稳健成长的价值型企业！
九芝堂是一个品牌优势明显的价值型公司，自2005 年以来，公司主业利润增长幅度均在40％以上，远超行业平均水平，在医药上市公司中也首屈一指。而公司近年的收入规模基本没有增长，主业利润的增长完全来自于盈利能力的持续提高，公司经营性利润占主营收入的比率从05 年的3％提升到了09 年前三季度的14.67％，公司盈利能力的提升原因在两个方面：1、业务结构的变化，公司业务分为医药工业和商业两块，在工业稳步增长的同时，盈利水平的商业规模不断缩小。2、产品毛利率的提升，毛利率水平的提升主要是产品价格有所上涨，同时公司成本控制良好。公司医药工业的毛利率从05 年的58％提升到08 年的68％。商业毛利率由于压缩毛利率较低的批发业务，也有较大幅度的提升。
