巴菲特传记3.

巴菲特传记3.
桥牌是巴菲特毕生最爱
　　除了打网球，高尔夫球和壁球之外，拼字游戏也是巴菲特的噬好之一，但要谈到他的最爱，非桥牌莫属，他有一副桥牌，上面写着，请开支票给沃伦巴菲特，他常常说，桥牌比鸡尾酒会有趣多了，我常说，如果我可以有三个会桥牌的密友，就是去坐牢我也不在乎，他的牌友有彼得林区，伯恩斯等，在1998年的伯克希尔年会上，巴菲特转述一则伯恩斯98岁时说的笑话，有一晚，伯恩斯在饭店里，有五、六名妙龄女郎环绕身旁，他说，以我的年纪来看，今晚你们之中恐怕有人要先离开，从1993年到1995年间，巴菲特担任一家公司的桥牌队队长，该队连续三年打败众议员队，巴菲特很喜欢跟旧金山的欧斯柏格打桥牌，她曾经是两度世界女子桥牌赛冠军队的成员，1996年，在希腊举行的男女混合桥牌大赛中，夺得银牌，欧斯柏格也是富国银行的资深副总裁，她说，大约三年前，我在一次名人桥牌赛上，透过陆米思认识巴菲特，后来，欧斯柏格委婉地说服巴菲特打计算机桥牌，巴菲特好不容易才同意，我们跑去买了一部计算机，当然了，是到内布拉斯加家具百货买的，然后回到他家里安装起来，每个星期有好几个晚上，我们会在计算机上打桥牌，他爱上了这种打牌的方式，她和巴菲特曾经与来自世界各地的牌友交手，有的来自欧洲，有的来自南美。

　　透过她和巴菲特的友谊，欧斯柏格曾和比尔盖茨，葛兰姆太太，和美国最高法院大法官欧康诺一较牌技，和比尔盖茨联手的六小时长期抗战，是我打过最艰苦的一役，我们并肩出战巴菲特和曼格，输了二十八美元，巴菲特叫的赌注是每输一点算半美分，我当时以为曼格会因为赌注太小而昏倒，他们那次是在比尔盖茨家打桥牌，牌局大约从中午展开，巴菲特说，打了七个小时之后，参加晚宴的宾客已经开始敲门了，但是比尔盖茨还要继续玩下去，巴菲特曾论及桥牌，桥牌是最好的脑力运动，你每十分钟就会看到新局面，在股市，你是靠理性而不是市场的变动来作决定，桥牌就是权衡盈亏比率的游戏，你必须随时计算盈亏。

　　1996年，在一个与伯克希尔年会有关的庆祝场合，欧斯柏格和陆米思对抗巴菲特和曼格，结果我们获胜，巴菲特平常都是和他的姊姊和姊夫或和老比尔盖茨玩桥牌，老盖茨是比尔盖茨的父亲，在西雅图担任律师，巴菲特偶尔也会和奥马哈的朋友打桥牌，一位退休的广告业高级主管说，巴菲特的牌技非常高明，如果他有足够的时间尽情磨练牌技，一定会成为全国顶尖的高手，或许，一流的桥牌好手和一流的证券分析家，在直觉上的确有共通之处，因为他们都要预测或然率，他们要靠不可捉模的因素做定夺，而且每次手上的牌都不一样。

　　无论是工作或是打桥牌，巴菲特都非常专心，奥马哈的雅各太太问巴菲特，如果她在他打桥牌的时候照相，会不会对他造成干扰，巴菲特的回答是，我不会受到干扰，但我会装出一副受到干扰的样子，后来，雅各太太寄来一些照片请他签名，她附在一张纸条说，前一次的年会，她是以记者身分擅自闯入会场，但是会后她没有发表任何报导，现在，她已成为伯克希尔的股东，就可以光明正大的参加下次年会了，他甚至把我的比还给我，巴菲特为她签名时写到，给南西，终于变诚实的女人，此外，他为奥马哈的股票经纪人摩根签名时写到，给乔治，向更多的零致敬，因为摩根曾说他的净值和巴菲特不相上下，只是巴菲特比他多了几个零，他在送给笔者的照片上写到，给安迪，你待我太好，超过我应得之份，感谢主。

　　他如果到纽约，通常是住在葛兰姆太太的公寓，而且经常拜访陆米思夫妇和吉列斯比三世，他是巴菲特的密友，联合律师事务所的合伙人，该事务所的客户包含IBM，时代华纳和所罗门，该事务所也负责规划巴菲特的资产，同时也是巴菲特基金会的法律顾问，他也是华盛顿邮报的大股东，全力支持对抗肌肉萎缩症的各项活动，他们这桥牌四人组整晚打牌，只吃花生，冰淇淋和火腿三明治，这就是巴菲特到大苹果时，心目中最理想的纽约之夜。

