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摘自：[日]胜间和代 著 《钱不要存银行》 中信出版社 2010年6月 出版
各类理财产品的投资特点 我想，此时各位读者应该已经对风险及收益间的关系形成了一定认识，下面就让我们一起去了解一下各类理财产品。 【股票】专业机构投资者获益，个人受损 下面我们说一说股票这个话题。尽管我之前说过应考虑投资股票和债券，但我还是感觉有些过意不去，其实在复杂多变的股票市场上，个人选择了某种产品，获利的是专业机构投资者，而受损失的却是个人投资者。我从专业机构投资者的角度深切感受到了这一点。 美国加州大学伯克利分校行为金融学家奥迪恩（Odean）通过美国与中国台湾的相关数据，对个人投资者与机构投资者的盈亏状况进行了调查，结果发现无论在哪一国家或地区，收益的走向均为--个人投资者→机构投资者。 此外，奥迪恩同时调查发现，个人投资者所出售的股票在一年的时间中涨了11。6%，而其手中所持股票却只涨了5%。 可是，为何个人投资者会在股票市场上处于不利地位呢？ 机构投资者在信息收集、资金管理方面具有很大优势，因此自然而然便会获得较高收益。与之相反，个人投资者尽管在交易、决策方面占优势，不过在时间及成本方面却处于劣势。此外，在亏损时，机构投资者可依据机构规定进行止损，但个人投资者却做不到，而且个人投资者一直持有下跌幅度大的股票的可能性极大，这样更容易造成亏损。 因此，个人投资者若想战胜机构投资者，途径并不多，至多是依靠灵活交易从中略赚微利，或是选购机构投资者并不重视的中小盘绩优股。 此外，即便是炒股专家，也不可能一直立于不败之地。我们可以通过“有效市场假说”去看待这一问题，正如同我们无法预测利率变动一般，即便是专家也无法预测股票在市场上的涨跌。 “有效市场假说”的主要意思是：由于市场的有效性，信息一经公布即刻便会对市价产生影响。因此，无论你怎样分析以往的图表，或是利用财务报表对经济作基本面分析，也难以在市场上取得持续性的胜利。 |
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