运用高技术（可以节省成本）
（12）本公司的职员购买它（代表对公司的发展有信心）
（13）它在回购自己的股票（林奇认为如果公司对将来的发展有信心，也可以象投资者一样投资自己公司的股票，回购和增发相反，会增加股东的权益）
林奇避而不买的股票是：
（1）高增长和热门行业中无法利用专利或“壁龛”来保护的公司。热门股票涨得很快，跌的也很快。
（2）消息那些被吹捧成某某公司第二的股票
（3）多样化恶化的公司（就是那些尝试多样化经营但不成功的公司，不能产生协同作用的收购，林奇是喜欢主营业务简单的公司）
（4）被小声议论的股票（风险很大，为什么不等它的前景被确定是光明的再投资呢？）
（5）小心供应商公司（产品有25％以上供应一家公司，会造成再定价方面没有发言权，影响公司收益，失去一个客户会造成很大的影响）
（6）小心名字花哨的公司（名字花哨的公司会从一开始就吸引大批机构投资者，使得投资也许不那么成功。）
使得一家公司具有投资价值最重要的是：收益和资产价值。
无论是快速增长型还是缓慢增长型公司，它的收益增长幅度都应该不小于股票价格的增长幅度，不然股价就是高估了。
以市盈率（P/E）来看，林奇将它看作市投资者收回最初投资的年数，前提是假定公司保持不变的增长。然后，他告诉我们，再不同类型的公司之间比较市盈率是没有意义的。缓慢增长型公司市盈率是偏低的，快速增长型公司是偏高的。（这好像和老师讲过的动态市盈率的概念一样啊，就是说市盈率高有可能是因为公众预期这家公司的收益增长较快，这种预期提前反映在了股价上）由此看来，市盈率高并不一定是坏事，市盈率低的股票也不应该一窝蜂的买，而是看它的预期收益如何，是否与股价相称。
对公司来说，如何能够增加收益？对投资者来说又如何判断这家公司确实能够提高现有的收益呢？林奇认为，一家公司可以用5种办法增加收益：削减成本、提高价格、拓展新市场、原有的市场上卖掉更多产品、救活关闭或者用其他方法处理赔钱的业务。对于投资者来说，定期查看这家公司再这5方面的进展就可以了。
除了阅读报表，可行的获取信息的方法是向经纪人咨询、给公司打电话、去公司参观等。在阅读报表时，应该注意获取的信息是：
1．资产负债情况。比如现金是否充足，长期债务如果超过了现金量，现金正在减少而债务正在增加就非常不利。流动资产是否足够偿付短期债务。
债务结构是否合理，如果是发行债券的长期债务比银行贷款要好些，因为只要能够按时支付债券利息，短期内不会有兑付本金的要求。有多少债务，对转型困境型公司和陷入困境的公司来说尤其重要，债务越多负担越重。
林奇非常重视公司是否有足够的现金流，在他看来，用流动资产中的现金帐项去除以流通股本所得到的每股净现金值，非常重要。
比如福特汽车，股价是38美元，但每股净现金值是16.30美元，他就可以看作使用21.70美元购买了该股票（38-16.3），并且认为股价不会跌到16.30美元以下。然后他将福特汽车报表中不属于汽车类的收益从股价中剥离：就是将旗下金融服务公司的每股1.66美元的收益*该行业平均市盈率10＝16.6。这就意味着单汽车这一业务的股价是21.7-16.6＝5.10 美元，而预期汽车业务的每股收益是7美元。这样算下来，福特汽车的股票风险是很小的。没有负债的公司，不会破产。
2．股息。
不管在什么样的经济危机中，长期派息又不断增加股息的蓝筹股都是受欢迎的。
3.帐面价值和隐形资产。
搞清楚公司的帐面价值是否被高估？比如纺织厂积压的布料尽管帐面价值是4美元但实际上没人买，对公司的增长是完全没有好处的。而有些公司的隐形资产又不记在帐面上的。比如商誉，和土地及自然资源的增值。
4．现金流收入。是指扣除资本投资支出之后的自由现金流收入。