　　巴菲特没有助理，也没有智囊团，他变成全国首富之后，有一次他在美国首府华盛顿的国家机场时，跑到公司喷射机专属的柜台处问，我要怎么搭出租车，他不装腔作势，脚上的鞋子早已饱经风霜，手上戴的是天美时表，用的事百利原子笔，巴菲特不假他人之手自己亲自报税，他说报税其实很简单，从1944年到今天为止的报税单他都保存着，巴菲特不是头脑简单之徒，但是喜欢简单的风格，伯克希尔的办公室一切从简，巴菲特融合了独特的简单风格与聪明才智，造就了值得世人刮目相看的成绩。
 
 
巴菲特的投资哲学
　　从巴菲特经营事业之初，常识就是他的工作主体。

　　我们不因循别人对股市未来的预测，来决定如何买股票，股市的走势将会大幅决定我们的投资何时才正确，但是我们对公司的分析正确与否决定我们的投资是否正确，换句话说，我们比较关心该发生什么事，而非发生的时机，巴菲特在1966年写给巴菲特合伙企业股东的信上写到：“
　　”巴菲特靠着常识，在股市赚的钱比任何人都多，在福布斯全美前四百名富翁名单上，他是唯一只靠投资致富的人“。

　　巴菲特在1991年的伯克希尔股东年会上说，我在哥伦比亚大学求学时，从格雷厄姆那里学到了一个终生难忘的忠告，并不是因为别人同意你的看法，就表示你是对，是错，当你根据的事实正确，推理正确时，你就是对的，这是唯一让你站在对的一方的理由。

　　巴菲特的经营策略是，希望电话铃响，如果有坏消息，他希望能在最短的时间内得知，好消息则会自求多福，他希望除去所有的官僚作风和不必要的会议，凭直觉与经验做判断，他要的是行动，不是公文流程，他所欣赏喜欢管理事业，而非管理别人的人。

　　爱默生有一句名言，常识就是穿著工作服的天才。

　　巴菲特倚重常识的情形，令人联想起马克吐温对常识的看法，我宁愿赤裸裸的和名歌手莉莉安罗素上床，也不愿和身着戎装的尤利西斯葛兰总统同眠。

　　做能力范围内的事

　　在企业界，巴菲特一直只做他了解，能做的范围之内的事，绝不尝试办不到的事，他知道自己了解媒体，金融业与制造消费者产品的公司，因此多年来，他的资产一直集中在这几个范围之内。

　　你要有精神上的纪律，才能谨守本分，不分心，也不冒险去做不懂的事，巴菲特的朋友拜恩回忆关于巴菲特对打赌一事看法的故事。

　　有钱的高尔夫球迷最爱打赌，我们用十美元赌投资奇才巴菲特在三天内不会出现一杆进洞的成绩，奖金是两万美元，我们一共有八个人到小石滩打高尔夫球，吃完晚餐，几杯酒下肚之后，我提议大家打个赌，只是好玩而已，其它六个人都参加了，只有巴菲特例外，我们试着引诱他加入，毕竟赌注只有十美元，但是他说，我仔细考虑过了，觉得自己胜算不大，他说，如果你让自己在小事上没有纪律，很可能在大事上也没有纪律。

　　此外，有点天分也不错，在同一篇报导中，拜恩还表示，他工作相当勤奋，是我见过的人当中记忆力最好的人，某个人也许提到一家名不见经传的小公司，但是巴菲特对这家公司的了解，很可能让你瞠目结舌，他会告诉你，这家公司流通在外的股数，以及他们在明尼亚波里的店面有多少平方呎，我可以告诉你，我一向密切注意保险业的一举一动，但是巴菲特还是经常可以提出一些他在某个公司的年报上看到的重要资料，而我根本完全忽略了这些资料。

　　高人一等的智商可能是巴菲特最大的成功因素，但是他的勤奋也不容忽视，和他一起工作的人都表示，他集中注意力的能力非常惊人，可以专心致力于手上正在进行的工作，一位伯克希尔的职员表示，他专心致力于目前手上正在做的事，完成之后，再将注意力移转到下一件事。

　　知己知彼

　　巴菲特能够慎思明辨，分清何者为真，何者只是表面上看起来为真，巴菲特将这个特殊的分辨力运用于股市，专门购买不受欢迎的好公司股票，巴菲特喜欢在一个好公司因受到疑云，恐惧或误解干扰，而使股价暂挫时进场投资，他投资美国运通，盖可和富国银行就是最好的例子，他第一次投资美国运通时，这家高品质的公司正被丑闻笼罩，此外，他是在富国银行的房地产借贷业务，几乎快拖垮该银行时进场投资的，在1993年的伯克希尔年会上，巴菲特谈到他读过的年报，我们不仅要读自己公司旗下事业的年报，和有意购买公司的年报，也要读这些公司竞争对手的年报，我读百利(吉列旗下生产纸笔的比百美公司的劲敌)，读华纳-兰伯制药公司的年报，以了解舒适牌刮胡刀，读百事可乐的年报，读卡特饮料的年报，卡特公司是全球-至少在西半球，是最大的非名牌饮料制造商，我想知道我们的竞争对手在做什么，在谈什么，他们有什么新的发展，用的策略是什么。

