投资者最担心的是什么(2007-07-31 18:49:44)在股市里,投资者最怕最担心的是什么?
今年5.1节后,管理层先后推出了“提高准备金,提高印花税,取消利息税,发行特别国债”等政策调控措施,这些政策的出台确实让给大盘带来了一些波动,市场反应不积极的普通投资者都遭受了不同程度的被套,乃至在5.30后,大盘一直犹豫徘徊在4300点这个政策出台最厉害的区域,于是给很多投资者心理造成了“政策顶”的压力感,很多资金不敢轻易逾越雷池半步,大盘一到4300点不少资金就选择变现出局观望。 财政部的午夜推出“提高印花税”,一度被认为是本次股市大跌的罪魁祸首。口诛笔伐,义愤填膺。
我们在研究政策的影响力的时候,往往忽略了政策出台的背景和时机,所有这些政策中,我觉得其背景最重要的地方就是股市的疯狂,失去理性的疯狂才导致了政策的持续出台。换个角度讲,如果我们的股市是按照循序渐进,是按照坚持价值和成长为基础的格局去发展运行的话,哪个政府会去把它刻意打击下来?这个问题需要去重新认识。 政策是什么?我认为不过是市场的一部分,就跟你我他的评估标准、心理因素一样,都只是市场力量起作为的一种形式而已。另一方面,任何政策,都是市场“逼”出来的,而不是凭空出来的,顶部出利空,而底部出利好,决不会相反。如果市场仅仅因一个政策就掉头转向,那么只能说明市场的趋势就到此了;相反,如果市场未到头,任你政策怎么调控都没有用。所以,在这个意义上,去抱怨政策,除了容易陷入感情用事外,对于理性的投资人来说,并无多少意义。 另一方面,一纸印花税政策,影响最大的是那些喜欢频繁交易的投机客,直接增加了他们的投机成本,对那些坚定持有成长股的投资者来说,没有什么影响,更不会影响到一家公司的价值。虽然它短期里引起股指的波动,但是,把一切大跌归罪于政策显然很荒唐。
|
|
来自: Beautiful wel... > 《我的图书馆》