5．存货。当存货增加速度超过销售量时，就是十分危险的。
6．养老金计划。企业的养老金负债如果超过了养老金资产就不太好了。
7．增长率和净收益。
最后，林奇建议要每隔几个月查看公司的经营状况。公司发展从创业期——快速扩张期——成熟期。公司状况的改变应该及时了解。
六种类型的公司：缓慢增长型、大笨象型、快速增长型、周期型、资产富裕型以及转型困境型。
1．缓慢增长型公司：这类公司一般定期支付较高的股息。因为当公司不能设计出拓展业务的新方法时，他们就会支付较高的股息以支配公司的收入。如果要购买这类股票，主要还是为了股息吧，那么应该考虑的是这家公司是否一直都有增加股息，不管公司情况好坏，经济是否衰退。
2．大笨象型公司：一般都是规模巨大的巨型公司，一般很难倒闭。一般等这类公司的股票上涨了30％-50％就会把它卖掉，然后购进还未上涨的同类型公司股票。总保持一部分的该类股票，以防经济不景气时资产组合的价值下降太多，因为该类公司股票价格相对稳定。购买这类公司，应该考虑的是市盈率。市盈率是否最近上涨很多以及上涨的原因。是否是经营情况有了好转？
3．快速增长型公司：一般规模较小，有活力，公司比较新。但它不一定属于快速增长行业。这类股票的风险颇大，特别是新成立不久资金短缺的公司。一旦快速增长型公司的增长速度放慢，规模小的公司面临倒闭规模大的公司则迅速贬值。一般选择资产负债表良好又有巨额利润的公司，然后关键是要算出他们的增长期何时结束及其资金代价。购买这类公司应该考虑公司如何才能保持快速的增长。
4．周期性公司：比如航空、钢铁、汽车、化学等。了解它正处于何种周期是关键。购买的话应该考虑目前的行业情况是否有了好转，以及这家公司新近的情况是否和市场一样在好转。
5．转型困境型公司是已经受到沉重打击衰退的企业。它们增长率为0，即将要破产。一旦成功转型，它将会赚一大笔钱。（相当于ST板块的股票，重组是永远的话题，不是了解内情的人还是少碰为妙？）购买的话，应该考虑公司的补救计划是否已经奏效，资产和收益是否已经增加。
6．资产富余型公司。不仅是帐面上的资产，比如土地、现金、矿产、某开发权等等，还包括一些无形资产，比如用户数量等一些难以用数字准确估量的资产。购买的话，应到了解它的资产究竟是什么以及它的价值是多少。
对待不同种类的公司应该又不同的策略。新兴的快速增长型公司可以翻倍甚至更多的收益，无应该急着出售。而大笨象型公司能有50％的收益就可以收手了除非它又新的利润增长点。周期型公司如果发展不稳定就要及时出售不能等到有转机再说。一家公司的增长率也不会永远不变，所以要随时注意你所购买的公司发展情况。
选择公司经营的业务越简单越好。
理想公司的13个特点：
（1）名字听起来很傻，或者说的好听一点，听起来很可笑。
（2）公司的业务属于“乏味型”。
（3）公司的业务属于“令人厌烦型”。
（4）通过抽资摆脱做法独立出来。
（5）机构投资者不会购买它的股票，分析家也不会关注其股票的走势。
（6）关于公司的谣言很多的股票；
（7）经营的业务让人感到郁闷；
（8）增长率为0的行业（缺乏竞争，容易做大）
（9）它有一个“壁橱”。有保护的公司（比如专利，地区优势，）
（10）人们要不断购买它的产品（药品、饮料等）。
（11）它是高技术产品的用户。生产中运用高技术（可以节省成本）
（12）本公司的职员购买它（代表对公司的发展有信心）
（13）它在回购自己的股票（林奇认为如果公司对将来的发展有信心，也可以象投资者一样投资自己公司的股票，回购和增发相反，会增加股东的权益）
林奇避而不买的股票是：
（1）高增长和热门行业中无法利用专利或“壁龛”来保护的公司。热门股票涨得很快，跌的也很快。