　　市场不是永远有效率

　　巴菲特极力抨击所谓的效率市场理论，效率市场的理论基础是，每一种股票的股价都非常合理，因为公司所有的已知资料都已反应在股价之上，因此，没有必要发掘新资料，根据此一理论，因为市场价格随时反应一家公司的所有状况，所以股市上的股价都是最合理的，因此没有所谓的廉价股，效率市场理论认为，企图超越市场表现的努力终究是徒劳无功，而且，未来的股价完全取决于随机的新资料，巴菲特一再表示，成千上万个从商学院毕业的人，被教导思考无用论，这一点对我帮助很大，巴菲特常常开玩笑说，他希望有更多人相信市场效率理论，如此一来，就只剩下少数投资人会思考市场哪里出了问题，那些股价没有反映出公司的内在价值，巴菲特正从这个模糊不清的地带窜起，他认真的研究许多公司的营运状况，在其它投资人因恐惧不安而脱手时进场投资，巴菲特因此成为全世界第二首富，巴菲特认为，效率市场理论非常荒谬，一定要将这种错误的观念扭转过来，作好心里准备，市场会因为恐惧，贪婪，一时狂热和群众心里等因素，而出现失控状态，简言之，市场会随着投资人不可预知的无理性反应而波动，巴菲特并非认为市场永远是不理性的，他表示，市场大部分时间都是正确的，关键在于，要学会分辨市场何时误入歧途，他是随机理论的最大反对势力。

　　巴菲特在巴隆杂志上发表了一篇文章，举出好几个价值投资人成功的实例，说明他们如何战胜市场，当投资人的恐惧与贪婪成为主控市场的重要因素时，效率市场如何行得通? 这不表示在数学上完全反驳这个理论，但是巴菲特的辉煌记录就是最有力的证明，他的一生就是一部不断战胜市场的历史，1987年10月19日，美国股市下跌23%，这一天，投资人对股市猛砸石头，但是请想想，经济世界的基本面在同一天也有23%的改变吗?

　　价格与价值

　　从早年开始，巴菲特根据常识认为，价格有别于价值，你付出的是价格，得到的是价值，格雷厄姆将这个观念传授给巴菲特，曾经和巴菲特进行交易的人形容巴菲特对价格守得很紧，若有人要争取三十二分之一的价差，则巴菲特会争取最后百分之一的价差，有人如此形容巴菲特对价格重视的程度，但是巴菲特不喜欢讨价还价，要买要卖都只有一个价钱，如果不同意就算了，巴菲特另一个重要的投资观念，就是牢牢记住通货膨胀所可能造成的损失，如果一个投资项目无法战胜通货膨胀，就是失败的投资，唯有增加购买力才是最重要的，巴菲特说，如果你放弃购买十个汉堡，将这些钱存到银行，两年后，得到的利息在扣过税后，可以买两个汉堡，两年之后，你把先前这笔钱取回来，但是却只买到八个汉堡，你觉得自己的钱变多了，但是却不见得吃的更饱，汉堡的比喻足以彰显巴菲特的天才，你不必去啃教科书，或是钻研经济学者对通货膨胀的看法，你只要看看以上简单的文字就明白了，巴菲特在伯克希尔1986年的年会上，表示他对价格的看法，我总是预先为通货膨胀作好准备。

　　复利

　　巴菲特充分了解复利的好处，他解释个中奥妙，将一千美元资金以复利10%计算，投资四十五年后，一千美元变成七万二千八百美元，如果复利是20%，则四十五年后，一千美元就会变成三百六十五万七千多美元，我认为任何人都会对这期间如此巨大的差异感到好奇。

　　摩根也曾举例对复利加以说明，如果你开了一家公司，发行一百股股票，每股十美元，所以公司股票现在值一千美元，第一年，你赚了二百美元，相当于公司股价总值的20%，而你将盈余归回公司，于是公司股票现在值一千二百美元，第二年，你又获得20%的盈余，亦即二百四十美元，于是公司总值变为一千四百四十美元，七十九年后，原先投资股东权益的一千美元，将会变成十八亿美元。

　　伯克希尔从1965年开始，股票的平均年报酬率为24.1%，巴菲特就是如此创造出耀眼的投资绩效。

　　美国政治家富兰克林也曾表示他对复利的看法，这是一块可以把铅滚成金子的石头，请记住，钱具有越滚越大的特性，钱可以赚钱，再拿赚到的钱去赚更多的钱。

 
 
