一个好的投资人是要看未来和跳出现实的影响,但不幸的是很多人受的是现实的影响,决定他的观点,这个现实的影响非常大,现在我们增速很慢,又在紧缩,通胀率又很高,所以很多人很悲观,所以很多人说市场先跌。
但作为一个投资人一定要跳出现实的影响,要能够展望未来,资本市场是用作展望未来的,它对现在大家都预期到的东西是不会有反应的,比如说要继续加息,继续紧缩,这已经说了好几个月了,没人说不同的观点,没人说通胀不是问题,但你要看未来的通胀是怎么走的,对今年来讲,今年的经济增速是逐步向上的,通货膨胀在下半年会下降,资本市场在这个环境下是最好的一个春耕的时点。
短期、中期、长期都得看,长期看会让你更有底,你把长期的看了以后,再短期一看,估值这么低,大家对这个行业这么悲观,然后又受现实的影响这么大,这种投资时点怎么去找啊。所以经济成长的轨迹一要看它的周期性,周期性今年是主要向上的。二要看长远,还要看不同的板块。金融服务业资本市场的发展未来只会越来越好,我们会迎来一个更好的黄金10年,这个机会不会变得越来越小。
今年流动性会更泛滥
今年,在全球范围内流动性还是泛滥,甚至由于日本的大地震和大灾难会更加泛滥。从经济的角度来讲,灾难是把存量给扫除了,日本现在的损失初步估计是4%到6%的GDP。这个存量损失,要靠投资去补的,所以地震短期对日本的经济会有很大的冲击,这个冲击主要是停电影响停产。在第二季度,日本在全球的经济增速都会受一定的影响,但是今年下半年,日本要开始重建,要开始投资,会极大地放大日本的经济增速,从中长期来讲,对全球经济是一个正面因素,这个资本市场看的非常清楚,所以全球资本市场在日本市场经过一个短暂的下跌以后,马上恢复了,而且还创出一个新高,这个可以从商品资源上看到,因为日本的重建要消耗很多商品资源,建筑材料,这些都不是经济日本的长处,它都需要进口。
日本政府债务累累,国债占GDP比重200%多。但是日本作为一个国家,持有的境外的资金超过十几亿美金,但是它的外汇储备只有1万多美金,中国已经接近3万亿美金,通过民间持有的境外资产非常小,但是日本政府的负债却很高,所以它重建只能靠印钱,所以日元会走落,在日元走落的过程当中,是伴随着日本向全球输出流动性的过程,然后买美金买港币,买其他的货币,这会指出很多流动性,而且欧洲开始加息,由于中东的油价高起,油价高起会影响美国的成长,油价高起对美国有很大的负面影响,这样当然会影响美国的经济增速,所以我们也不像中东乱局之前对美国这么乐观,我们也调低了美国的增长速度是3%左右,以前我们觉得是4%。这会让美联储更加谨慎推迟,欧洲已经开始加息,所以美金和日元,变成了全球的所谓的做空的对象,美金的走落,日元的走落会向全球输入流动性,所以在这样情况下,资本市场会攀升。
到国外借债去
未来资本市场的发展,中国金融服务业的发展,或者说整体金融服务业所带动的中国整体服务业的发展,是未来中国经济转型的关键。这不会影响未来相关行业的成长速度。未来虽然总体的成长速度会放缓,但是中国服务业的成长速度一定会加快,消费业的成长速度一定会加快,未来很多企业家,要专注于自身企业发展之余,也要关注资本市场的变迁和发展,然后适时地选择适当的、低成本融资渠道和融资产品。
这个融资渠道将来可能是国内也可能是境外,也可能是境内和境外的结合,在全球范围内选择融资产品和融资渠道。
为什么现在很多企业到境外去融资。因为美元利息低,在国外基本上就2%到3%,即使是高息债,也就是10%左右。考虑到人民币升值的因素,我们估计人民币长期每年兑美元升值至少3%到5%,所以出国到境外融资,现在只有2%到3%的融资成本,人民币现在基本上是负利品,即使买纯债,如果是一个投资性的企业,那就是5%到7%的成本,利息成本才有2%左右,现在我们国内在不断地提高利率,一年人民币贷款的利率已经到了百分之六点几,即使是高息债,或者所谓的垃圾债,也就是6%到7%