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自2009年4月实行新医改以来，医药行业收入一直保持快速增长。4月初，申银万国证券公司对医药行业27家医药公司2010年一季度业绩进行前瞻统计，其中70%的公司净利润超过20%，5家净利润超过了100%。
9只个股净利润增幅30%-50% 来自申银万国的研究报告统计，2010年第一季度医药行业净利润超过100%的公司有5家，有华兰生物、人福科技、浙江医药、新和成、东阿阿胶。净利润增幅50%-100%的公司有2家，仁和药业和复星医药。净利润增幅30%-50%的公司有9家，包括云南白药、康美药业、华润三九、广州药业、上海莱士、天力士等。净利润增幅10%-30%的公司则有9家，其中包括国药控股、恒瑞医药等。次新股信立泰表现突出，全年增长50%。 医药行业的整体业绩向好受惠于2009年下半年受宏观经济回暖以及新医改政策配套细则的出台和实施，纵观医药行业的所有子行业，化学原料、化学制剂、生物制药、中药、药用消费品、医疗器械等都实现了较稳定的增长。同时，由于2009年上半年的业绩处于低谷，故2010年的业绩增幅也较高，如浙江医药和新和成即是属于这一情况。但由于医疗行业重局部轻整体的特点，在个股的投资策略方面，各证券公司却有着不同的偏好。 医药股修正两月后有望上攻 国信证券的分析认为，“长期进攻，阶段性防御”是未来10年医药行业最佳投资策略。优质公司走势必然是螺旋式上升，不断以时间换取空间。医药板块的优质医药股经过两个月的休整，在基本面有支撑的情况下，技术面面临向上突破，再加上一季度亮丽的业绩，二季度一线优质医药股有望再次迎来平稳向上机会。 国信证券研究报告指出，关注四只可能存在股价催化剂的优质股： 天士力。2010年天力士的一季度业绩将继续靓丽，复方丹参滴丸在美国FDA进行的二期临床工作的进展将有望在二季度构成股价的催化剂。这一复方中药已经结束二期工作，一旦进入三期临床，天士力所有产品在国内市场和部分海外市场的销售有望大幅提升，带动业绩的大幅增长。 恒瑞医药。2009年研发投入高达3亿元，为未来持续成长和立足医药高端市场奠定坚实基础。创新产品的上市和制剂生产线接受美国FDA的认证都将是股价的催化剂。 东阿阿胶。因其面临巨大的医药保健消费品市场，以及可靠持续提价所保障的盈利能力，继续被国信证券看好。 中恒集团。拳头产品血栓通粉针未来有望成为销售额15亿元以上大品种，以及其股票的定向增发有助于业绩释放，将成为二季度股价的催化剂。 除了东阿阿胶，申银万国与国信证券也一同看好云南白药。申银万国分析认为，三七价格面临上涨在长期对云南白药的毛利率影响有限，2010年公司收入冲刺百亿有助于净利润有望实现大幅增长。 次新股也可重点关注 医药行业在一季度跑赢大市，但却不是30家重点医药企业所带动，而是由次新股的炒作所带动。16只新股指数上涨15%，相对沪深300有24.5%超额收益。浙商证券的分析师金嫣在其研究报告中表示，新上市的公司多为细分行业龙头，具有先天优势。且上市融资使得公司的募投项目可以顺利展开，可刺激业绩的大幅增长。就行业发展前景而言，浙商证券相对看好提供心脏手术用药组合的信立泰和乐普医疗，搭建肝病平台的福瑞股份，以及眼科领域的民营医院爱尔眼科。由于这四家公司所处的行业均处于市场的发展期，浙商证券分析师金嫣认为他们均能保持快于行业的增长速度，属于高成长性品种。 |
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