巴菲特有没有犯过错？
　　巴菲特有没有犯过错？当然有，他早年过度乐中于投资廉价股，还记得吗? 伯克希尔的纺织事业不就尝到败绩，他也曾告诉福布斯，他把二十亿美元闲置在桌上，却没有买进足够的联邦国民抵押贷款公司，简称Fannie Mae公司的股票，后来又太早卖出这个小部份持股，要做分析其实很简单，这是我能力范围之内的事，但是我却因为某种原因没有继续下去，我也希望能够为自己的行为找出一个比较合理的解释，他说，他之所以卖掉联合出版公司的持股，是因为他不了解联合出版持有大部位的麦考无线电话公司的价值何在，我退出无线电话，因为这超出我的能力范围，巴菲特仍然相当倚重自己的思考，很多人写信向他询问投资意见，他总是回答，用我的主意和你的资金，一定没问题
1986年，奥马哈世界前锋报的记者打电话给一位柏尔若公司的高级主管，告诉他巴菲特持有该公司9.9%的股份，这是巴菲特套利操作的另一个例子，不久之后他就卖出了该公司持股，该公司发言人问，谁是巴菲特? 当巴菲特出任所罗门临时董事长时，还是有不少人问相同的问题，由于巴菲特具备高度投资智能，因此人们经常仰赖他的意见(与资金)，当所罗门考虑参加RJR那贝斯克的投标时，所罗门董事长固兰佛德打电话就教于巴菲特，我可以告诉你我为什么喜欢香烟业，因为这是一个相当理想的行业，制造成本只要一美分，却可以卖到一美元，消费者会上瘾，而且对产品的忠诚度很高，固兰佛德问巴菲特，是否愿意和所罗门共同投资，巴菲特说，这次不考虑，因为他不愿意助长这种可能导致死亡的产品，我不需要拥有香烟公司，伯克希尔一名医生股东则表示，我对巴菲特的决定相当激赏，巴菲特后来投资可口可乐，所罗门参加了投标，但是后来由KKR公司买下香烟界的巨擘
巴菲特对教养子女和小孩应该学习的教训有独到的看法，他最出名的观念是，他觉得子女不应该继承大笔遗产，但是很多父母觉得不合理，他认为可以留下一笔钱让子女足够应付生活所需，但是不必留给他们大笔财富，巴菲特说，他不愿意留给他的小孩，长期饭票，只因为他们生于富有家庭，小苏珊回忆到，她有一次撞坏了车子，必须告诉她爸爸，当时他正在读慕迪，我对他说，我把车子撞坏了，他说，有没有人受伤? 我说没有，他后来告诉我，要把其它驾驶人都想成混蛋，意思是开车时要提高警觉，巴菲特还教会她其它道理，有一天年轻的小苏珊向父亲开口借钱，他建议她到银行去借，巴菲特不认为应该由公司的高级主管决定捐款给哪个慈善机构，1981年，巴菲特宣布，每位伯克希尔股东都可以决定要将每股二美元的捐款以公司的名义捐给自己属意的慈善机构，1997年时，捐款额增加为每股16美元，1981年，巴菲特曾经估计，如果每一位股东都参加捐款，大约会有二百万美元，这将使伯克希尔的净值减少一百万美元，年度净值的成长率也会下降0.0025%，伯克希尔1997年总共将1,540万美元，捐给3,830个慈善机构，伯克希尔的一贯捐款原则是，每位伯克希尔股东按照持有股数，可以指定捐款对象，你们指定慈善机构，伯克希尔开支票，巴菲特将他大部分捐款都捐给巴菲特基金会，巴菲特表示，他几乎将全副精神集中于思考投资方向，而他的投资有三个标准，第一，具备良好经济特质的公司，第二，该公司要有精明干练，值得信赖的管理阶层，第三，一定要是他感兴趣的公司，听起来既简单又合理，对不对? 但这正是关键所在，经常有人问巴菲特，伯克希尔有没有可能回购自家股票，巴菲特说，他绝对有能力回购伯克希尔股票，但是他宁愿按照常理行事，当然，他要在出现好价钱时才会回购，但是如果伯克希尔股价便宜，其它股票价格一定会更便宜，我们要报酬率高的投资
重大决定不可出错
巴菲特曾经多次表示，每个投资人都要有一张终生重大决定卡，卡上只打了二十个洞，巴菲特说，几个正确的重大决定为他奠定了事业成功的基础，巴菲特做过几个错误的小决定，如果不是因为在正确时机做了几个重大投资决策，恐怕也只会比一般人稍微好一点点的成绩，这几笔大规模的投资包括美国运通公司，华盛顿邮报公司，盖可和可口可乐，他在1994年的伯克希尔年会上表示，他要找的是稻草堆，而不是稻草堆里的针，我试着每年都能想出一个轰轰烈烈的大点子
不可或缺号
