有色板块9金股兔年有望轮番上涨(附股)====大通证券：节日内基本金属大多上涨==== 春节期间外盘价格:受欧美强劲经济数据和宽松流动性推动,中国春节期间,LME基本金属价格普遍上涨,铜/铝/铅/锌/锡/镍涨幅分别为2.1%/1%/1.9%/3.4%/2.7%/3.8%.其中锡和铜,受供应不足担忧,连创新高。目前LME铜已经突破10000美元大关,LME锡已经突破30000美元大关。今年以来LME锡和镍已经累计上涨16.7%和13.3%。黄金春节COMEX期间上涨2.3%,收于1363美元/盎司。总体来看仍然呈现前途光明而道路曲折的特点。 制造业仍然一枝独秀,PMI指数高于市场预期环比上升2.3个百分点,创2004年5月以来最高水平,物价支付指数创2008年7月以来的最高水平,就业指数为2004年5月以来首次高于60.0。美国的制造业在美国经济中仍然一枝独秀,自09年8月份进入扩张区以来,该指数一直表现较为稳定,这对金属需求形成正面的支撑。 就业市场情况一般。非农就业低于市场预期,而失业率创了新低,对金属市场形成正面影响,但力度有限。 节日内的中国数据仍然体现国内抗通胀,调结构的特点,对金属影响负面,也是因为如此,铜价从纪录高位回落。 1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9,比上月回落1.0个百分点。中国PMI虽然连续两个月有所回落,但仍然保持在多年平均水平之上,显示出当前经济增长态势基本平稳。月份制造业新订单指数为54.9,比上月回落0.5个百分点;生产指数为55.3,回落2.2个百分点;新出口订单指数为50.7,回落2.8个百分点;购进价格指数为69.3,比上月上升2.6个百分点。PMI仍然在50以上表明中国经济发展仍然在扩展区,但环比的连续两个月的回落说明国内结构调整的效果已经开始显现,而购进价格指数的上升说明中国的通胀压力较大,这对金属也是负面影响。 投资要点: 目前正面的美国数据显示美国经济复苏稳健,中国PMI数据反映内需依然强劲,基本金属需求前景向好;而铜、锡受供应瓶颈影响,价格有望得到良好支撑,并带动其他有色金属上涨。近期黄金价格受埃及暴力冲突推动,但随着局势得到控制,加上欧债危机暂时缓解,金价将会承受一定压力。小金属方面,国家收储、资源整合及对战略性资源的重视有望支持价格稳中有升。 由于节前食用农产品价格上涨,对通胀的担忧和进一步调控的预期限制板块保持震荡态势。昨晚(2月8日)央行宣布上调存贷款基准利率,使政策担忧得到一定释放,板块于近期将迎来反弹机会。不过,虽然节后农产品价格一般会有所回落,但2月价格平均水平依然可能会在1月之上,中金宏观组维持1月通胀上升至5.5%的判断,并预计2月通胀会继续攀升,届时对调控的担忧可能复燃,对板块反弹幅度形成限制。近期,建议大家关注金属价格明显上涨、基本面良好、估值较便宜的交易性补涨机会。 数据点评:正面经济数据以及美元疲软推动基本金属价格上涨,LME期铜价格突破10,000美元/吨关口。虽然一月最后一周印度再次上调利率以及市场依然担忧中国可能进一步紧缩政策,限制LME多数基本金属价格在月内低位震荡;但之后公布的美国四季度GDP与消费年化环比分别增长3.2%与4.4%、1月ISM制造业指数60.8高于预期以及1月失业率下降到9.0%,显示美国经济复苏稳健,而中国1月PMI虽有季节性回落,但采购及进口指数分项指标有明显上升,反映内需依然强劲,一系列正面经济数据推动基本金属价格上涨。而欧元区债务顺利拍卖缓解了投资者的担忧情绪,加上美国量化宽松政策有望持续,美元近期维持低位。两周来看,LME期铜价格+6.4%,期铝+5.4%,期铅+6.5%,期锌+8.2%,期镍+8.2%,期锡+12.8%,期钼+4.4%。库存方面,LME铜库存+12,200吨,铝+12,300吨。 过去两周国内基本金属价格上涨,上海期铜价格+5.1%,期铝+1.4%,期锌+2.2%。 上两周钽、钨、锗、锑以及部分稀土价格上涨。锗供应商惜售及海外复苏导致氧化锗继续+1.5%至6,750元/公斤。 股票方面,中金覆盖的A股金属股票跑输大盘,而H股金属股票则跑赢大盘。我们覆盖的A股金属股票上两周平均+1.5%,跑输上证综指的+3.1%,其中,江西铜业+8.4%,涨幅居前;云南锗业-9.2%,跌幅居前。