|
2009年，可谓A股市场指数基金年，无论是发行数量，募集规模，还是基金品种，都全面超过过去10年的总和。指数基金作为一种重要的理财工具已经得到了越来越多的投资者认同。同时，市场上可供投资者选择的指数基金也越来越多，目前仅跟踪沪深300的指数基金就有15只以上。那么，到底该如何选择指数基金呢？
一要选择标的指数表现优越的基金。所谓投资指数基金就是投资指数，因此选择一个合适的指数很关键。一般而言，指数型基金分为市值加权法、平均加权法、基本面指数投资法3种投资策略，由于每种指数投资策略都有各自的核心，所以投资者可以根据市场环境选择指数基金。比如，基本面投资策略是以价值为导向，当价值型股票成为市场青睐的对象时，这种策略就会奏效。而此时，市值加权指数投资策略就会显得逊色。然而，在牛市中，市值加权投资策略往往能战胜基本面投资策略。同样的，当中盘股和小盘股受到青睐时，平均加权策略又更加奏效。因此，投资者无论选择哪种指数基金，最主要的还是看所选指数是否适合自己的理财目标。从长期来看，传统的市值加权策略对于大多数投资者来说已经足够。 二要选择跟踪误差小的指数基金。跟踪误差就是指数基金净值波动和标的指数波动之间的拟合程度，反映了指数基金的操作能力。一般而言，好的指数基金是跟踪误差最小的。 相关新闻：
三要考虑费率差异对投资效率的影响。由于指数基金费率存在一定差异，因此在跟踪误差相近的情况下，指数基金管理费率的差别会对长期投资效率有显著影响。总体上看，ETF和指数LOF的费率水平较低。投资者在选择指数基金前，需要事先阅读基金合同及招募说明书来了解产品特性和费率水平。 投资者选好了指数基金后，又该如何正确使用指数基金呢？从理论上来讲，指数基金具有短线波段与长期战略配置的双重功效。既可将指数基金作为抢反弹的高效产品来配置，也可以在市场周期底部进行长期战略型配置。 首先，指数基金是波段操作的最佳工具。由于指数基金严格跟踪标的指数，其收益率就是标的指数的增长率。所以追求短线波段的投资者可在相对“低点”的时候买入指数基金，在相对“高点”时卖出，以有效达到通过“择时”获取短期差价收益。而由于股票涨幅和指数涨幅存在偏差，相比容易出现“赚了指数不赚钱”的情况。此外，部分主动管理股票型基金也会因为仓位等其他因素的限制很难跟上指数涨幅。 其次，指数基金是资产配置的理想工具。为达到预定的投资目标，并且有效控制投资组合的相对风险，机构投资者往往把核心资产投资于指数化产品，以降低这部分资产的市场风险；而其余资产分别投资于各类风格的基金或股票，以求通过主动投资获得部分超额投资回报。这种主动投资策略与被动投资策略的有效结合，兼备了指数化投资低成本、低风险、长期收益稳定可预见和主动投资获取超额收益可能这两个方面的优势，为投资者提供了在有效控制相对投资风险的前提下获取超额投资收益的机会。 再者，指数基金具有投资中“蓄水池”的作用。一般机构投资者在调整目标资产的配置比例和目标资产的投资方向的时候，指数基金通常成为投资调整的中转站。往往机构投资者在调高股票资产的配置比例过程中，由于短期内很难找到足够的具备投资价值股票或者找到足够的投资组合经理来委托投资管理时，会把这部分资产投资到指数基金中，来分享股票市场成长带来的投资回报，以避免“踏空“。 最后，值得注意的是，指数基金从本质上来看，就是一只高仓位的股票型基金，具有高风险、高收益的特点。在牛市的时候，指数基金收益往往会比一般的股票型基金高，但遇到熊市，指数基金的跌幅也往往比一般股票型基金深。因此，投资者在选择指数基金的时候，要清楚自己的风险承受能力，不能被一时的业绩刺激就蜂拥抢购。而往往是把被动投资的指数基金和主动投资的股票型基金有效地结合起来时，会起到事半功倍的效果 |
|
|
来自： 纪天择 > 《ETF交易日记(自我剖析的手术台)》