巴菲特在1986年买了伯克希尔的第一架喷射机，立刻成为被取笑的对象，而开玩笑的人正是巴菲特自己，不好意思，我很爱他，我无法解释崮中原因，我心里一片空白，在这之前，我一再反对公司拥有私人飞机，有时候，一个人必须跳到原则之上，巴菲特曾经写到，我觉得要这架飞机退休的想法比要董事长退休的想法更令人反感，对这件事情，我展现出了前所未见的弹性，多年来，我一直不遗余力的反对公司拥有喷射机，但是我的命运终于战胜了我的原则，巴菲特在伯克希尔的1986年的年报上写到，这架飞机值不值伯克希尔拥有还是个问题，但是我会努力在商场上打出几场胜仗(无论别人相不相信)，以凸显这架飞机的价值，巴菲特忘了引用威斯特的话，我通常都能回避诱惑，除非我无法抗拒，巴菲特选中的第一架飞机是一架机龄二十年的隼式喷射机，售价八十五万美元，一年的维修费用大约二十万美元，平均每小时的费用是一千五百美元，1989年，他换了一架一流的喷射机，但仍然是二手货，售价是六百七十万美元，从前那架飞机有很多问题，奥马哈机场的工作人员表示，新的喷射机是一架加拿大挑战型机，流线型白色机身，约可供十人乘坐，平常停放在机场的停机坪，机身上没有识别符号，没有任何迹象显示他属于伯克希尔，飞机通常由奥马哈的彼得奇威公司的飞行员驾驶，一位飞行员表示，巴菲特通常会先和他打声招呼，和同机乘客短暂交谈，之后，就埋首于年报中，巴菲特经常搭乘这架飞机，因为他一年有六十天旅行在外，通常是到各处参加董事会，只要和伯克希尔有业务关系的人，他都愿意与他分享这架飞机，私人飞机是巴菲特唯一接受的富人玩具，这完全基于方便的理由，但是芒格从来没有坐过伯克希尔的专属喷射机，他开玩笑说他拒绝搭乘的理由是，这架飞机违反股东利益，因此他不能容忍它的存在，将这架飞机称为脱离正轨的芒格，旅行时一向搭乘一般航空公司的经济舱，自己提行李，有一次他到波尔仙，手上还提着一只行李，芒格私底下表示，如果有任何高级主管配有私人飞机，这个人非巴菲特莫属，因为他确有此需要，伯克希尔股东普兰，在1980年代中期的一次年会结束后，从旁听到芒格说，这是美国所有企业中最值得拥有的飞机，但是在公开场合，芒格的态度大不相同，他会表示购买飞机是一件非常奢侈的事，和他个人风格不符，听了芒格这么多批评，巴菲特威胁道，他要把飞机命名为芒格号，但是后来称为无可辩解号，1990年，福布斯注销了一篇报导，当时伯克希尔股价从年初的每股八千六百七十五美元，跌到五千五百五十美元，记者问巴菲特一个关于无可辩解号的问题，巴菲特回答说，哪将是我们最后卖出的资产，在所罗门危机达到高峰时期，巴菲特经常仰赖这架飞机载他到纽约，当时他又为飞机取了一个名字几乎无可辩解号，他会不会成为不可或缺号? 芒格在1997年的伯克希尔年会，正式宣布它是不可或缺号，这件事发生在伯克希尔购入飞安公司之后，巴菲特在1990年年报上，写了一段非常贴切的话，他表示，在他离开人世之后，芒格一定会立刻卖掉这架飞机，不顾我要和飞机同葬的遗嘱，你有没有想过，巴菲特死后，他拥有的公司，例如可口可乐，会发生什么变化? 请假想，关于可口可乐，巴菲特会以埃及法老王的口气说，可口可乐的销售量将会出现短暂暴增，因为我打算在陪葬的飞机上装满可口可乐，1995年，担任推动内布拉斯加经济发展角色的巴菲特，在无可辩解号前拍照，照片旁边出现一段文字，在中西部航空来到奥马哈之前，这是我唯一的直达车，这则广告旨在强调奥马哈在中西部经济发展所扮演的角色，广告中引用巴菲特的话，上个月我搭乘中西部航空到华盛顿，其迅捷与舒适程度，绝不逊于伯克希尔的专属喷射机，而且，请相信我，花费便宜多了，虽然巴菲特为中西部航空背书，他指出，仍然不会放弃无可辩解号，一旦被宠坏，永远都想被宠坏，巴菲特有多喜欢这架飞机可以从以下这句话看出，我现在连到杂货店都搭乘他
竭力降低成本
巴菲特强调降低成本，按时付钱收帐，伯克希尔则将这些原则贯彻到底，巴菲特经常表示，优秀的经理人连邮资都要弄得一清二楚，而比知道邮资更高层次的是，找出使用邮票的方法，伯克希尔连一张纸都要省，如果你写一封信给伯克希尔，会很快的接到一封措词正经的回函，但你收到的回函可能不是写在新信纸上，而是写在你寄给伯克希尔的信的下方，我曾经写信到伯克希尔索取过去所有的年报，回函表示，伯克希尔没有保留过去所有的年报，重点是，这封回函是在我寄去的信的下方打字写成的，伯克希尔又省了一张纸，更重要的是，伯克希尔省下了一些时间，在伯克希尔，时间比金钱重要，另一次，我写信给伯克希尔前最高财务长麦肯锡，索取一份10-k报告和相关文件，伯克希尔年报上指出，只要付费就可以索取这些文件，麦肯锡的回信照样是打字在我寄去的信的下方，其内容如下:
基尔派翠克先生:
随信附上你索取的1990年的10-K表以及相关文件，其中并不包含第十三号文件，该文件已附在年报上，相信你已有一份了，按照规定索取文件的费用是五美元
堂堂一家数十亿美元的公司竟然向我要五美元，我寄了一张支票过去，支票由麦肯锡本人签收，支票背后盖上款项存入伯克希尔公司，支票被存到奥马哈银行的伯克希尔帐户里，伯克希尔的高级主管似乎都对以下这句古老的谚语奉行不渝，在英语当中，最美的两个字是Check Enclosed(内附支票)，重点是，伯克希尔尽其所能的降低成本，巴菲特在1998年的年会上说，一般股票共同基金公司的管理费用是1.25%，我们只有0.05% 
 