我们覆盖的H股金属股上两周平均-1.3%,跑赢恒生国企指数-1.6%,其中洛阳钼业+2.4%,涨幅居前;招金矿业金-6.1%,跌幅居前。 全球宏观经济复苏态势和流动性:数据显示欧美经济复苏态势良好。最新公布的欧元区1月综合采购经理人指数修正为57.0,为九个月中的最高水平,服务业PMI修正为55.9,为五个月中的最高水平。美国1月采购经理人指数则大幅跳升至22年半高点至68.8,好于经济学家预期的65.0,为1988年7月以来最好水平。受货币紧缩以及节能减排影响,中国经济活动有所回落。最新公布的中国1月PMI指数同比继续回落,已经连续两个月环比下滑。流动性方面,以美国为代表的全球流动性依然充沛,代表指标LIBOR和TED利差依然处于历史极低位。中国则受货币紧缩影响,三月期SHIBOR持续上升,目前已经位于近几年历史新高。新年伊始再次加息25个基点,若国内CPI未出现明显回落态势,进一步货币紧缩仍在预期之中。 我们的观点:2011年以来,受货币紧缩预期,有色金属板块跌幅居前,大部分股票跌幅高达10-20%,但期间大部分有色金属价格仍维持高位,部分品种甚至在持续创新高,比如基本金属中的铜和锡,小金属中的稀土,钨,锑,钽等,而这些品种后期我们依然强烈看好。应该说新年以来的调整,消化了很大部分的估值压力。 农历年后央行再次加息25BP,我们预计短期有色金属板块仍将继续盘整整固。而经过调整部分有色金属品种的估值已经具备吸引力,例如江西铜业当前股价对应PE20倍,黄金板块对应PE30-35倍。建议逢低吸纳。 投资标的:建议关注基本金属,我们重点推荐的股票有……【研报全文】
伦敦铜1年价格走势图
沪铜期价列表 ====有色行业节后最具爆发实力金股==== 贵研铂业发布了2010年业绩预增公告,预计公司2010年归属于母公司所有者净利润较2009年增长450%左右,公司2009年归母净利润912万元,即预计公司2010年净利润在5000万元以上、基本EPS0.48元以上。公司业绩同比大幅增长符合我们之前的预期,我们依然认为,随着公司产业链进一步完善、产品结构调整以及有效的市场开拓,将为公司未来发展打开更大的空间。 投资要点: 公司公告显示,2010年业绩同比大幅增长的主要原因是:公司抓住发展机遇,进一步加强市场拓展,贵金属材料、汽车尾气催化剂等产品产销量增加,盈利水平提高。我们认为,公司汽车尾气催化剂的成熟在一定程度上保障了公司业绩的稳定性。 同时,公司产品结构也有望进一步优化,提升公司整体盈利能力。从历史上来看,公司特种功能材料销售收入贡献较大,但整体盈利能力相对较弱,显著低于其他产品的毛利率水平,对于这种情况,公司未来将逐步优化该板块的产品结构,提升该板块的盈利整体盈利能力。 贵金属二次资源综合利用产业化项目增强了公司原料来源保障,将进一步提升公司的盈利能力。目前公司主要依靠从市场上直接购买贵金属,贵金属原材料不能有效、稳定的供应制约了贵金属产业的进一步扩大,贵金属二次资源综合利用产业化项目建设将有效延伸公司贵金属产业链,形成完整的贵金属资源——深加工——贸易产业链,进一步增强了公司资源保障能力和提升整体盈利能力。 维持对公司强烈推荐的投资评级。我们维持对公司10-11年的EPS为0.64、0.95和1.45元的盈利预测,考虑到公司在行业内的突出技术优势,参考目前二级市场贵金属、新材料以及二次资源利用等板块估值水平,维持对公司强烈推荐的投资评级,未来6-12个月目标价为40.00元,……【研报全文】 【江西铜业(600362)股吧】(建议买入)江西铜业矿产铜增加冶炼业务好转 助推2011年业绩增长 【中金岭南(000060)股吧】(建议买入)中银国际：中金岭南涉猎全球矿产资源储量增长潜力喜人 【山东黄金(600547)股吧】(建议买入)长江证券：山东黄金资源扩张再下一城 【中金黄金(600489)股吧】(建议买入)国泰君安：中金黄金业绩稳步增长估值渐入低位 【宝钛股份(600456)股吧】(建议买入)华创证券：宝钛股份产品结构优化是重点 【金钼股份(601958)股吧】(建议买入)东吴证券：金钼股份坐拥资源优势期待深加工突破 【金瑞科技(600390)股吧】(建议买入)方正证券：金瑞科技锰资源大增打造五矿锰业平台 |
|
|
