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据《证券日报》市场研究中心统计，昨日商业连锁板块指数收报4253.38点，涨幅为-0.05%，跑赢上证指数0.22个百分点，成交金额332372.75万元。随着4月社会消费品零售总额同比增长17.1%，环比增长1.35%的喜人增长形势出现，商业连锁类公司的业绩增长得到有效保障，加上今年小长假较多，加大了投资者对该行业的想象空间，主力资金也开始积极备战。昨日该行业主力资金净流入1083.995万元，占商业连锁板块总成交额的0.33%，处31类行业主力资金排行第三位。 从主力资金流向来看，昨日有30只商业连锁股被主力资金吸筹，合计净流入8710.365万元，平均每股主力资金净流入290.35万元，主力资金吸筹超过300万元的商业连锁股分别是：南宁百货(600712)(4678.356万元)、上海九百(600838)(696.351万元)、津劝业(600821)(488.86万元)、农产品(339.665万元)、西单商场(600723)(313.336万元)，对应涨幅为：10.04%、6.70%、3.41%、1.86%、0.77%。 从4月社销零售总额数据看，日常必需品和非耐用消费品的销售额仍保持稳健增长。4月份，社会消费品零售总额13649亿元，同比增长17.1%，比3月份回落0.3个百分点。其中，限额以上企业(单位)消费品零售额6418亿元，同比增长23.4%。1-4月份，社会消费品零售总额56571亿元，同比增长16.5%，比1-3月份加快0.2个百分点。从环比看，4月份社会消费品零售总额增长1.35%。按商品类别划分：4月份，限额以上企业中，纺织服装(同比增长26.8%)，化妆品类(同比增长23.3)与金银珠宝(同比增长54.3%)仍保持较高增速，而汽车同比增长13.2%)、石油制品(同比增长39.7%)，家电(同比增长27.6%)与家具(同比增长30.6%)同比增速下滑。 从上市公司的季报看，百货行业在经济复苏，以及刺激消费政策的带动下，2010年收入与净利润增速明显快于往年水平。2011年一季度，受合肥百货(000417)、重庆百货(600729)、大商股份(600694)等权重较大企业一季度业绩大幅提升影响，百货业在收入保持稳健较快增长的情况下，净利润增速63.5%，超出市场预期。 黄金珠宝业在2010年金价上涨，温和通胀的背景下，受益于黄金珠宝消费需求的快速上升，收入、净利润增速显著超越其他细分行业，但毛利率以及净利润率水平仅较2009年微幅提升0.7、0.5个百分点。2011年一季度，黄金珠宝行业收入、利润继续高速增长，增速受春节旺季影响甚至有加快趋势。 家电连锁行业家电连锁行业，25%左右的收入增速以及30%的利润增速基本符合市场对该行业全年的增长预期。 超市行业由于需求弹性较小，2010年收入保持平稳增长，但净利润由于租金、人工成本的快速上升而增长明显慢于百货和家电连锁行业，同时虽然超市平均毛利率较2009年提升了0.5个百分点，但净利润率下降0.2个百分点，是5个细分行业中唯一利润率有下降的行业。2011年一季度，超市行业收入在维持稳健增速情况下，新华都(002264)以及永辉超市(601933)一季度业绩增长较快，提升了超市整体利润的增速。 由此，中信证券继续看好行业受益于政策利好的不断推出、通胀对行业的利好，以及良好的消费预期等因素，建议增加行业配置，维持行业“强于大市”评级。 国泰君安表示，看好细分行业中依旧看好百货行业和黄金珠宝行业。 |
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