巴菲特个人投资组合
　　除了拥有伯克希尔40%的股份之外，巴菲特个人的投资组合里，还有一些股份较小，但相当可观的持股，这些年来，他个人的投资组合中收藏了哪些宝贝，外界所知甚少，1967年，巴菲特表示他大部分的财产都投资于合伙企业，只有小部份投资数据档案的股票，1977年，巴菲特接受华尔街日报记者访问时表示，他个人的股票投资组合超过三千万美元，其中大部分是多元零售和蓝筹邮票的股份，后来这两家公司都成为伯克希尔的一员，因此，正如他现在所言，几乎他所有的财产99%都投资于伯克希尔，1986年底，巴菲特个人投资三千八百万美元于伊利诺州的服务主人公司，该公司主要的业务包括清洁工作，清洗衣物床单，准备食物，佣人服务，服务对象有医院，办公大楼，大学和工厂，服务主人按照基督徒的原则营运，经营多家清洁公司，该公司名称的意义是为主人服务，后来有报导指出，巴菲特卖掉了服务主人的股份，这项消息得到服务主人高阶主管的证实，这项投资之所以曝光，是因为巴菲特的投资略超过该公司股份的5%，因此便成为公开交易，曾有人质疑这是不是属于伯克希尔的投资，巴菲特向股东澄清，这是他个人的投资，而非伯克希尔的投资，有些股东表示，他们希望巴菲特也为伯克希尔投资服务主人时，他解释道，因为税金的缘故，这比较适合个人投资，多年来，巴菲特个人投资陆续公开，他投资的企业包括，奥马哈的一流银行和内布拉斯加社区银行，他也小额投资奥马哈皇家棒球队，巴菲特并非只注意个人的投资，相反的，他绝大多数的时间都贡献给伯克希尔，1996年，麻州波士顿的房地产资金信托公司宣布，巴菲特购入该公司6.7%的股份，共61万多股，当时这家公司股票的市价为每股九美元，房地产资金信托公司计画在未来几年出售该公司的房地产投资，1997年有报导指出，巴菲特将个人的股份增加到83万多股，占该公司8.9%的股份，巴菲特个人投资组合的命运是个颇耐人寻味的问题，可以确定的是，最后将用之于有益之处，他在1991年的年会上，被问及个人投资组合的命运时，巴菲特并没有给予很高的评价，他表示他真正的投资都放在伯克希尔，而他的财产最终都将回馈社会，他在1996年的股东手册上写到，芒格全家90%的净值都放在伯克希尔，我太太苏姗和我则是99%，此外，我许多亲戚，包括我的姊姊和表兄弟，大部分的个人净值也都放在伯克希尔。
 
