作为我国探索油气资源管理制度创新的新尝试，国土资源部27日举办建部以来首次油气探矿权开展公开招标。这次页岩气探矿权出让招标，有利于加快我国页岩气勘探开发步伐，有利于页岩气尽快形成新的产业，有利于页岩气探矿权竞争性出让制度的建立，是不断引入竞争机制，加强页岩气勘探，完善油气矿业权管理，维护国家权益和矿业权人的合法权益，加强油气矿业权市场管理，加强廉政建设，构建科学合理、公开公正矿业权管理制度的一项重要举措。同时，国资委网站6月28日发布新闻稿称，延长石油集团日前打成我国第一口陆相页岩气井，并已成功压裂产气，这标志着延长石油页岩气勘探开发取得了重大突破，也拓宽了我国页岩气勘探开发的新领域。油页岩概念或成新热点，“万亿”盛宴正式开席。
◆油页岩概念或成新热点
作为全球最大的石油消费国，减轻对进口石油的依赖一直是美国能源战略目标之一
国际大行对未来油价走势仍以看多为主。油价“摸高”对全球各大能源巨头影响不尽相同。与此同时，替代能源产业迎来新一轮发展良机，替代能源企业股价水涨船高。
在地缘局势持续动荡的影响下，原油价格持续飙升。纽约商品交易所4月交割的轻质原油期货价格近一个月涨幅高达26%，英国布伦特原油更是朝着每桶120美元的高位迈进。高油价已经让不少人开始担心新一轮石油危机可能到来。
不过，油价攀高在给全球经济带来压力的同时，也给替代能源的发展带来新机。预计各国替代能源行业的利好政策将陆续出炉，替代能源相关投资前景长期看好，相关企业股票价格也是水涨船高。
替代能源板块显新机
英国石油公司预计，到2030年，世界能源需求将在现有基础上上升45%，相当于在现有全球能源消费水平上增加两个美国的消费量。这意味着如果仅靠现有的传统能源，全球将很快陷入“用油荒”。
如果说传统能源的有限性让开发替代能源成为各国的长期目标，那么近期由地缘政治局势带动油价上涨则是市场对替代能源兴趣重燃的重要推手。业内人士认为，原油价格的持续波动和不确定性带来各种担忧，其中最主要的就是供应的稳定性。预计中东局势的持续影响可能令未来油价出现长期结构性上涨，而油价升至每桶100美元以上就会令投资者对替代能源的兴趣重燃，太阳能、核能等将都受益于油价高涨。
也有分析师称，尽管欧洲等地近期的一些替代能源补贴措施削减给行业发展带来负面影响，但预计随着油价高企，“各国对替代能源行业的利好政策未来还将陆续出炉。”
事实上，近期的高油价已经让投资者对替代能源相关公司的关注热度升温。自2008年全球经济陷入衰退，油价从历史高位暴跌后，替代能源相关企业的股价随之一落千丈，但近期这些公司股价都大有收复失地的态势。分析人士称，地区局势持续动荡可能改变投资者对能源供应的更长期看法，预计替代能源将变得更为重要，这一板块也将受到瞩目。
美油页岩概念股飙升
作为全球最大的石油消费国，减轻对进口石油的依赖一直是美国能源战略目标之一。实现这一目标的重要手段，就是依赖自身替代能源的开发利用。此间，一种神奇的石头成为美国能源战略的护航之宝。
这种神奇的石头就是油页岩，它可以用来提炼轻质低硫原油。就目前的勘探情况而言，美国查明的地质油页岩储量为33400亿吨，约占全球储量的70%以上。
随着油价一路飙升至100美元，勘探公司纷纷加大了从页岩中找油的力度。据报道，美国石油行业工程师已开发出一种以页岩层石油为开采对象的钻井技术，未来五年该技术有望提升美国国内原油产量至少20%。
不少行业巨头都瞄准了油页岩开发的巨大潜力。美国阿纳达科石油公司2月表示，计划2011年将对伊格福德和马塞勒斯页岩油气田的资本项目支出提升10%，并继续提高页岩油田的产量。预计到今年年底，页岩油产量达公司日均总销售量的10%。
全球最大矿产企业必和必拓公司也宣布，将斥资47.5亿美元收购位于美国阿肯色州的一处页岩天然气项目，并称这项收购标志着该公司进入美国页岩气市场。此前英国石油公司CE海沃德曾在2010年的达沃斯年会上表示，从页岩中提取天然气的新科技，完全改变了美国的游戏规则，改变了美国能源市场的局面，还可能会改变美国未来。
