资金青睐低估品种 哪些股票还有机会短期机会大于风险 二线蓝筹有望发飙 湘财证券策略分析师陈钢对记者表示，昨日在蓝筹板块中表现最为抢眼的当属券商股，其走强跟最近传出的将出台“关于规范券商佣金率”的利好传闻有关。“如果长期抑制券商利润的佣金率问题得以解决，那么将对券商的经纪业务产生较大的提升作用，从而也将提高券商的盈利水平。”陈钢讲到，“这也是昨日整个蓝筹板块集体上涨的触发因素之一。” 不过，陈钢对于后市蓝筹股能否继续走强表示担忧。“蓝筹股集体的上涨对大盘的正面推动作用很大，但要继续推动蓝筹股上涨，还需要大资金支持。昨日沪市的交易额达到了2573.3亿元，而沪深两市加起来总共超过了4000亿元，能不能在后市保持这样一个高交易额，将成为蓝筹股能否继续表现以及大盘能否继续上攻的重要因素。我做过一个统计，历史上只要沪市的日成交额超过了2000亿元，那么大盘指数基本上都处于高位，在接下来的交易日里估值回落的概率较大。” 而对于昨日的大涨，中原证券也谈到，宏观经济的回暖以及政策紧缩预期的趋缓，为蓝筹品种的阶段性表现提供了有力环境。同时，从AH溢价指数来看，蓝筹股的估值优势已相当明显，尤其是金融股中部分个股的折价率已经超过了20%。因此，人民币升值以及海外竞争性货币贬值背景下，不断涌入的“热钱”，极有可能率先推动安全边际较高的蓝筹股走出目前困局。建议10月把握大盘蓝筹股的阶段性投资机会。 对于后市，陈钢认为银行和钢铁股在低估值概念的支撑下或将出现持续反弹机会。“我之前跟很多基金经理都在交流，他们其实很看好银行股，毕竟目前银行股的估值已经跌无可跌，如果后市传闻中的加息得到管理层的证实，那么阻碍银行股上攻的最后因素将消除，届时这个板块肯定会有表现机会。而观察以有色金属、黄金股为代表的资源类板块以及昨日大涨的券商板块，其在大涨后，获利盘已经累计到很高的程度，一旦后市成交额缩小，这些板块或将率先领跌，而银行股和这些板块相比，由于一直处于滞涨过程中，因此目前介入不仅比较安全，而且还有补涨的机会存在。大盘能否站上2900点，关键就看银行股能否上涨了。” 此外，私募投资机构七月投资昨日发布研报称：“我们认为，新兴产业、消费类品种依然是未来的主流板块，不会因为短期的下跌而彻底走坏。但后市二线蓝筹会开始逐步走强，其中会出现一些牛股。二线蓝筹除了有色煤炭等之外，比较典型的如中船股份、中国船舶、中海油服、海油工程等这一类的制造业龙头。” 长江证券策略分析师魏国表示，昨日煤炭、金融、有色持续走强，但午盘之后明显滞涨，短线获利资金有较大抛压，节后两天大涨的走势，已经说明了10月份将会有比较好的行情值得期待。他预计，近期市场的风格是二线蓝筹轮动，汽车、机械板块在后期应有一定的操作机会，投资者可适当关注。 银行 尚有15%修复空间 中信证券最新发布的研究报告认为，历史数据显示，中国银行市盈率水平在10倍以下的情形仅发生在2008年9月至2009年1月，宏观经济背景是经济增速探底、政策相对宽松、银行业绩高位回落。目前银行业2010年市盈率仅为11.8倍(摊薄后)，接近历史估值水平区间的最低位。因此，该报告认为，在目前悲观预期有望逐步缓解，行业估值中枢有望上移。 民生证券认为，目前我国银行估值具有修复空间。即使考虑到股本供给增大的因素，目前银行估值也隐含了过于悲观的预期，目前股价对应的银行板块估值也偏悲观。如果今年行业盈利增速为20%左右，那么估值至少有15%的修复空间。在业绩稳定增长、估值较低的背景下，银行板块具有安全边际。 具体到个股方面，光大证券认为在国有四大行中，目前工商银行的市盈率为10.91倍，建设银行为10.42倍，农业银行为13.49倍，中国银行为10.74倍。因此除农业银行外，其余三大行的市盈率已经接近历史最低水平，因此上述三大行后市继续补涨的机会值得期待。 除此之外，光大证券还认为：“在银行股估值普遍偏低的情况下，流通盘较小，且业绩好的个股，更容易获得资金青睐。”