 
媒体眼中的巴菲特
　　大体而言，有关巴菲特的报导大多是赞美之辞，但并非完全正确，有些记者很爱挑巴菲特的毛病，爱说他和名人过从甚密，拥有几套昂贵的西装，偶尔投宿豪华饭店，有的人则称他为百万富翁，这些报导都没有错，但是只道出了部份事实，在他事业生涯的前几十年，几乎很少有关于他的报导，认识他的人都知道他绝顶聪明，但是由于他一向不喜欢在媒体前曝光，或者说他对媒体很有选择性，因此媒体没有抢得报导先机，巴菲特很少接受访问，他买卖股票或西装时绝不会在奇威广场大声嚷嚷，1960年代和1970年代，奥马哈世界前锋报和华尔街日报都曾经刊登关于巴菲特的报导，说他是投资天才。

　　第一篇故事由多尔撰写，刊登于1966年，我是商业记者，听说他投资得相当成功，奥马哈流传着各式各样的传说，我决定写一篇关于他的报导，请他接受我的访问，但是他表示不喜欢接受访问，他说他不知道该怎么应付新闻界，而且要把他做的事写成报导，并不是一件简单的事，当多尔表示，不论巴菲特是否接受访问，他都要注销这篇报导，于是巴菲特同意读一读这篇报导，并帮多尔补充或修正事实，多尔就这篇报导访问巴菲特时，合伙企业已经搬到奇威广场多年，他修改了几个地方，现在仍然在奥马哈世界前锋报担任记者的多尔表示，我想我大概是第一个为文报导他的记者，亚当．史密斯在他的超级货币中，用一章的篇幅对巴菲特的投资手法大为赞扬，记者梁也洋洋洒洒的写了一篇很长的报导，刊登于1977年的华尔街日报，1980年代，由于亚当．史密斯与崔恩等作家报导巴菲特在投资界的努力，巴菲特开始声名大燥，现在有些记者则认为巴菲特的名气过大，好几篇报导开始挑他的毛病，没错，他是投资天才，但是他也会犯错，最早出现的批评性(批评伯克希尔的价值，而非巴菲特本人)报导之一，刊登于巴隆杂志，该文指出，伯克希尔股价过高，伯克希尔股东认为这篇报导没有根据，所罗门危机使巴菲特一夕之间成为新闻焦点，有人说他没有企业经营的经验，这项指控有点突兀，巴菲特不仅自己创业，经营伯克希尔及其保险事业多年，也有过经营华盛顿邮报公司与水牛城新闻报的经验，此外，他也经常和伯克希尔的经理人进行沟通，但是最让巴菲特迷气愤的一篇报导，是路易斯刊登在1992年的新共和国杂志上的封面故事，题目是圣沃伦的诱惑，该文将巴菲特描述成一个堕落的天使，路易斯也是描写所罗门过火行径的骗子的扑克牌游戏一书的作者，他似乎非常喜欢强调，因为巴菲特不是圣人，所以他是罪人，但是巴菲特可从来没有发誓要守贫，道德家的说法和他的说法突然间产生了很大得差距，路易斯写到，巴菲特最常批评华尔街，却突然接受所罗门过火的行径，所罗门常做融资购并，买卖垃圾股等交易，路易斯将巴菲特描绘成以道德重整家的姿态入主所罗门，但巴菲特当时的意思是，希望让大家了解，不诚实的是莫泽，不可把所罗门其它诚实的员工一网打尽，他是说要改变所罗门的企业文化，但是从没说过自己要成为一个圣人，而且巴菲特拯救所罗门并进而帮助伯克希尔之举似乎有点非美国式，路易斯认为，巴菲特只不过是企图保住伯克希尔投资在所罗门的钱，巴菲特最近也沾染了华尔街快速赚钱的作风，变成了臆测接管消息的套利客，芒格在接受奥马哈世界前锋报访问时表示，伯克希尔并没有规定只能做长期投资，巴菲特过去四十年来，几乎每年都会依据公开宣布的购并消息进行套利，巴菲特多次在伯克希尔年报上解释，伯克希尔有时也进行套利，芒格也告诉奥马哈世界前锋报，巴菲特绝对不是堕落的天使，多年来，我阅人无数，巴菲特可以说是我所认识的人中改变最少的一个，芒格还指出路易斯书中多处的错误，路易斯说巴菲特曾经考虑支持强生对那贝斯可的投标，芒格指正他的说法，他说，事实上，伯克希尔拒绝参与收购那贝斯可，对于路易斯认为巴菲特的成功纯粹只靠掷铜板运气的说法，芒格发动反攻，在他看来，巴菲特掷铜板掷了四十年，而且幸运的连赢四十年，我只能说，如果他真的相信这种说法，我倒想卖他一副桥牌。