目前在美国从事油页岩勘探的公司主要有EOG资源公司、Continental Resources、Whiting Petroleum以及Brigham Exploration等。自去年8月国际油价启动上行攻势至今，上述四家公司的股价分别上涨30%、75%、62%和110%。
页岩气是指赋存于富含有机质页岩或高碳泥页岩中，主要以吸附或游离状态存在的非常规天然气资源，成分以甲烷为主。页岩气藏分布与页岩烃源岩关系密切，面积大，范围广，常呈区域性、连续性分布。页岩气藏具有自生自储特点，页岩既是烃源岩，又是储层，不受构造控制，无圈闭、无清晰的气水界面。埋藏深度范围大，埋深从200米到深于3000米。页岩气藏储层具有典型的低孔低渗特征。页岩气单井产量低，但产量递减速度慢，稳产时间长，生产周期长，一般超过30年。
◆油页岩前景怡人 但技术有待突破
油页岩：人造石油。油页岩是一种含有机质的高灰分致密薄层状可燃有机沉积岩，在隔绝空气条件下加热分解(干馏)后可获得页岩油，作为燃杆油或进一步加工制成汽油、柴油和下游石化产品，被称为“人造石油”。油页岩的开发和利用是世界石油资源的有益补充和替代。
资源丰富，意义重大。世界油页岩资源主要分布于美国、俄罗斯、中国、爱沙尼亚等国。据EIA统计，目前全球33个国家页岩油可达4100亿吨。
2004-2006年新一轮油气资源评价结果显示，我国埋深1000m以浅的油页岩资源量为7199.4亿吨，探明储量300多亿吨，位列世界第四。
油页岩发展几度兴衰。我国开发利用油页岩已有70多年历史，辽宁抚顺于1928年兴建油页岩制厂，是当时世界上最大的页岩油生产基地；20世纪60年代至90年代，山于常规石油工业的快速发展，油页岩开发规模逐渐萎缩；2000年来，油价持续走高令油页岩产业复苏，吉林桦甸、罗子沟、辽宁抚顺等项目相继投入开发。2008年国内页岩油产量40万吨，中国石油大学专家预测2015年产量有望达到80万吨。
国内正在探索技术突破。据爱沙尼亚2000年的数据，每桶油页岩开发与炼制成木约40美元(不考虑刀_率因素)，根据辽宁成大(600739)经验，国内完全成木约60美元/桶。国内目前主要采用的抚顺干馏工艺，其他工艺大多处于试验阶段。技术水平整体较低，跟行业内技术研究多山公司、地方政府支持、研究周期和规模不大有关。07年国家发改委公布《产业结构调整指导目录(2007年木)》，表示在今后几年将从信贷、税收等方而大力支持油页岩、油砂等非常规能源的发展，产业技术发展有望突破。
◆油页岩相关上市公司
目前，国内油页岩开发主体主要是下}有油公司、煤炭及矿类企业，以及政府组织的电厂等。2008年，我国页岩油年产量约40万吨，其中抚顺矿业集团油页岩炼厂产量达35万吨；辽宁成大吉林桦甸2007年生产2万吨，吉林江清生产3万吨，中国石油黑龙江页岩油完成3万吨中试准备。
1、辽宁成大(600739)：
桦甸项目技术风险排除，投产预期明确，推动油业务价值显现。预期今年第3季度正式投产，明年将达产20-25万吨页岩油。2012-2013年对公司业绩的贡献可分别达到0.13元和0.23元。完全达产后，在完全成本之上，油价每升10美元，则对应EPS增量贡献0.06元。
新疆项目规模巨大、弹性十足，推动公司实现由券商向油商跨越。新疆一期2013-2014年页岩油产量分别达到24万吨和48万吨，对应业绩分别为0.25元和0.59元。这也意味着新疆项目一期达产后，油业务的业绩贡献将可望超过广发和生物疫苗，真正成为公司的第一大主业，这对公司而言是革命性的。
油页岩业务将增厚每股价值21元。按照以上的净利润预期，油页岩业务对应净现值为193亿元，合每股21元。一旦油页岩桦甸项目达产以及新疆项目正式投产，则油页岩的价值将逐步在股价中体现出来。
估值：安全边际高，尚未开始反映油业务预期。悲观预期，成大所含广发和生物市值分别为136亿元和105亿元。两块合计市值约为241亿元，与当前辽宁成大的市值相当，这也意味着，即便是按照悲观预期来看，辽宁成大的股价并未包含对油页岩业务的预期，这也意味着辽宁成大目前已经具备很高的安全边际。
仍维持增持评级，根据分部估值法，将目标价调整为38.56元。油页岩项目正式投产、新疆项目开始启动，以及生物成功上市，都将是公司的催化剂。而因市场不佳以及广发增发可能带来的来自广发证券(000776)的投资收益的下降、是公司面临的最大风险。
