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西单商场：“卖身换钱”24亿娶燕莎
2010年11月08日 08:31 来源： 北京商报 【字体：大 中 小】 网友评论 备受业内关注的西友集团和首旅集团的重组方案终于出炉。资产审核后，首旅集团旗下的新燕莎控股，正式进入西友集团旗下西单商场（600723）的体系中。在业内人士看来，吸收了“新燕莎系”品牌和资本的西单商场，在业态丰富的同时，资产总额提升超过一倍。不过，这艘国资商业航母试水的过程中，还需要面临企业内部和市场环境的双重挑战。 新燕莎高价嫁入西单 西友集团和首旅集团的重组大戏在紧锣密鼓地推进。根据西单商场本月6日发布的公告，西单商场增发2.48亿股股份，向首旅集团购买新燕莎控股100%股权，价格为24.67亿元。而西单商场2009年的资产总额为18.75亿元，不及新燕莎的卖价。 据悉，西单商场买入新燕莎控股的交易完成后，其总股本将增加至约6.5亿股。其中，首旅集团直接持有2.48亿股，占西单商场总股本约38%；而并入首旅集团的西友集团，持有西单商场约1.3亿股，占西单商场总股本的20%。合计持有西单商场近六成股权的首旅集团，成为西单商场的控股股东。 西单商场重组“新燕莎系”，既是一次北京国资背景下的重组，也是一次“以小吞大”的收购。按照《上市公司重大资产重组管理办法》相关规定的计算方法，新燕莎控股去年的资产总额、营业收入和资产净额约为24.7亿元、53.6亿元和24.6亿元，分别是西单商场同期数据的131.83%、216.00%和226.17%。 新集团旗下名牌云集 在北京零售市场中，百盛、家乐福、沃尔玛甚至是新世界（600628）等外资、外埠企业，在门店数量、销售等方面，都占据较大的市场份额。而以华联、翠微、王府井（600859）百货、物美、超市发为代表的本土零售企业与之相比，综合实力略显“单薄”。北京本土企业无法形成合力，反而在一些区域出现内耗。 在北京商业现有的大环境下，北京市国资委一直在谋求大型国有商业企业的重组，而西友集团和首旅集团只是这股浪潮的一朵浪花。北京市国资委通过内部整合，推动优质商业资产进入上市公司体系中，不仅可以保护北京本土商业品牌，还可以做强国有商业零售企业。事实上，新燕莎控股将进入上市公司并实现资产证券化，利用资本市场的融资和监管等功能，原有的商业资产将获得更大的发展空间。 西单商场表示，其与新燕莎旗下品牌的定位存在差异，这些品牌在不同消费客层中都建立了品牌影响力。重组完成后，西单商场将形成多品牌、多业态的立体化商业运营态势，上市公司的客户群体数量、品牌影响力、市场竞争力和抗风险能力都将增强。 细数未来竞争形势 拥有“新燕莎系”和西单商场、法雅体育等不同定位和业态的西单商场，要想让收购新燕莎控股成为一笔1+1>；2的买卖，还需要继续提升各个子品牌在所在区域的核心竞争力，而西单商场已经意识到了这一点。 西单商场在公告中首次以“家长”姿态分析新集团面临的内外形势，百货业态方面，燕莎友谊商城作为一家高端商场，尽管其在燕莎商圈内基本不存在竞争对手，但由于该商圈与CBD距离较近，赛特购物中心、新光天地等新老高端百货店都会对燕莎友谊商城构成威胁。在贵友大厦的四家门店中，建国门店的主要竞争对手新世界彩旋百货的实力也不俗。 而作为新燕莎控股旗下盈利能力较强的燕莎奥特莱斯，其主要的竞争对手是高端百货赛特旗下的赛特奥特莱斯。尽管在西单商场方面看来，赛特奥特莱斯进入市场较晚，经营规模与燕莎奥特莱斯存在差距，但经过2007年股权变更，赛特已经成为中国春天百货旗下的高端百货品牌，资金实力雄厚。 一位不愿具名的人士认为，大型国资商业的整合要想取得成功，除了要继续做强子品牌外，还需要合理安排人事任免。据悉，目前，西单商场还没有出台对现任高层的调整计划。商报记者 李铎 |
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