（一）钉住汇率制度不符合大国崛起的战略利益
总体上说，中国作为一个开放大国经济体在其崛起过程中，人民币并不适合完全加入国际上现有的货币区。尽管以人民币为主，建立独立的松散货币区具有潜在的可能性，但是，受当前国际环境和我国经济各方面因素的制约，在短时间内，难以形成人民币区。因此，在今后若干年的战略过渡期内，汇率制度的选择仍不得不带有“过渡”的痕迹。
从长期看，人民币也不适合完全加入国际上现有的货币区。我国作为一个正在逐步开放的大国经济体，其经济、金融运行对国际经济、货币环境具有较大影响力，可供选择钉住的货币国家并不多。选择货币钉住国家，实际上就是选择进入某个货币区。目前可与我国经济体规模相匹配的，只有美国、欧盟和日本。美元、欧元有可能成为我国潜在的货币钉住国家。而国际上与我国经济结构类似（二元结构等特征），并处于不断发展壮大且允许与我国进行劳动力等要素自由流动的其他大国，几乎没有。
（二）中国经济现状不支持采取完全的浮动汇率
完全的浮动汇率给予宏观调控极大的自由度，尤其是货币政策，但是同时需要给本币币值的稳定寻找其他有约束力的名义锚。然而，在我国逐趋对外开放的过程中，在执行稳健、灵活的货币政策方面，缺乏经验，教训也不少。回顾历史，我国币值稳定的问题并没有得到完全的解决。在改革开放以来的30多年中，发生了三次较为严重的通货膨胀，即使是2009年的货币政策效果，也是广受争议。究其深刻原因，中国经济融入全球化后的二元结构问题，各种体制结构问题，仍相当严重，特别是结构调整问题，远远没有解决。因此，从维持币值稳定的角度看，不得不承认，我国仍是一个发展中国家，当前还没有能力实行完全的浮动汇率制度。特别是在当前的国际货币环境中，主要储备货币国家近10年来实行宽松的货币政策，世界流动性过剩，因此中国不论是实行固定汇率制度，还是实行浮动汇率制度，如果货币调控失当，尤其是突然加快资本账户自由化进程，将不得不面对巨大的投机资金，引起汇率的大起大落。
（三）亚洲具有设立独立货币区的潜在利益，但人民币目前尚无发挥关键性作用的条件
许多研究文献表明，亚洲国家在贸易关联度、经济周期的相似性方面，越来越适合成立独立的货币区。后藤淳一和滨田宏一（Junichi Goto，Koichi Hamada，1994）通过大量统计分析发现，亚洲国家和西欧国家一样，区域内国家之间的主要经济指标之间高度相关，例如货币供给、利率、消费价格指数、实际国民生产总值等。他们在此分析基础上同时发现，对亚洲的实际冲击要比对欧洲的实际冲击更具有对称性，对这两个区域的货币冲击则具有同等的对称性。因此，笔者认为亚洲符合最优货币区的标准，而且在他们的研究中并没有包括日本。
（四）有管理的浮动汇率制度符合中国战略过渡期利益
1.有管理的浮动汇率制可在保持适度灵活性的前提下“搭便车”
汇率制度本质上从属于货币制度，是基于人们的普遍信任而存在。不论是本币的国际化，还是允许国际资本的流动，能发挥稳定性功能，都有赖于某货币跨越国界的信任。这种信任不是一朝一夕就能建立的，也不是不经检验的承诺所能承载的，而是以经济、军事实力和宏观调控能力，并经过历史的检验才能树
立的。虽然目前美元的国际地位有所下降，国际信任有所降低，美元政策也非完美的政策，但其在国际上的信任度仍是任何一种货币难以比拟的（在危机时期仍能成为国际资金的“避风港”，可见其信任基础仍是较为牢固的）。人民币在短期内更是难以确立起与其匹敌的国际信任基础。因此，保持人民币与美元汇率的相对稳定（注意，是相对），则意味着“进口”美元的管理能力，有助于我国在货币环境相对稳定的情况下推动经济的稳定发展，也有助于我国推动人民币国际化的进程。
2.有管理浮动汇率制度有助于及时释放人民币汇率的压力实际货币升值压力
经济持续高增长的潜力（特别是生产效率提高引起的经济增长），将吸引外部资金的流入。外部资金过快、过多的流入，相对当期的国民收入，在固定汇率下，将产生通货膨胀或（和）资产价格上涨（降低本国货币的内在价值，以保持对外价值的不变），引起实际汇率升值，在浮动汇率下则产生名义汇率升值。
3.有管理的浮动汇率制可给国内经济调整与转型提供适当的条件和时间
作为提议坚持有管理的浮动汇率制度的第三个理由：在当前各国放松资本管制、世界货币财富积累不断增加的情况下，一国汇率扭曲往往会引发世界投机资金的冲击，不利于国内经济结构的顺利转型和社会福利的不断提高。在这方面，世界上已有不少教训。要想发挥好汇率作用，需要资源从贸易部门向非贸易部门转移，这又需要国内经济的自由化和价格机制的灵活性。但是中国目前，在经济结构矛盾积累较多，人多就业压力较大，社会稳定压力不可忽视的环境下，微观主体和经济结构的转型，是需要一定的时间来完成和适应的，否则，只能给经济与社会的稳定带来更多负面冲击。同时大家承认，我国金融的市场机制尚未完全理顺，从过去的历史看，调整的效率也不高。因此，要实现资源的有效流动，需要较长的时间。与此相适应，如果我国有管理的浮动汇率制度能够有效执行，对经济的调整与转型是非常有利的。
4.当前实行有管理的浮动汇率制度也是有条件的
未来汇率制度：转轨时期的设计
我国汇率制度改革的过程，不是在一个平静的国际、国内环境中，也不是在一张白纸中重新设计、从头来的过程。未来汇率制度的选择，既是汇率制度的一种转轨，也是不断寻找市场均衡汇率水平的过程，更是调整国内经济、金融运行体制、机制和宏观调控制度的过程，是一个多目标协调平衡的复杂过程。因此汇率制度的改革，不仅仅是为了改变汇率制度而改变汇率制度，而是应该放在更广泛的宏观经济、金融框架和经济与社会稳定关系中动态把握。