2、杰瑞股份(002353)：
公司发布公告，其全资子公司杰瑞能源服务公司与美国径向钻井公司(Radial Drilling Services)各持股50%合资设立艾迪士径向钻井(烟台)有限公司，第一期投资150万美元，并于5月17日取得营业执照。
公司以超募资金约1.38亿元增资的德州联合机械公司完成工商变更登记。
①、联手美国径向钻井服务龙头，拓展油服产业链翻开新的一页美国径向钻井有限公司(RadialDrillingServicesInc.)是美国径向钻井服务龙头，主营小半径钻井技术服务和小半径技术咨询。小半径钻井技术服务是一种水平井钻井技术，可用在低渗透、天然裂缝性、碳酸盐岩油藏等致密油藏开发，可以开发薄层、裂缝性油藏、水气锥进、注水油藏、稠油油藏和气藏；和压裂酸化一起，是油田增产的2大重要手段。公司设立的合资公司经营范围是在中国提供小半径钻井技术服务和小半径技术咨询及相关的其他油田服务，在油田增产、稳产意义重大的我国，空间很大。
公司之前收购35%股份的德州联合机械是国内知名的螺杆钻具制造商，其前身是地质部第一普查勘探大队修配厂，自2007年连续三年被评为中国石油石化装备制造业“五十强企业”，短期内将增厚公司2011年EPS约0.11元，我们认为更重要的是公司开始涉足钻具子行业；从水平钻井技术国外的发展来看，随钻测井(LWD)、随钻测量(MWD)和地质导向工具等是非常重要的，因此从合资径向钻井和参股钻具2个行为来看，我们认为公司进军水平井钻测井领域的思路是清晰的、步伐是扎实的。
②、公司服务板块开始全面开花，增长将提速2年来，公司油田工程服务板块的服务项目已经从单一的岩屑回注拓展到固井服务、压裂服务、酸化服务、陆地环保服务、径向钻井服务。
海上岩屑回注尽管近期没有大量的新增钻井平台，但考虑到每个平台是4-5年的长期协议，其存量业务量仍然很可观，预计将超过1.5亿；接下去有望拓展到印尼等海外地区。
陆地环保服务则是岩屑回注上岸和深化，是包括固液分离、调剖堵水等油田综合环保处理，目前已经开始试验。
固井服务是公司最成熟的固井设备的孵化项目，起步于哈萨克斯坦，已拓展到巴布亚新几内亚，接下去将主要拓展中东地区，今年将实现盈利。
压裂服务目前主要开拓煤层气，未来将在页岩气开发的大舞台中发挥重要作用。
酸化服务也将于今年启动，主要开拓中东地区。
此次公告的径向钻井服务则是公司又一新的油服进军项目。
我们预计公司今年服务板块收入规模将突破2.5亿元，该板块的增长开始进入快车道。
③、公司专用设备板块高增长得益于产品系列化和新产品推出加快公司第一类设备固井设备从推出到成熟用了近3年，第二类设备压裂设备的成熟则晚了2年，但近2年公司产品系列化和新产品推出的节奏明显加快。短短2年间，公司不但系列化了固井水泥车、压裂车，新推出并系列化了连续油管车和液氮泵车，还推出了不压井设备、抓管器、热油车等新设备；并在一系列关键部件上获得了突破。
公司在2010年年报中披露截至2010年底的在手订单为8.6亿元(我们预计设备板块订单超过5亿元)，再加上公司3月底披露的4亿元的重大合同，我们认为公司管理层预计的今年收入规模达到13.7亿元略显保守；我们预计公司2011年收入规模将达到15亿左右，其中设备板块收入预计将达到8亿元。
3、中国石油(601857)：
中国石油发布公告，中国石油集团5月25日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份3108万股。约占公司已发行总股份的0.017%。同时公布了后续增持计划，中国石油集团拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持部分股份)。
4、海油工程(600583)：
公司业务处于“十一五”以来最低潮时期。公司业务开展多依靠于中海油的勘探开发计划，去年以来国内海工作业量出现明显下降。对于国家“十二五”新增5000万吨油气产量的目标已经非常明确，目前海洋勘探工作正在铺开，但是公司所覆盖的海洋油气开发下游业务的具体的投资规划还没有出台，预计2012-2013年业务量将有大幅增长。