其推荐招商银行和宁波银行。 零售 增配超市和连锁股 值得一提的是，除了市场分析人士普遍认同的“金融、制造、钢铁、机械行业在10月行情可期”外，光大证券昨日独辟蹊径地认为：“零售行业中的大盘蓝筹股值得关注。” 光大证券表示，商业零售行业2010年第四季度整体将继续维持稳健的蓬勃发展期快车道;但行业景气复苏的势态，已经在目前股价和估值中充分得到反映，部分2011年市盈率较高零售股存在一定估值压力。光大证券认为，短期内通胀压力仍然较大，因此在未来几个月的操作上，建议回避估值较高的百货股标的物，调仓至估值较为合理的超市和连锁股。考虑到黄金珠宝子行业今年以来较高的增长以及避险需求，同时建议投资者关注黄金珠宝行业(老凤祥、潮宏基及豫园商城)整体的波段性投资机会。 个股推荐中，光大证券认为零售股的防御特征和稳健增长特性，意味着大盘蓝筹股具有更强的惯性，在结构性牛市中将更为稳健，估值亦相对于较高市盈率的零售股更为合理。在未来三个月中，依次推荐苏宁电器、武汉中百、合肥百货;此外，CPI通胀仍有一定压力，可关注超市中质地优良的龙头股份以及通过定增后打开业绩空间的区域龙头百货。 制造 业绩好补涨潜力大 受国家对基础建设投入力度的加大，制造板块获益颇丰。就今年中报观察，包括广船国际在内的大批制造类个股，业绩都保持在较高增长水平中。不过，股价表现却并不如人意。以广船国际为例，其半年报每股收益达到0.69元，按此增速推算，则年报中每股受益将达到1.20元水平，但目前该股股价却仅有22.70元，最新动态市盈率亦仅21.81倍，仅略高于A股20.63倍的平均市盈率，如果后市制造业板块获得资金青睐，那么广船国际的上涨行情值得期待。 除此之外，身处二线蓝筹股之列的中船股份、中国船舶、中海油服、海油工程等，都因涨幅过小而具备了补涨机会。如中海油服，目前市盈率仅23.06倍，其16.08元的股价在A股市场中亦明显偏低。申银万国表示：“从长期投资的角度，公司目前估值低，在大周期的底部，可以买入”。 而一直滞涨的海油工程，其补涨机会亦值得期待，目前该股最新动态市盈率仅28.41倍。申银万国表示，国家政策扶植海工程发展，深海油气设备技术突破。5年海工投资超过1200亿元，投资总量每年将以100亿元以上速度增长。“十二五”期间，海洋工程装备发展规划将支持海洋工程发展。而在本行业内市场占有率高达90%的海油工程，值得期待。 钢铁 估值已经接近底部 受地产新政、本行业节能减排政策的影响，钢铁股后市增长潜力一直未能获得市场资金的认可。但在目前蓝筹股出现轮动的情况下，一直滞涨的钢铁股却有望率先发力。东方证券表示，从整个行业估值来看，钢铁股目前为1.4倍，低于历史平均的1.69倍;钢铁行业相对市净率为0.58倍，和历史平均水平持平。从年初到现在，行业弱于沪深300指数11%，表现明显落后于其他周期行业，维持行业看好评级。 具体到个股方面，渤海证券建议关注龙头上市公司如久立特材、宝钢股份、新兴铸管以及受益于区域振兴和开发的上市公司，如八一钢铁、酒钢宏兴和西宁特钢。东方证券表示，从结构看，具备产品优势和区域优势的钢铁公司，目前调整后的股价已具吸引力，重点推荐大冶特钢、八一钢铁、宝钢股份;从超跌反弹的角度来看，华菱钢铁、鞍钢股份、宝钢股份，在行业触底反弹时或有较好表现。 以行业龙头宝钢股份为例，其最新动态市盈率仅21.41倍，而其7.11元的股价，亦刚刚超出年线。申银万国表示，出厂价上涨推高业绩、消费属性凸显，提升估值供给端压缩是本轮钢价上涨的直接驱动力，需求旺季到来有望使钢价上涨更为持久，公司11月出厂价继续上调的概率较大，出厂价上涨将推高公司业绩、所具有的消费属性将提升公司估值。 |
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