（2）消息那些被吹捧成某某公司第二的股票
（3）多样化恶化的公司（就是那些尝试多样化经营但不成功的公司，不能产生协同作用的收购，林奇是喜欢主营业务简单的公司）
（4）被小声议论的股票（风险很大，为什么不等它的前景被确定是光明的再投资呢？）
（5）小心供应商公司（产品有25％以上供应一家公司，会造成再定价方面没有发言权，影响公司收益，失去一个客户会造成很大的影响）
（6）小心名字花哨的公司（名字花哨的公司会从一开始就吸引大批机构投资者，使得投资也许不那么成功。）
使得一家公司具有投资价值最重要的是：收益和资产价值。
无论是快速增长型还是缓慢增长型公司，它的收益增长幅度都应该不小于股票价格的增长幅度，不然股价就是高估了。
以市盈率（P/E）来看，林奇将它看作市投资者收回最初投资的年数，前提是假定公司保持不变的增长。然后，他告诉我们，再不同类型的公司之间比较市盈率是没有意义的。缓慢增长型公司市盈率是偏低的，快速增长型公司是偏高的。（这好像和老师讲过的动态市盈率的概念一样啊，就是说市盈率高有可能是因为公众预期这家公司的收益增长较快，这种预期提前反映在了股价上）由此看来，市盈率高并不一定是坏事，市盈率低的股票也不应该一窝蜂的买，而是看它的预期收益如何，是否与股价相称。
对公司来说，如何能够增加收益？对投资者来说又如何判断这家公司确实能够提高现有的收益呢？林奇认为，一家公司可以用5种办法增加收益：削减成本、提高价格、拓展新市场、原有的市场上卖掉更多产品、救活关闭或者用其他方法处理赔钱的业务。对于投资者来说，定期查看这家公司再这5方面的进展就可以了。
除了阅读报表，可行的获取信息的方法是向经纪人咨询、给公司打电话、去公司参观等。在阅读报表时，应该注意获取的信息是：
1．资产负债情况。比如现金是否充足，长期债务如果超过了现金量，现金正在减少而债务正在增加就非常不利。流动资产是否足够偿付短期债务。
债务结构是否合理，如果是发行债券的长期债务比银行贷款要好些，因为只要能够按时支付债券利息，短期内不会有兑付本金的要求。有多少债务，对转型困境型公司和陷入困境的公司来说尤其重要，债务越多负担越重。
林奇非常重视公司是否有足够的现金流，在他看来，用流动资产中的现金帐项去除以流通股本所得到的每股净现金值，非常重要。
比如福特汽车，股价是38美元，但每股净现金值是16.30美元，他就可以看作使用21.70美元购买了该股票（38-16.3），并且认为股价不会跌到16.30美元以下。然后他将福特汽车报表中不属于汽车类的收益从股价中剥离：就是将旗下金融服务公司的每股1.66美元的收益*该行业平均市盈率10＝16.6。这就意味着单汽车这一业务的股价是21.7-16.6＝5.10 美元，而预期汽车业务的每股收益是7美元。这样算下来，福特汽车的股票风险是很小的。没有负债的公司，不会破产。
2．股息。
不管在什么样的经济危机中，长期派息又不断增加股息的蓝筹股都是受欢迎的。
3.帐面价值和隐形资产。
搞清楚公司的帐面价值是否被高估？比如纺织厂积压的布料尽管帐面价值是4美元但实际上没人买，对公司的增长是完全没有好处的。而有些公司的隐形资产又不记在帐面上的。比如商誉，和土地及自然资源的增值。
4．现金流收入。是指扣除资本投资支出之后的自由现金流收入。
5．存货。当存货增加速度超过销售量时，就是十分危险的。
6．养老金计划。企业的养老金负债如果超过了养老金资产就不太好了。
7．增长率和净收益。
最后，林奇建议要每隔几个月查看公司的经营状况。公司发展从创业期——快速扩张期——成熟期。公司状况的改变应该及时了解。
最近其他文章 ：