综合毛利率下滑已经基本见底。一季报毛利率已经降至-9%，原因主要是公司工程量的减少以及成本费用的增加。未来5年之内中海油资本开支的增加将使得公司业务量随之增长，我们判断今年之后最坏的经营环境即将过去，毛利率从2012年开始有望回升。
资本开支投入致使费用上升。由于公司对生产能力的扩张经营使管理费用同比增长20%左右，而加息导致借款利息增加，公司财务费用压力也在上升，加之公司营业收入大幅下滑，相关费用占营收比例大幅提高，预计今、明两年公司费用占营收比例仍将有所上升。
公司正在为下轮海洋油气开发高潮作好准备。目前公司船舶总数增加至24艘，单吊起重能力由3800吨提升至7500吨。青岛制造场地逐步投产，使建造产能增长超过一倍，珠海高栏港的扩张为进军深水领域做了有利铺垫。深水业务是我们长期看好公司的重要理由之一，公司依托于自身作业能力的提升和国家海洋石油战略，有希望在未来5年之内复制02-07年的高速增长。
5、江钻股份(000852)：
费用控制成效显现。1季度，公司三项费用率为17.3%，同比下降了3.83个百分点，环比下降11.89个百分点，费用控制明显好转。其中管理费用率下降最为明显，环比下降8.5个百分点；销售费用率和财务费用率也有一定的下降。费用率偏高一直是制约公司业绩的重要因素，我们认为这一影响将有望得到改善。
非钻头业务占比提升，影响毛利率表现。报告期内，公司毛利率为28.75%，同比下降了3.75个百分点，环比下降了6.74个百分点。主要是公司毛利率水平偏低的非钻头业务发展较快，收入占比大幅提升，导致了整体毛利率水平下降。随着非钻头业务的发展成熟，公司毛利率水平将趋于稳定。
高油价背景下，继续看好公司钻头业务。受2010年下半年国际原油价格持续回升以及国内原油需求持续增加两大积极因素影响，全球钻机开工率出现回升，国内石油公司也逐步加大了钻采设备的投资支出。作为亚洲最大、世界大三的石油钻头制造商，江钻股份将充分受益高油价带来的钻头需求提升。
6、中海油服(601808)：
钻井板块：钻井船作业天数稳中有增。报告期内，公司钻井船队作业2225天，同比增加110天，增幅5.2%。其中，自升式钻井船作业1997天，同比增加86天，主要因COSL921、COSL922及COSL936、COSL937四条钻井船本期带来增量102天。公司在2月底暂停了在利比亚的陆地钻井业务，陆地钻机作业天数相应有所减少。
物探板块：作业量明显提升。报告期内，公司二维采集业务和三维采集业务作业量均有明显提升。其中二维采集业务同比增444.2%，主要是公司利用渤海不适作业时间窗口，合理调配船只到海外及南海作业，另一个原因是船只修理时间减少。三维采集业务同比增11.2%，主要是由于新增的海底电缆业务带来增量101平方公里。
新投产设备将支撑今年业绩增长。2010年下半年，公司已投产设备包括2艘自升式钻井船、1艘半潜式钻井船CoslPioneer及1艘修井支持船；2011年，预期公司将有2艘自升式钻并船、1艘半潜钻井船及2艘大马力深水工作船、1艘12缆深水物探船陆续投产(集中在下半年)。新设备的投产，配以中海油快速增长的资本支出计划(2011年预计增长超过50%)将支撑公司工作量，我们认为公司将2011年将继续稳步增长。
高油价明显改善油服公司经营环境。受中东地缘局势及逐步恢复的全球经济支撑，国际油价高位运行已成共识。当前的油价环境利好油田服务行业景气度的回升。根据历史经验，油价处于上行通道时，油田服务企业盈利及股价表现都值得期待。
7、中国石化(600028)：
预计11年下半年和2012年下游业务将复苏
中国石化A股股价最近下跌是因为市场预期其11年2季度业绩低迷，原因是油价上涨将对其炼油业务产生影响以及石化产品价差呈现季节性疲弱。我们预计11年下半年和2012年业务将复苏。我们还认为，中国石化的石化业务正处于一个将持续多年的周期性复苏的初期。
炼油业务历史数据稳定且盈利较高
中国石化A股当前股价对地区同业存在折让是因为政府对炼油业务利润率进行干预令市场有所担忧。但历史数据表明，中国石化的综合性炼油业务属本地区盈利最高也最稳定之列。