　　巴菲特在拯救了所罗门之后，商业周刊表示，巴菲特对调查人员与客户坦诚以对，使所罗门得以继续生存，全美的企业高级主管可能都无法像巴菲特般，成为媒体争相报导的对象，也没有任何企业主管像他一样，对新闻界了解至深，他知道记者的工作是怎么一回事，巴菲特认为，记者和其它行业一样，素质良莠不齐，有一流的记者，也有缺德的记者，有的记者相当有天分，有的则一点天分都没有，大部分是介于这两者之间，巴菲特对奥马哈记者俱乐部演讲时说了以上这段话，大多数记者都还算有职业道德，但是如果报导的篇幅太大，可能访问不了几分钟，他们就会忘了自己记者的身分，有少数记者缺德到家，但是最困难的是，除了谋杀以外，再没有比其它事情比记者的不实报导更能对一个人造成重大伤害，巴菲特在同一次演讲还提到，多年来，许多记者曾经访问他，而且事后也写出赞扬伯克希尔的报导，撰写这些报导的记者会打电话给他，请他指点一家适于投资的标的公司，不知道什么原因，他们的脑子有时似乎没有和眼珠连在一起，1993年福布斯宣布巴菲特是全世界最富有的人之后，巴菲特也上了国家询问报，但是故事中没有将巴菲特形容成外星人，也没有报导丑闻，只将这位全球首富形容成一个凡夫俗子，1994年，费城的一位资金管理公司负责人海格斯壮出版胜券在握一书，颇析价值型投资人巴菲特，受费雪与格雷厄姆的影响至深，这本书登上了畅销书排行榜，1995年，华尔街日报记者罗威斯坦出版《巴菲特︰一个美国资本家的成长》，也登上了畅销书排行榜，1995年钱杂志报导，伯克希尔股价过高，并且引用了一份名为股价过高的股票服务刊物上的话表示，如果伯克希尔是由上帝经营，这种股价才显合理，1995年12月，钱杂志的口气还是没变，我们在四月份告诉各位不要买巴菲特经营的伯克希尔股票，该公司的股价足以令人流鼻血，每股二万二千五百美元，我们曾说过，如果他们的投资组合由上帝经营，股价才高的合理，怪怪，到了十月下旬，伯克希尔的股价又涨了31%，变成二万九千五百美元，我们是有点脸红，这是在所难免，但是，我们还是不准备为巴菲特建立第一联合教会，这份杂志送到订户手上当天，伯克希尔的股价又涨了一千一百美元，隔天，又涨了一千五百美元，收盘价为三万一千六百美元，1997年，罗出版投资大师开讲，书中收集了巴菲特的智能语录，随着巴菲特名声日隆，经常可以在报章杂志的报导看到类似句子，价值投资圣人，他在选股方面的成就近乎神话，国际偶像，1997年，巴隆杂志注销了一篇报导，指出伯克希尔的股价是每股四万美元而非四万八千美元，这一点他说得没错，但是该文对罗的投资大师开讲的书评就很差了，这篇报导的作者，写作当天大概下床时下错边了，他写到，巴菲特也是个假上帝，然后他又指出巴菲特是个狡诈的菁英主义份子，说罗显然是个谄媚者，最后来发出一记重击，的确，罗甚至把巴菲特个人的生活安排都说成慈善活动，他说服太太苏姗战胜自己的恐惧，到旧金山追求歌唱事业，好让他自由自在的和目前的伴侣曼可斯在一起，巴菲特是个工于心计的商人，竟然能够避免为离婚付出可观的代价，还可以让他的太太对他赞不绝口，感谢他让她追求心爱的歌唱事业，嗨，这个家伙真是天才。

　　虽然这是一篇不实的报导，但是伯克希尔的股价当天还是下跌了二千五百美元，巴隆杂志关于巴菲特和伯克希尔的报导一向与事实不符，如果巴隆杂志出现关于伯克希尔的正面报导，你就可以在开市钟响之际，倾囊投资伯克希尔了，福布斯的报导则与此大相径庭，该文将巴菲特称为美国资本主义的民间英雄，1996年，奇利透过自己位于华盛顿特区的五与十出版社，发行了五百份49页的小册子，标题是投资专刊-福布斯与巴菲特，奇利在小册子中指出，他参考福布斯公司出版的福布斯特殊调查报导选股投资了三年，但是结果很不理想，在参照这份报导投资了数十股之后，他每年的投资报酬只有1%，奇利于是将所有个人退休帐户中的六万一千四百美元都拿出来投资伯克希尔，1994年，这笔钱正好让我买了三股伯克希尔的股票，当时每股为二万零四百五十美元，奇利说他付给折扣券商经纪人五十四美元的手续费之后，就放手不管了，1997年，纽约市的卡多索法律评论，出版了巴菲特写给股东的信一书，该杂志在1997年，更专题报导伯克希尔的年报，其中包含多篇关于公司管理，会计，董事会，其它业务与法律事务的精彩文章，这份杂志和本书作者很有默契，因为它也是重达三百亿磅，厚达八百页的大猩猩，巴语录于1998年出版，这本小书由雷诺斯编纂，汇集了巴菲特最常被引用的话。