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《许劲上讲并购》系列文章我刚写了两篇，就有读者和编辑反馈说不错，这坚定了我继续把这个并购系列文库一直写下去的决心，今天要跟大家分享的是我的并购战术体系中的一个小的并购模型体系，这个小体系是介绍并购的大概的框架性的模型，熟悉了解这个并购模型有利于从整体上把握整个并购战术体系的脉络与架构。 我们在以往学习其他知识体系的时候，往往会见到所谓的“5W2H”模型，也就是通过几个不同侧面与角度的问题来把一套体系搞明白，这个“5W2H”模型应用在了很多的学习之中，是一个很不错的学习工具，于是我就把它引入并购战术体系的学习中来，下面我来详细的带大家来应用5W2H模型工具来学习并购体系。 我所总结提炼的并购5W2H模型具体是指： What：并购是什么？并购的概念一定要搞清楚，当前许多的企业家对并购的概念并没有深刻的理解与认识，或者认识上有偏差，要么不够全面，要么不够深刻，并购是一个企业依靠自身内部有机增长发展到一定阶段后的自然选择，也是整个行业由于不断的充分竞争发展到一定阶段后的必然结果，就像水到渠成、瓜熟蒂落一样自然功成，那些试图违抗这些发展规律的企业注定要以身试法、得不偿失。我们经常看到一些企业家朋友对并购只知其一不知其二，要么对并购不屑一顾，即便企业到了应该通过外部并购整合大步向前的时刻还是低头拉车，从不抬头看路，要么对并购很狂热，陷入并购停不了的恶性循环，这些都是对并购概念本身的理解出现了问题。 Why：为什么要并购？ 这是并购概念的一个延伸，在深刻理解并购概念的基础之上，我们还应该在并购之前反复自问：我为什么要并购？不并购可以吗？如果能够每次都得到正面的肯定回答，那说明你的并购决策是正确的，否则就要好好再思考一番，直到找到真正能够说服自己的充分并购理由，并购的理由一般是指：客观上行业和企业都到了并购的成熟时机，同时又有了并购整合的实力，而且通过滚雪球的有机自然增长已陷入难以突破的瓶颈期。 Which：采取哪种并购模式？要并购哪种类型的目标企业？ 在决定了要并购之后，一个很现实的问题摆在决策者面前，那就是要采取哪种并购模式？或者说哪种并购类型？是横向的并购，纵向的并购，还是混合多元的并购？不同的并购模式，涉及到的并购战术是不同的，尤其是对于并购之后的整合影响甚大，还有并购要选择哪些目标企业？这些目标企业都应该符合哪些条件与标准？这些都需要在执行并购之前要得到明确回答的。 Who：由谁来执行并购？也就是指并购的团队组成问题，具体有谁来执行并购交易？这些人如何进行组织分工？如何组建一致专业互补又高效的并购团队？这个至关重要，再好的并购策略，如果没有高效的团队来彻底的执行都是徒劳的，在我的并购战术体系里，我详细的把一个并购交易里应该配备的并购团队做了最明确的分工和归类，我一共把所有的并购团队按照1+7的编制设为八个岗位，分别是并购总顾问，以及由他统领的并购战略官、并购风险官、并购整合官、并购财务官、并购调查官、并购谈判官、并购法务官，这些团队，大的交易可以设为八个小组，小的交易可以灵活点有一人兼任两职亦可，但是所有的岗位职责必须清晰明确，而且要健全高效 When：什么时机出击并购？万事俱备只欠东风，并购是一件牵扯企业战略的大事，所以一定要等待一个最合适的良机采取并购行动，那些不分时机，盲目冲动的并购方企业只能是并购遭遇挫折、出师不利，甚至是并购失败而终，就像一场战争，并购是要讲究战机的，把握好并购时机的企业可以在最佳的时间，以最合适的并购价格进入，从而得到最大的并购收益。 How much：准备花多少钱去并购？目标企业如何估值？并购一项企业之间的买卖行为。既然是买卖，就必然涉及到价格问题，这里面大有学问，因为企业作为一件特殊的商品，它的估值是有其特定的方式的，通常的估值方法有成本法、收益法、市场法等，这几种估值方法都有不同的使用范围和技巧，如能灵活应用可以起到花小钱买大物的效果，还有目标企业的标的价格还与自己能承受的并购资本金有关系，企业打算花多少钱作为并购资本金，这不仅牵涉到并购什么标准的目标企业，更是直接关系到目标企业的估值乃至并购支付等问题。 How to do：上面的几个问题都回答清楚以后，还有一个具体执行的问题，也就是做好了预期的各种准备，具体落实到一步一步如何做的问题，在这一步里，要求把前面的几个问题以及经过头脑风暴想到的所有并购问题统统落实到切实可行的并购执行方案中去，最后形成一整套完整、详备、可行的并购执行方案书，作为并购执行的总指导性文件。 上面的七个方面就是我的并购战术体系中的一部分概括性的介绍，这个5W2H模型其实是抛砖引玉式的框架工具体系，可能具体的某些并购交易设计的比这七个方面还要多，也许有的并购交易没有那么复杂，但是有句俗话叫“多多益善”，面对高失败率的并购交易，我们还是谨慎小心为好。 通过系统的并购战术体系学习，然后建立符合自己企业实际情况的并购体系，这是我创立并购战术体系的宗旨之一，只有学以致用，一切的知识体系才有了实际的活力与意义，我真诚的希望，我的并购战术体系能够切实做到这一点，为更多的有并购需要的中国企业提供帮助和指导，这个5W2H模型只是很小的分享，后面我会继续为您献上并购实战知识盛宴！ |
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